A股投资策略周报告：美联储释放降息信号

策略研究报告请参阅文后免责条款策略报告报告日期：2024 年 8 月 26 日摘要（核心观点）：关于区域经济发展再出决议。8 月 23 日政治局会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，指出“聚焦大保护、大开放、高质量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能力”。“要立足功能定位和产业基础，做强做大特色优势产业，着力提升科技创新能力，推动传统产业转型升级。”强调“要加强统筹协调，细化任务，推进落实；有关部门要研究提出有针对性的政策举措，务求实效”。构建房地产发展新模式下一步政策措施。关于加快构建房地产发展新模式下一步具体的政策措施，包括完善住房供应体系，重点是增加保障性住房建设和供给；部署各地以编制实施住房发展规划和年度住房发展计划为抓手，建立“人、房、地、钱”要素联动机制；推动房地产开发企业融资从依赖主体信用向基于项目情况转变，有力有序推进现房销售，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度等。美联储释放降息信号。8 月 23 日，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放出降息信号，市场预期美联储将在 9 月议息会议上启动降息。美联储货币政策即将转向的核心原因基于以下几点：一是美联储相信“通胀率正沿着可持续的道路回到 2%”的目标值。二是“劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温”，失业率目前为 4.3%，比 2023 年初的水平高出将近 1%。三是美国经济尽管保持韧性但显示出一定疲态。市场信心提振仍是关键。一些有利的因素或将支撑市场表现，一是美联储释放 9 月降息信号，国内货币政策空间回旋余地或因此增加；二是政策积极推动落实改革及稳增长政策提振基本面预期，如推动民营经济高质量发展会上，发改委表示将鼓励民营企业积极参与国家重大战略实施和重点领域安全能力建设、大规模设施更新和消费品以旧换新；三是市场估值合理，具有比较优势。行业及主题配置。(1)关注政策导向带来的市场机会。国家能源局等印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，目标到 2027 年，能源重点领域设备投资规模较 2023 年增长 25%以上。(2)关注行业景气提升机会。2024 年第二季度中国市场折叠屏手机销量达 262 万部，同比增长 125%，环比增长11%。(3)中报业绩发布期，关注业绩改善方向。(4)美联储降息之前仍可关注周期、金融等方向。行业关注：电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物、家用电器等。主题关注：一带一路、新质生产力、碳中和、国企改革等。风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。华龙证券研究所A 股市场走势(2023/07/28-2024/08/23)分析师姓名：朱金金执业证书编号：S0230521030009邮箱：zhujj@hlzq.com相关阅读《20240819A 股投资策略周报告：7月经济数据分化，消费端有所改善》《20240805A 股投资策略周报告：政策力度预期提升》《20240729A 股投资策略周报告：关注 PMI 数据及政策对市场的影响》请认真阅读文后免责条款证券研究报告美联储释放降息信号——A 股投资策略周报告策略研究报告内容目录1.策略观点 .........................................................11.1 市场聚焦 ....................................................... 11.2 市场研判 ....................................................... 32．市场数据 ........................................................32.1 全球及国内指数表现 ............................................. 32.2 行业及概念指数表现 ............................................. 42.3 融资交易行业方向 ............................................... 52.4 市场及行业估值 ................................................. 53.事件日历 .........................................................64.风险提示 .........................................................7图目录图 1：国房景气指数变化 .............................................2图 2：美国 PMI 表现 .................................................2图 3：全球主要指数涨跌幅(%) ........................................4图 4：国内指数涨跌幅(%) ............................................4图 5：行业指数涨跌幅(%) ............................................4图 6：概念指数涨幅前十(%) ..........................................4图 7：概念指数跌幅前十(%) ..........................................4图 8：期间净买入额(融资净买入-融券净卖出)(万元) ....................5表目录表 1：部分关于区域经济发展的决议 ................................... 1表 2：主要宽基指数市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位 .................. 5表 3：行业市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位 .......................... 5表 4：事件前瞻 ..................................................... 6策略研究报告请认真阅读文后免责条款11.策略观点1.1 市场聚焦关于区域经济发展再出决议。8 月 23 日政治局会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，指出“聚焦大保护、大开放、高质量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能力”。“要立足功能定位和产业基础，做强做大特色优势产业，着力提升科技创新能力，推动传统产业转型升级。”在执行层面，强调“要加强统筹协调，细化任务，推进落实；有关部门要研究提出有针对性的政策举措，务求实效”。相关政策推出将有助于提振内需，化解“国内有效需求不足”问题，稳定经济增长预期。表 1：部分关于区域经济发展的决议时间决议2023 年 10 月 27 日《关于进一步推动新时代东北全