医药行业周报：本周医药下跌2.0%，14部门要求推进健康乡村建设，佐力发布Q3预告兑现高增长

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2024 年 09 月 08 日 本周医药下跌 2.0%，14 部门要求推进健康乡村建设，佐力发布 Q3预告兑现高增长 看好 ——医药行业周报（2024/9/2-2024/9/6） 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 研究支持 李敏杰 A0230523070006 limj2@swsresearch.com 联系人 张静含 (8621)23297818× zhangjh@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 市场表现：本周申万医药生物指下跌 2.0%，同期上证指数下跌 2.7%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 2.7%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第14。各三级板块涨跌幅为：原料药（-3.0%）、化学制剂（-1.0%）、中药（-2.3%）、血液制品（-1.8%）、疫苗（-3.9%）、其他生物制品（-3.7%）、医疗设备（-3.8%）、医疗耗材（-0.6%）、体外诊断（-2.0%）、医药流通（+0.6%）、线下药店（+5.1%）、医疗研发外包（-2.3%）、医院（-3.5%），药店板块表现较为突出。当前医药板块整体估值 22.2 倍（PE-2024E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 4。 ⚫ 14 部门联合发布《关于推进健康乡村建设的指导意见》：9 月 3 日，国家卫健委等 14 个部门联合制定的《关于推进健康乡村建设的指导意见》公布，健康乡村建设的总体目标到 2035 年，建成健康乡村，基本公共卫生服务均等化水平明显提高，城乡卫生健康事业发展差距和居民健康水平差距显著缩小。 ⚫ 佐力药业率先发布 24Q3 业绩预告：9 月 6 日，佐力药业发布 2024 年前三季度业绩预告 ， 预 计 2024Q1-3 实 现 归 母 净 利 润 约 4.11 亿 元 ~4.26 亿 元 ， 同 比 增 长43.29%~48.52%；业绩变动主要原因是乌灵胶囊、灵泽片、百令片持续加强市场拓展，其中乌灵胶囊、灵泽片的销售收入延续了较好的市场增长；中药配方颗粒随着备案品种增加，销售收入同比增长显著。 ⚫ 岸迈生物完成 BCMA×CD3 双抗超 6 亿美元授权：9 月 4 日，岸迈生物宣布与Vignette Bio 就开发 BCMA×CD3 双特异性抗体 EMB-06 达成了战略合作。岸迈生物将授予 Vignette 在大中华区以外开发和商业化 EMB-06 的独家权利。岸迈生物将以现金和 Vignette 股权的形式收取总计 6000 万美元的首付款对价，并将有权收取最多5.75 亿美元的里程碑付款以及净销售收入分成。 ⚫ 北京核发全国首张干细胞药品生产许可证：8 月 13 日，北京市召开药品监管半年工作会议，宣布全国第一张干细胞《药品生产许可证》正式核发。根据查询结果显示，铂生卓越成为首家获得全国干细胞药品生产许可证的公司。 ⚫ 投资分析意见：从二季度业绩表现来看，细分板块上创新药与血制品板块二季度业绩表现较为突出，此外本周佐力率先公布 24Q3 业绩预告，预计归母前三季度增速在 40%以上，兑现业绩高增，推荐关注相关公司：恒瑞医药、新诺威、百济神州、迪哲医药、首药控股、诺诚健华、天坛生物、派林生物、佐力药业，同时建议关注下半年设备板块拐点带来的投资机会。 ⚫ 风险提示：集采降价风险，研发失败风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 1. 市场表现：本周医药板块下跌 2.0% 本周申万医药生物指下跌 2.0%，同期上证指数下跌 2.7%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 2.7%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 14。 图 1：本周医药板块下跌 2.0% 资料来源：Wind，申万宏源研究 各二级板块涨跌幅：生物制品（-3.3%）、医疗服务（-2.7%）、化学制药（-1.3%）、医疗器械（-2.5%）、医药商业（+1.8%）、中药（-2.3%）；各三级板块涨跌幅为：原料药（-3.0%）、化学制剂（-1.0%）、中药（-2.3%）、血液制品（-1.8%）、疫苗（-3.9%）、其他生物制品（-3.7%）、医疗设备（-3.8%）、医疗耗材（-0.6%）、体外诊断（-2.0%）、医药流通（+0.6%）、线下药店（+5.1%）、医疗研发外包（-2.3%）、医院（-3.5%）。当前医药板块整体估值 22.2 倍（PE-2024E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 4。 图 2：医药子行业（二级）本周表现 图 3：医药子行业（三级）本周表现 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%汽车(申万)非银金融(申万)传媒(申万)电力设备(申万)交通运输(申万)家用电器(申万)社会服务(申万)商贸零售(申万)纺织服饰(申万)综合(申万)银行(申万)环保(申万)农林牧渔(申万)医药生物(申万)计算机(申万)房地产(申万)轻工制造(申万)钢铁(申万)基础化工(申万)公用事业(申万)机械设备(申万)国防军工(申万)通信(申万)食品饮料(申万)建筑材料(申万)美容护理(申万)建筑装饰(申万)煤炭(申万)有色金属(申万)电子(申万)石油石化(申万)-1.32%-3.34%-2.45%1.79%-2.34%-2.70%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%-2.99%-1.01%-2.34%-1.82%-3.86%-3.69%-3.79%-0.58%-2.03%0.55%5.13%-2.28%-3.50%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6% 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共6页 简单金融 成就梦想 图 4：医药板块整体估值 22.2 倍（PE-2024E） 资料来源：Wind，申万宏源研究 2. 本周重点事件回顾 14 部门联合发布《关于推进健康乡村建设的指导意见》：9 月 3 日，国家卫健委、全国爱卫办、国家发展改革委、民政部、财政部、生态环境部、住房城乡建设部、农业农村部、文化和旅游部、市场监管总局、体育总局、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局等14 个部门联合制定的《关于推进健康乡村建设的指导意见》公布，健康乡村建设的总体目标是到 2030 年，乡村健康服务能力大幅提升，居民能够便捷获得优质的医疗卫生服务，个人医疗卫生负担可承受；健康生活方式得到普及，重大疾病危害和主要健康危险因素得到有效控制，居民健康水平持续提升。到 2035 年，建成健康乡村，基本公共卫生服务均等化水平明显提高，城乡卫生健康事业发展差距和居民健康水平差距显著缩小。 佐力药业率先发布 24Q3 业绩预告：9 月 6 日，佐力药业发布 202