轻工行业出口数据月报2024年7月：7月出口持续修复，床垫-宠物食品出口表现较好

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 7 月出口持续修复，床垫&宠物食品出口表现较好 [Table_Title2] 轻工出口数据月报 2024 年 7 月 [Table_Summary] 核心观点综述: ► 中国出口数据层面：根据海关总署统计，2024 年 7月中国出口金额为 3005.6 亿美元、同比+7.00%，出口规模持续扩大。7 月出口保持强势，我们预计上年同期低基数和外需回暖为主要原因。2024 年 1-7 月出口金额累计为 20065.2 亿美元，累计同比+4.00%。家具板块出口景气有所回落，7 月中国家具及其零件出口金额当月值为 47.4 亿美元,同比-5.00%。 ► 美国市场需求及库存追踪：整体看，7 月新建住宅销售、成屋销售呈现复苏态势。24 年 7 月美国新建住宅销售为73.9 万套，同比+5.6%，环比+10.6%；成屋销售降幅继续收窄，7 月成屋销售 395 万套，同比-2.5%（前值-5.1%），环比+1.3%。房屋库存方面，7 月成屋库存量为 133 万套，同比+19.8%，环比+0.8%，增速放缓；待售房屋库存维持稳定增长。降息预期下美国地产或逐步回暖。零售市场看，各渠道 7 月库存趋势较之前月份变化不大，美国市场基本已结束去库存周期开始补库，后续补库需求拉动有望带动出口订单持续修复。此外，24 年 7 月美国市场整体及各渠道环节销售均呈现增长态势，环比改善明显。整体看，7 月零售整体景气度向好，家装渠道降幅收窄，以日用品、食品杂货、保健和个人护理等韧性强，零售总额增速环比 6 月小幅增长，7 月地产链消费展现韧性，家具家电等行业消费环比增加，表现较好。 ► 中国轻工出口细分类目数据情况：总体看来，床垫、装饰原纸、电子烟、宠物等出口明显复苏且同比增幅持续扩大，沙发、人造草坪、PVC 地板、办公家具、保温杯、塑料餐具、牙刷、聚光灯、卫浴陶瓷、户外家居出口有所下滑，我们预计随着补库存周期及海外市场需求复苏，未来将持续修复。 投资建议： 我国轻工出海企业凭借自身全球产业链一体化布局、完善的供应链、高效的组织管理能力、成熟的生产工艺、稳定强大的渠道力和优质的客户资源，同时受益于部分出口政策红利，有望持续抢占海外市场份额。伴随着出口需求逐渐恢复，海外库存去化叠加各公司积极开拓自主品牌和新客户，龙头轻工出口企业外销业务增长未来可期。我们看好下游需求景气良好，以及在出口产业链中具有较强议价能力的公司。本期建议关注浩洋股份、依依股份、致欧科技，受益标的包括共创草坪、建霖家居、松霖科技、匠心家居、嘉益股份、恒林股份、永艺股份等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：徐林锋 邮箱：xulf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080002 联系电话： 联系人：罗天啸 邮箱：luotx@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -30%-20%-10%0%10%20%轻工制造沪深300证券研究报告|行业研究月报 [Table_Date] 2024 年 08 月 28 日 证券研究报告|行业研究月报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 风险提示 1）海外终端消费复苏不及预期；2）原材料价格持续大幅上涨；3）行业竞争格局恶化；4）汇率剧烈波动。 证券研究报告|行业研究月报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1、中国整体出口数据及主要市场需求概览 ........................................................... 4 1.1 中国出口数据：7 月出口规模下降，家具出口同比负增长 ............................................ 4 2、美国市场需求追踪：地产新建回升，通胀压力仍存 .................................................. 5 3、中国细分类目出口情况：消费短期承压，看好未来修复 .............................................. 8 4、投资建议 ................................................................................... 11 5、风险提示 ................................................................................... 11 图表目录 图 1 中国出口金额当月值（亿美元） .....................................................................................................................................................4 图 2 中国出口金额累计值（亿美元） .....................................................................................................................................................4 图 3 中国家具及其零件出口金额当月值（亿美元） ..........................................................................................................................4 图 4 中国家具及其零件出口金额累计值（亿美元） ..........................................................................................................................4 图 5 中国出口金额分地区当月金额（亿美元） ...................................................................................................................................5 图 6 中国出口金额分地区当月同比情况..................................................................................................................................................5 图