【每周经济观察】出口量价高频数据有所回落

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 每周经济观察 2024 年 08 月 25 日 【每周经济观察】 出口量价高频数据有所回落 报告摘要 ❖ 景气向上 1、华创宏观 WEI 指数小幅上行。截至 8 月 18 日，指数为 2.66%，较 8 月 11日上行 0.12%。过去一周回升的分项包括失业（百度搜索指数）、乘用车批零、找工作（百度搜索指数）、电影票房、沥青开工率，回落的分项包括商品房成交面积、煤炭港口吞吐量、钢厂线材产量、BDI、失业金领取条件（百度搜索指数）、半钢胎开工率、PTA 产业链负荷率。 2、商品消费：乘用车零售维持正增长。8 月前 18 日，乘用车零售销量同比为+7.6%。7 月，乘用车市场零售同比为-2.8%。 3、物价：农产品价格续涨。猪肉平均批发价收于 27.75 元/千克，上涨 1.4%。蔬菜批价上涨 1.5%，水果批价下跌 0.4%，鸡蛋批价上涨 2.6%。 ❖ 景气向下 1、出口：上周监测港口集装箱吞吐量回落；多数航线运价下跌。运量方面，8 月 18 日当周（第 33 周），我国监测港口集装箱吞吐量环比上周-1.9%，四周累计吞吐量同比+9.5%，7 月底为+9.4%。运价方面，8 月 23 日，上海出口集装箱综合运价指数较上期-5.6%，前值 0.8%，欧洲、北美等航线运价均下滑。 2、物价：焦煤价格大幅下跌。山西产动力末煤(Q5500)秦皇岛港平仓价、京唐港山西主焦煤库提价、钢之家焦炭价格指数分别下跌 0.2%、8.7%、5.3%。 ❖ 财政：8 月新增专项债发行超 7000 亿，创年内新高。8 月已知新增专项债发行 7217 亿，今年新增专项债已知累计发行 2.9 万亿，年内仍剩 1 万亿待发。 ❖ 利率：债券利率重新下降。截至 8 月 23 日，1 年期、5 年期、10 年期国债收益率分别报 1.4973%、1.8487%、2.1547%，较 8 月 16 日环比分别变化-3.68bps、-4.14bps、-4.31bps。 ❖ 风险提示：数据更新不及时。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com 执业编号：S0360519100003 相关研究报告 《【华创宏观】海外周报第 57 期：欧美日商品消费景气度如何？——收入与储蓄视角的观察》 2024-08-19 《【华创宏观】乘用车零售增速转正——每周经济观察第 31 期》 2024-08-18 《【华创宏观】WEI 指数连续两周下滑——每周经济观察第 30 期》 2024-08-12 《【华创宏观】日本名义工资增速创 1997 年以来最高水平——海外周报第 56 期》 2024-08-12 《【华创宏观】出口高频边际走弱——每周经济观察第 29 期》 2024-08-05 华创证券研究所 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 每周经济观察 ............................................................................................................................. 4 （一）华创宏观 WEI 指数小幅上行 ................................................................................ 4 （二）需求：地铁客运增速有所回落，汽车零售维持正增 ......................................... 4 （三）生产：多数行业开工率持平或回升 ..................................................................... 5 （四）贸易：监测港口集装箱吞吐量回落 ..................................................................... 6 （五）物价：农产品价格续涨，螺纹价格小幅反弹 ..................................................... 7 （六）利率债：8 月新增专项债发行超 7000 亿，创年内新高 .................................... 8 （七）资金：债券利率重新下降 ................................................................................... 10 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 华创宏观中国周度经济活动指数和中国季度实际 GDP 同比增长率.................... 4 图表 2 27 城地铁客运走势 .................................................................................................... 5 图表 3 国内执行航班数仍在高位 ......................................................................................... 5 图表 4 67 城商品房成交面积走势 ........................................................................................ 5 图表 5 汽车零售维持正增长 ................................................................................................. 5 图表 6 9 个行业开工率情况 .................................................................................................. 6 图表 7 本周，BDI 同比回升，RJ/CRB 指数同比回落 ....................................................... 7 图表 8 上周，监测港口集装箱吞吐量回落 .........................................................................