区域经济研究报告-山西左权：太行革命老区，全国重点产煤县

证券研究报告：固定收益报告 2024 年 9 月 3 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 研究助理:谢鹏 SAC 登记编号:S1340124010004 Email:xiepeng@cnpsec.com 近期研究报告 《【中邮固收】中短期中低评级城投债流动性上升--流动性打分周报20240902》 - 2024.09.02 固收专题 山西左权：太行革命老区，全国重点产煤县 ——区域经济研究报告 20240903 ⚫ 基本情况 太行革命老区，生态文旅名县。位于山西省东南部的红色革命老区，以“清凉夏都、红色左权、转型高地、太行强县”为发展目标，荣获中国最美生态文化旅游名县、中国最佳红色文化体验旅游名县等荣誉称号。 晋冀豫交通枢纽，晋煤外运通道。连接晋、冀、豫地区的重要交通节点、晋煤外运的重要通道，交通挺进山西省第一方阵，节点区位优势明显。 红色基因深厚，农旅资源丰富。拥有革命纪念地 150 余处、名胜古迹 44 处、自然景点 800 余处；矿产 30 余种，水资源丰富；龙鑫小米、顺康核桃等为有机地标产品，农业资源丰富。 ⚫ 经济与财政情况 总量持续增长，固定投资下滑。地区生产总值持续增长，然而经济体量不高，规模位于晋中市第三梯队；经济发展主要依靠第二产业带动，第一产业近年呈现增长趋势。 财税收入排名靠后，财政自给率整体偏低。一般公共预算收入在晋中市排名第九，税收占比排名靠后，财政自给率近三年有所下滑，整体出于较低水平。 基金性收入总量及结构稳定，土地出让收入排名靠后。土地出让收入占政府基金性收入比例较高，收入结构较为稳定。但土地出让收入总量在晋中市各区县排名靠后。 居民消费增长、收入扩大；全县房价表现稍弱。居民消费波动增长，城乡居民可支配收入不断扩大，但房价位于晋中市各区县末位。 ⚫ 政府债务压力 债务余额总体不高，但偿债能力稍弱。比较来看，左权县政府债务规模总量在晋中市各区县排名靠后，与各区县相比，负债总体不高。然而，从负债率上看，左权县负债水平位于晋中市前列，偿债能力处于全市中后位置，较其他县区稍弱。 ⚫ 产业资源禀赋 矿产资源丰富，特色农业发达。拥有能源矿产 1 种、金属矿产6 种、非金属 23 种；杂粮、地龙、黄芪等特色农、林、牧、渔有序发展。 “一核、两带、三区”空间布局。特色产业形成“一核、两带、三区”空间布局，农业、先进制造、文化旅游融合发展，实现城、乡资源深度融合，全县经济统筹发展。 ⚫ 风险提示： 税收不及预期，债务压力加大。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 基本情况：红色文旅胜地，产业资源丰富 ..................................................... 4 1.1 左权县概况：太行革命老区，生态文旅名县 ............................................... 4 1.2 区位交通：晋冀豫交通枢纽，晋煤外运通道 ............................................... 5 1.3 人文自然资源：红色基因深厚，旅游农业资源丰富.......................................... 6 2 经济与财政情况：体量总体不高，财税排名靠后 ............................................... 6 2.1 经济增长：总量持续增长，固定投资下滑 ................................................. 6 2.2 财税收支情况：财税收入排名靠后，财政自给率整体偏低 ................................... 10 2.3 政府性基金收支情况：整体稳定，土地出让收入排名靠后 ................................... 11 2.4 经济绩效：居民消费及收入稳定增长，房价表现稍弱 ....................................... 12 3 政府债务压力：债务余额不高，偿债能力较弱 ................................................ 13 3.1 负债情况及偿债能力：负债规模较低，偿债能力较弱 ....................................... 13 3.2 地方国企及主要城投企业：主要城投均未发行债券......................................... 14 3.3 风险化解：增收节支促发展，严守底线保安全 ............................................ 14 4 产业分析:煤矿资源丰富，工农旅协同发展 ................................................... 15 4.1 资源禀赋：矿产资源丰富，特色农业发达 ................................................ 15 4.2 营商环境和园区布局：特色园区协同，突出比较优势 ....................................... 16 4.3 产业布局：产业协同，助力城乡融合发展 ................................................ 17 5 总结和建议：布局特色产业，优化产业价值链发展............................................. 19 6 风险提示................................................................................ 20 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 左权县行政区划图 ............................................................... 4 图表 2： 2023 年晋中市各区县常住人口（万人） ............................................. 5 图表 3： 左权县历年常住人口（万人） ..................................................... 5 图表 4： 2014-2023 年左权县 GDP 及变化情况 ................................................ 7 图表 5： 2023 年晋中市各区县 GDP（亿元） ...