农林牧渔行业周报：补栏谨慎能繁月增幅减少，猪价持续性或超预期

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 09 月 09 日 农林牧渔 行业周报 补栏谨慎能繁月增幅减少，猪价持续性或超预期 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -7.2 -7.4 -7.0 绝对收益 -10.6 -17.4 -22.2 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 短期猪价震荡需关注二育节奏，白羽鸡苗价持稳毛鸡下行 2024-09-02 短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期 2024-08-26 供给端仍支撑高猪价，短期需关注标肥价差及出栏节奏 2024-08-19 短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏 2024-08-12 8 月生猪供给增量需关注出栏节奏，白羽鸡补栏热情稍减 2024-08-04 生猪养殖：短期猪价或随供需博弈震荡，能繁增幅减少猪价持续性或超预期 价格端：本周生猪均价 19.79 元/kg，周环比+0.35%，两周环比-1.94%；仔猪价格 649 元/头，周环比-5.26%，两周环比-2.88%。根据 iFinD数据，本周猪肉批发价格 27.27 元/kg，周环比-0.85%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 13.93 万头，周环比变动+4.30%。 周观点：短期猪价或随供需博弈震荡，能繁增幅减少猪价持续性或超预期。涌益咨询点评显示，偏集团样本仍维持稳定微增趋势，散户呈现增幅减小趋势，其中华南散户保持稳定，西南部分地区散户有猪病少量发生增加淘汰，北方散户观望为主。区别于往年行情好就积极补栏，今年的上涨行情下并没有带动太多的补栏母猪，主要原因是这几年行情的大起大落、疫病的不确定性、集团化的产能调节及变化，散户更多处于观望心态。短期价格趋势来看，9 月全国多地出栏量均有不同程度增量，市场二育存栏压力仍较强，消费端虽天气转凉有增量，但并未到季节性暴增阶段，因此供需间的博弈或带动宽幅震荡。 家禽养殖：鸡苗价格突发上涨，毛鸡价格持稳 周观点：钢联数据显示，本周鸡苗价格突发上涨，而毛鸡价格持稳，上下游行情割裂。苗价上行主要由于短期内鸡苗供应短缺，同时毛鸡价格稳定、养殖端盈利状况尚可也支撑种禽端进一步提价，预计苗价上涨空间有限，随后续鸡苗供应恢复，或有回调。 水产养殖：“摩羯”重创海南水产养殖，关注水产价格变动 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均 价 同 比 +35.71%/+20.00%/-8.70%/+11.11%/-25.00%/+7.14%/-11.76%，除鲈鱼环比-8.70%，其余各个产品环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期 2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -22%-12%-2%8%18%28%38%2023-092024-012024-052024-09农林牧渔沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。998345809行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 4 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块-1.80% ................................. 4 1.2. 子板块和个股分析：本周各子板块均有下降 ............................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 生猪养殖：短期猪价或随供需博弈震荡，能繁增幅减少猪价持续性或超预期 .... 6 2.2. 家禽养殖：鸡苗价格突发上涨，毛鸡价格持稳 ............................. 7 2.3. 种植板块：玉米、大豆价格下跌，叶菜涨势依旧 ........................... 9 2.4. 水产板块：“摩羯”重创海南水产养殖，关注水产价格变动 ................. 10 3. 本周行业事件 .............................................................. 11 3.1. 种植板块 ............................................................ 11 3.2. 养殖板块 ............................................................ 11 3.3. 饲料板块 ............................................................ 11 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 12 5. 风险提示 .................................................................. 13 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 图表目录 图 1. 本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ................................... 4 图 2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 4 图 3. 本周商品猪出栏价环比+0.35% .............................................. 6