国防军工行业深度报告：MEMS惯性器件应用广泛，有望开拓广阔替代空间

证券研究报告·行业深度报告·国防军工 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 国防军工行业深度报告 MEMS 惯性器件应用广泛，有望开拓广阔替代空间 2024 年 08 月 26 日 证券分析师 苏立赞 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn 证券分析师 许牧 执业证书：S0600523060002 xumu@dwzq.com.cn 研究助理 高正泰 执业证书：S0600123060018 gaozht@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《订单预期驱动、行业比较优势共识凝聚、推荐加大军工行业配置比例》 2024-07-29 《《决定》持续深化国防和军队改革》 2024-07-29 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ MEMS 惯性器件应用广泛，市场空间大：MEMS 惯性器件市场规模庞大且增长迅速，其主要应用于消费电子和汽车领域，包括手机、AR/VR控制、无人机、汽车导航、电子稳定器、状态监测以及自动驾驶等众多高科技领域。MEMS 惯性器件市场规模大且增速迅速。消费电子和汽车是 MEMS 惯性传感器主要终端应用领域，具体应用领域还涉及：手机导航、防抖、游戏姿态控制、AR/VR 控制、相机防抖、姿态控制、消费级无人机姿态感知、控制、汽车、航海辅助导航、船舶、列车电子稳定器、矿山隧道、地下铁路、石油勘探等、设备状态监测、汽车自动驾驶、航空航天等。 ◼ 高性能 MEMS 惯性传感器主要由国外提供，国产替代前景广阔：2021年全球高性能 MEMS 惯性传感器市场规模约为 7 亿美元，市场高度集中， Honeywell、ADI 和 Northrop Grumman/Litef 等三家行业巨头占据了超过 50%的市场份额。根据 Yole 统计数据，2021 年全世界高性能 MEMS 惯性传感器市场规模约 7 亿美元，世界 MEMS 惯性产品销售额集中在 Honeywell、ADI、Northrop Grumman/Litef 等行业巨头手中。 ◼ 下游需求增长带来广阔市场空间：MEMS 传感器在消费电子、汽车、工业等领域广泛应用，特别是高性能 MEMS 陀螺仪因其高性价比、小型化及强适应性，在多个新兴领域前景广阔，2027 年全球市场规模预计将达到 223 亿美元。MEMS 传感器作为信息获取和交互的关键器件，目前已在消费电子、汽车、 工业、高可靠等领域广泛应用。国内 MEMS 技术发展较晚，国内各高校、研究所虽然做了大量的研究工作，但高性能 MEMS 陀螺仪少有量产产品。由于 MEMS 陀螺仪性价比高、体积小、抗冲击能力强、易于批量生产列装等特点，更加适合 5G 通信、工业 4.0、航空航天、自动驾驶等新领域的应用，广阔的市场空间为高端 MEMS 传感器企业创造了良好的发展机遇。 ◼ 多项政策促进行业快速发展：电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链供应安全稳定的关键。国家相继出台了一系列法律法规、规划纲要及产业鼓励政策促进行业快速发展。电子元器件作为信息技术产业的坚实基石，不仅广泛支撑着从消费电子到航空航天等多元领域的创新与发展，更是维护产业链供应链安全稳定不可或缺的一环。鉴于其重要性，国家高度重视并持续推动电子元器件产业的繁荣，通过制定和实施一系列法律法规、战略规划及产业扶持政策，旨在构建更加完善、高效、安全的产业链生态。 ◼ 投资建议：我国 MEMS 传感器行业正处于快速发展阶段，市场规模迅速扩大，技术创新活跃，政策支持力度加大，展现出强劲的发展势头。建议关注以下标的：芯动联科、敏芯股份、星网宇达及睿创微纳。 ◼ 风险提示：1）技术创新风险；2）政策变动风险；3）市场需求波动风险；4）竞争格局变化风险；5）原材料供应不稳定风险。 -29%-25%-21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%2023/8/282023/12/262024/4/242024/8/22国防军工沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业深度报告 东吴证券研究所 2 / 15 内容目录 1. MEMS 惯性传感器潜力大，有望占据市场主导地位 ...................................................................... 4 1.1. MEMS 惯性器件应用广泛，市场空间大 ................................................................................. 5 1.2. 高性能高可靠，核心技术壁垒突出......................................................................................... 6 1.3. 高性能 MEMS 惯性传感器主要由国外提供，国产替代前景广阔 ..................................... 7 1.4. 高性能 MEMS 惯性传感器优势明显，将逐步替代两光惯性传感器 ................................... 8 1.5. MEMS 惯性传感器前景广阔，无人系统、自动驾驶等领域未来可期 ................................. 8 1.6. MEMS 惯性传感器应用范围广，人形机器人市场带来新增量 ............................................. 9 2. 市场需求政策鼓励双加持，MEMS 市场规模稳步提升 ............................................................... 11 2.1. 下游需求增长带来广阔市场空间........................................................................................... 11 2.2. 多项政策促进行业快速发展................................................................................................... 11 3. 增长逻辑 ............................................................................................................................................ 13 3.1. 着眼未来，MEMS 惯性传感器国产替代机遇大 .................................................................. 13 3.2. 无人机小型化带来市场需求，人形机器人拓展成长空间..