北交所策略专题报告-北交所周观察：41%营收利润双增，20家发布分红方案-2024H1“成绩单”

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 2024 年 09 月 01 日 《完成多项兼容性认证助力国产发展，2024H1 净利润+22%—北交所信息更新》-2024.8.30 《两轮摩托车加速扩张一带一路市场投放，2024H1 扣非归母净利润+48%—北交所信息更新》-2024.8.30 《电子陶瓷粉体材料营收翻倍，高压电器、球形氧化铝等打开未来增量空间—北交所信息更新》-2024.8.30 北交所周观察：41%营收利润双增，20 家发布分红方案—2024H1“成绩单” ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  周专题：2024H1 62%北交所公司收入正增长，120 家扣非净利润正增长 截至 2024 年 8 月 30 日，北交所 251 家公司 2024 半年度报告已全部出炉。251家公司实现营收 785 亿元(-7%)、扣非归母净利润 46 亿元(-19%)，企业成长显现压力，其中毛利率 23.57%(+1.14pcts)，可能源于生产端增效或材料端成本下降导致，但期间费用率提升到 15.29%(+1.96pcts)，导致扣非归母净利率下降到5.87%(-0.88pcts)，扣非归母净利润下滑速度大于收入下滑速度，可能系需求不足带来的规模效应下降和募投项目达产转固折旧带来的费用提升导致。① 从收入端来看，2024H1 营收中值 1.77 亿元，有 26 家公司 2024H1 超过 5 亿元，其中 12 家超过 10 亿元、贝特瑞、一诺威、颖泰生物、同力股份和连城数控 5家公司超过 20 亿元。251 家中共有 155 家公司营收同比正增长，39%公司增速位于 0-20%区间，14 家公司增速超 50%，其中海希通讯和华阳变速增速超100%，另外 2024H1 正增长公司数量大于 2023H1 数量。② 从利润端来看，上市公司利润出现一定幅度的下滑，2024H1 扣非归母净利润中值 1365 万元，有 15 家公司 2024H1 超过 6000 万元，其中 4 家超过 1 亿元，分别为贝特瑞、连城数控、锦波生物和同力股份。251 家中共有 120 家公司扣非归母净利润同比正增长，33%公司增速位于 0-50%区间，37 家公司增速超 50%。其中，泰德股份、美邦科技、旭杰科技、丰光精密、德瑞锂电、国航远洋和海达尔 7 家公司增速超 200%。③ 从行业端来看，大消费类公司收入利润增长较好，有色金属拖累整体成长。交通运输、大消费类和 TMT 排名收入增速前三名，分别为 21%/12%/4%，交通运输和大消费类扣非归母净利润增速分别为 64%/24%，有色金属和化工新材料类公司下滑较多，主要因贝特瑞、吉林碳谷、硅烷科技等所处新能源、光伏产业链景气下行因素影响。整体来看，大消费类公司营收和利润成长较好，主要是北交所含有全市场较为稀缺且成长性较好的消费类公司，如锦波生物、康比特等。④从标的端来看，从成长性、盈利能力等维度筛选出 34 家公司，以大制造类公司为主。在叠加考虑 PE 估值因素，则有 14 家公司符合，具体名单见正文。此外，20 家公司发布了中期分红计划，这些公司在取得良好经营业绩的同时积极回馈投资者。其中锦波生物、武汉蓝电、灿能电力、基康仪器分红规模居前，拟现金分红超过 2000 万元。  市场情况：北证 A 股整体 PE 回升到 18.6X，日均成交额回落到 30 亿元 本周，科创板、创业板和北证 A 股整体 PE 估值都有所回升，科创板整体 PE由 31.81X 回升到 33.79X，创业板整体 PE 由 25.19X 回升到 26.36X，北证 A股整体 PE 由 17.57X 回升到 18.63X。从流动性表现来看，北证 A 股日均换手率 2.61%，科创板日均换手率 1.32%，创业板日均换手率 4.03%。指数来看，创业板、北证 50 和科创 50 本周上涨、沪深 300 下跌，北证 50 PE TTM 30X。  新股情况：瑞华技术注册+天工股份暂缓审议，3 家公司进行问询函回复 2024 年 8 月 26 日-2024 年 8 月 30 日更新信息：瑞华技术 1 家公司更新审核状态至注册；天工股份 1 家公司更新审核状态至暂缓审议；双达股份、阳光精机和方正阀门 3 家公司更新审核状态至已问询。  风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目 录 1、 周专题：2024H1 北交所“成绩单”全部出炉，62%公司收入正增长 ................................................................................. 3 1.1、 收入端：26 家公司超过 5 亿元，39%公司增速位于 0-20%区间 ............................................................................... 3 1.2、 利润端：15 家公司超过 6000 万元，33%公司增速位于 0-50%区间 ......................................................................... 5 1.3、 行业端：大消费类公司收入利润增长较好，有色金属拖累整体成长 ....................................................................... 7 1.4、 标的端：34 家公司符合多维度筛选指标，20 家公司发布分红方案 ......................................................................... 8 2、 北交所市场表现：北证 A 股整体 PE 估值回升到 18.6X ...................................................................................................... 11 3、 北交所上市情况：2024 年新上市公司首日涨幅均值 108% ................................................................................................. 12 4、 北交所 IPO 审核一览：本周共 3 家公司进行问询更新 ...............................................................