家电行业周报：美国户储市场高增，安克入局前景广阔

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 家电 2024 年 08 月 26 日 家电行业周报（20240819-20240823） 推荐 （维持） 美国户储市场高增，安克入局前景广阔 ❑ 家电周观点：美国户用储能在全球市场上占据重要份额，受到政策补贴激励等因素影响，自 23Q4 起美国户储市场持续升温。24Q1 美国户储装机新增515.7MWh，同比增速高达 32.8%。且预计未来 5 年将部署 13GW 的分布式电力装机容量，户储部分将占到 79%。伴随海外户储行业规模高增，安克创新入局户用储能，有望凭借高品牌认知度加速成长。 ❑ 板块行情：本周（2024 年 8 月 19 日-2024 年 8 月 23 日）家电板块上涨，申万家用电器指数上涨 2.9%，跑赢沪深 300 指数 3.5pct。从子板块周涨跌幅来看，黑色家电/白色家电/小家电/家电零部件/厨卫电器/照明设备分别为5.0%/4.2%/2.0%/-2.6%/-3.2%/-5.1%。家用电器位列申万 28 个一级行业涨跌幅榜第 1 位。从行业 PE（TTM）看，家电行业 PE（TTM）为 12.6 倍，位列申万 28 个一级行业的第 25 位，估值处于相对较低水平。 ❑ 个股行情：涨幅前四：四川长虹（+18.3%）、创维数字（+9.3%）、美的集团（+6.0%）、苏泊尔（+5.8%）；跌幅前四：海容冷链（-6.9%）、奥普家居（-6.2%）、小熊电器（-5.1%）、飞科电器（-5.0%）。 ❑ 原材料价格：本期原材料价格涨幅情况分别为：SHFE 螺纹钢价格相较上期+2.2%；SHFE 铝价格相较上期+2.8%；SHFE 铜价格相较于上期-0.04%；DCE塑料价格相较上期-0.4%。液晶面板 7 月价格较上期每片下降 1 美元。地产竣工及销售数据：2024 年 7 月住宅竣工面积、商品房销售面积同比下降，住宅竣工面积累计同比下降 21.8%；商品房住宅销售面积累计同比下降 18.6%。家电社零数据：2024 年 7 月社零总额 3.8 万亿元，较 2023 年同期增加 2.7%，其中家电类社零总额 730 亿元，较 2023 年同期减少 2.4%。 ❑ 空调产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年 6 月空调产量 1838.6 万台，同比+4.6%，总销量 1894.2 万台，同比+3.6%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年 7 月空调线上/线下零售额同比-15.4%/-6.9%、线上/线下零售量同比-8.4%/-6.2%，线上/线下零售均价同比-7.7%/-0.8%。 ❑ 冰箱产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年 6 月冰箱产量 762.7 万台，同比+0.1% ，总销量 808.4 万台，同比+4.3%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年 7 月冰箱线上/线下零售额同比-8.3/-13.1%、线上/线下零售量同比-6.7%/-15.2%，线上线下零售均价同比-1.7%/+2.2%。 ❑ 洗衣机产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年 6 月洗衣机产量 660.7 万台，同比+5.9%，总销量 675.3 万台，同比+6.7%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年 7 月洗衣机线上/线下零售额同比-2.2%/-10.8%、线上/线下零售量同比+1.9%/-9.9%，线上/线下零售均价同比-4.0%/+0.2%。 ❑ 油烟机产销量及零售：根据产业在线数据，2024 年 6 月油烟机产量 266.1 万台，同比+4.8%，6 月总销量 264.2 万台，同比+4.1%。零售端方面，根据奥维云网数据，2024 年 7 月油烟机线上/线下零售额同比+6.3%/-4.7%、线上/线下零售量同比+18.7%/-7.0%，线上/线下零售均价同比-10.5%/+3.3%。 ❑ 清洁电器方面，根据奥维云网数据，2024 年 7 月扫地机线上/线下零售额同比+7.8%/+18.7%、线上/线下零售量同比+5.7%/+12.9%，线上/线下零售均价同比+2.0%/+8.2%。2024 年 7 月洗地机线上/线下零售额同比+7.4%/-1.6%、线上/线下零售量同比+30.7%/+15.4%，线上/线下零售均价同比-17.8%/-13.2%。 ❑ 风险提示：行业竞争加剧、贸易摩擦加剧、终端需求不及预期。 证券分析师：秦一超 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 执业编号：S0360520100002 证券分析师：樊翼辰 邮箱：fanyichen@hcyjs.com 执业编号：S0360523080004 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 80 0.01 总市值(亿元) 15,482.41 1.91 流通市值(亿元) 14,007.31 2.21 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.6% 3.0% 8.7% 相对表现 4.1% 6.8% 19.0% 相关研究报告 《家电行业周报（20240812-20240816）：关注欧洲市场 EBike 行业景气度修复进度》 2024-08-19 《家电行业周报（20240805-20240809）：复盘美国对韩国洗衣机加征关税历程》 2024-08-12 《家电行业周报（20240729-20240802）：新兴市场发展势头强劲，埃及成家电出海新基地》 2024-08-05 -15%-3%10%22%23/0823/1124/0124/0324/0624/082023-08-28~2024-08-26家电沪深300华创证券研究所 家电行业周报（20240819-20240823） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 美国户储市场高增，安克入局前景广阔 ....................................................................... 5 二、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 8 （一） 板块行情 ............................................................................................................... 8 （二） 个股行情 ............................................................................................................... 9 三、 行业重点数据 ..................................