北交所信息更新：跨境电商与需求恢复拉动外销，2024H1营收+13%

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 鸿智科技（870726.BJ） 2024 年 09 月 04 日 投资评级：增持（维持） 日期 2024/9/3 当前股价(元) 9.93 一年最高最低(元) 30.51/9.11 总市值(亿元) 6.01 流通市值(亿元) 1.60 总股本(亿股) 0.61 流通股本(亿股) 0.16 近 3 个月换手率(%) 587.81 《智慧生活小家电领军者，厨师机新品及自主品牌为看点—北交所首次覆盖报告》-2024.2.8 跨境电商与需求恢复拉动外销，2024H1 营收+13% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  2024H1 营收 2.07 亿元，同比+13%，归母净利润 1435.88 万元，同比-10% 公司发布 2024 年半年度报告，实现营业收入 2.07 亿元，同比增长 13.18%；归母净利润 1435.88 万元，同比下滑 9.92%。2024 年，境外需求逐渐恢复，公司境外订单增加，我们维持 2024-2025 年并新增 2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润为 0.43/0.50/0.56 亿元，对应 EPS 为 0.71/0.82/0.92 元/股，对应当前股价 PE 为 14.0/12.1/10.7 倍，维持“增持”评级。  大力拓展电商平台，跨境电商与需求恢复拉动境外订单同比增加 2024H1，公司电商平台 GMV 同比增幅较大；最大品类电饭锅营收 1.64 亿元，同比+17.22%，主要源于境外订单同比增加；由于客户采购计划、周期调整，慢炖锅、压力锅营收同比小幅下滑。公司大力拓展跨境电商、市场消费需求逐步恢复等共同拉动境外业绩，在欧洲、东亚、东南亚等地开发了一批新客户，拓宽海外市场、丰富客户梯队，公司 2024H1 境外收入同比+18.87%；境内受周期性产品订单结构等影响业绩略有下滑。公司大力拓展国内、境外电商业务，深化ICOOK 品牌在天猫、京东、拼多多、亚马逊、Temu 等主流电商平台布局，增加品牌曝光度；线下通过拓展礼品渠道、下沉至三四级市场，同时积极参加第135 届中国进出口商品交易会、2024 年中国家电及消费电子博览会等线下展会， 2024H1，公司销售费用 927.01 万元，同比增加 105.47%。  2024H1 获得 5 个授权专利，18 专利项处于申请阶段 公司专注于自主研发与创新，凭借持续的技术革新与升级，围绕“物联网+”和“智能加热”进行技术创新，并取得了系列成果，为经营发展注入源源不断的内生动力。2024H1，公司研发费用 723.94 万元，同比+44.59%；获得 5 个授权专利证书，截至 6 月 30 日，公司累计拥有 166 项专利，正处于申请阶段的专利有18 项，其中 6 项发明专利已进入审查阶段。  风险提示：行业竞争加剧风险、汇率波动风险、产品研发创新风险。 财务摘要和估值指标 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 442 418 514 617 701 YOY(%) 4.0 -5.5 22.9 20.0 13.8 归母净利润(百万元) 34 37 43 50 56 YOY(%) 54.1 6.1 17.6 16.0 12.2 毛利率(%) 18.1 20.1 18.9 18.1 18.5 净利率(%) 7.8 8.7 8.4 8.1 8.0 ROE(%) 28.7 14.7 15.4 16.2 16.1 EPS(摊薄/元) 0.57 0.60 0.71 0.82 0.92 P/E(倍) 17.4 16.4 14.0 12.1 10.7 P/B(倍) 5.0 2.4 2.2 2.0 1.7 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 利润表(百万元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 流动资产 174 301 328 396 428 营业收入 442 418 514 617 701 现金 44 170 168 196 215 营业成本 362 334 417 505 572 应收票据及应收账款 92 94 109 146 149 营业税金及附加 3 3 3 4 4 其他应收款 4 4 6 6 8 营业费用 9 12 14 13 18 预付账款 1 1 1 1 1 管理费用 15 15 17 21 24 存货 28 29 42 44 53 研发费用 14 15 18 21 24 其他流动资产 5 3 3 3 3 财务费用 -4 -2 -3 -2 -5 非流动资产 40 44 43 41 37 资产减值损失 -0 -0 0 0 0 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 2 0 1 1 1 固定资产 29 31 31 31 27 公允价值变动收益 -0 0 -0 -0 -0 无形资产 4 4 3 2 1 投资净收益 -5 -1 -1 -1 -2 其他非流动资产 7 9 9 9 9 资产处置收益 0 0 0 0 0 资产总计 214 345 371 437 465 营业利润 39 41 47 54 62 流动负债 93 97 95 130 119 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 20 10 10 10 10 营业外支出 0 0 0 0 0 应付票据及应付账款 63 78 76 111 99 利润总额 39 41 47 54 62 其他流动负债 11 9 10 9 10 所得税 4 5 4 4 6 非流动负债 1 0 0 0 0 净利润 34 36 42 50 56 长期借款 0 0 0 0 0 少数股东损益 0 -0 -1 -0 -0 其他非流动负债 1 0 0 0 0 归属母公司净利润 34 37 43 50 56 负债合计 94 97 96 131 119 EBITDA 46 43 47 55 63 少数股东权益 0 2 2 1 1 EPS(元) 0.57 0.60 0.71 0.82 0.92 股本 31 42 61 61 61 资本公积 29 134 115 115 115 主要财务比率 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 留存收益 60 76 101 133 173 成长能力 归属母公司股东权益 120 245 274 306 345 营业收入(%) 4.0 -5.5 22.9 20.0 13.8 负债和股东权益 214 345 371 437 465 营业利润(%) 73.9 6.8 13.2 15.1 14.7