消费电子系列跟踪研究：折叠屏：多家厂商推陈出新，产业链有望迎来拐点

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 消费电子 2024 年 08 月 22 日 消费电子 优于大市（维持） 证券分析师 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 研究助理 张威震 邮箱：zhangwz5＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《把握今秋 AR 眼镜新品，突破屏幕成就AI交互创新终端》，2024.7.31 2.《AI 终端快速渗透，消费电子开启新一轮成长周期》，2024.5.30 3.《vivo 第三代折叠屏手机发布，华为 P70 上市在即，手机产业链再迎高光时刻》，2024.3.31 折叠屏：多家厂商推陈出新， 产业链有望迎来拐点 消费电子系列跟踪研究 [Table_Summary] 投资要点：  导读：6 月以来，荣耀、三星、小米、华为等主流智能手机厂商相继更新折叠屏手机新品，荣耀和小米均首次推出上下对折的小折叠屏手机，持续丰富其产品线，三星作为最早推出折叠屏智能手机的厂商，大折、小折均更新到第六代产品，华为中端品牌 Nova 首次推出折叠屏产品线，2024 年亦有望推出三折叠屏智能手机。苹果作为全球智能手机龙头，我们认为有望在 2026 年及以后推出折叠屏 iPhone 和iPad 产品。根据 Counterpoint 数据，2024Q1，受华为、荣耀和摩托罗拉推动，全球可折叠智能手机出货量同比增长 49%。随着续航、重量、软件适配等用户痛点逐步得到解决，我们认为折叠屏手机有望迎来快速增长阶段。  华为 Nova 系列首款小折叠新品发布，价格下沉锚定年轻化市场。8 月 5 日，华为发布 Nova 系列首款折叠屏 Nova Flip 系列，起售价 5288 元起。其外观设计采用业内首个 1:1 方形外屏，搭载通话趣显功能。核心参数方面，Nova Flip 机重 195g，展开厚度为 6.88 mm，使用 6.94 英寸 120Hz 柔性 OLED 屏幕，前置 3200 万像素，后置 5000 万+800 万双摄模组，电池 4400 mAh，支持 66W 快充。性能方面，Nova Flip 搭载麒麟 8000 处理器，应用 2.0 版本鸿蒙智能通讯技术，为首款通信双五星认证折叠手机。铰链方面，Nova Flip 采用玄武水滴铰链，配合双力臂杠杆齿轮和火箭钢材料，增强抗跌耐摔性能，获业内首个瑞士 SGS 120 万次弯折耐久认证。软件方面，Nova Flip 应用 HarmonyOS 4.2 系统，提供 AI 消除、智慧相机等功能。  小米推出其首款小折叠屏手机 MIX Flip，打造轻薄化高性能旗舰。7 月 19 日，小米发布其首款小折叠屏手机小米 MIX Flip 和全新一代轻薄折叠旗舰小米 MIX Fold 4，两款新品均搭载骁龙 8 Gen3 处理器。具体来看：1）小米 MIX Flip 铰链使用1800 MPa 高强钢和超耐磨碳陶钢材料的小米龙铠架构，开合寿命高达 50 万次。屏幕方面，小米 MIX Flip 搭载 6.86 英寸华星 C8+内屏，屏幕分辨率高达 2912×1224，支持 120Hz LTPO 自适应刷新率，并采用 2160Hz PWM+DC 双重调光技术，覆盖 UTG 超薄柔性玻璃；4.01 英寸外屏同样采用华星 C8+发光材料，表面覆盖小米龙晶玻璃，耐摔性能较传统玻璃提升 10 倍。续航方面，小米 MIX Flip 内置 4780mAh 小米金沙江电池，实现 DOU 续航 1.42 天，支持 67W 秒充。影像方面，小米 MIX Flip 配备后置徕卡光学 Summilux 镜头，提供 5000 万像素主摄+ 5000 万像素浮动长焦镜头双摄方案。2）小米 MIX Fold 4 机身重量 226g，单边/折叠厚度 4.59 mm / 9.47 mm，其转轴采用全碳材料小米龙骨转轴 2.0，通过重构连杆设计和小型化转轴工艺实现轻薄机身；屏幕方面，小米 MIX Fold 4 内屏为 7.98英寸三星 E7 LTPO 面板，外屏使用 6.56 英寸的华星 C8+面板。续航方面，小米 MIX Fold 4 采用 5100mAh 小米金沙江电池，支持 67W 有线秒充和 50W 无线快充。价格方面，小米 MIX Fold 4 售价 8999 元起，小米 MIX Flip 售价 5999 元起。  三星发布第六代折叠屏系列新品，端侧 GenAI 大模型赋能大屏、提升生产力。7 月10 日，三星正式发布新一代折叠屏手机 Galaxy Z Fold 6 和 Galaxy Z Flip 6 系列（以下简称 Z Fold/Flip 6 系列），两款新品均为首批搭载高通骁龙 8 Gen3 SoC 与谷歌 Gemini 端侧大模型的机型，支持 IP48 级防尘防水，采用轻薄超闭合精工铰链以提高折叠寿命，高效分散外部冲击，同时配合增强装甲铝边框和康宁大猩猩Victus 2 玻璃进一步巩固耐用性。Z Fold/Flip 6 系列主要亮点为端侧生成式 AI 赋能，配置转录助手、智能翻译、同声传译、文本生成、网页摘要、画作生成、照片助手等功能，大幅提升大屏生产力。其中，针对社交媒体场景，三星键盘帮写功能-22%-15%-7%0%7%15%22%2023-082023-122024-042024-08消费电子沪深300 行业点评 消费电子 2 / 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 可通过学习用户过往发布过的内容，生成贴合用户风格的文字。分机型来看：1）Z Fold 6 系列机身重量约 239g，展开厚度约 5.6mm。性能体验方面，Z Fold 6 系列采用 7.6 英寸大屏，引入光线追踪技术，实现 2600 尼特屏幕峰值亮度，可变刷新率 1-120Hz 有助于降低功耗，配合约为上代产品 1.6 倍面积的 VC 均热板，在提升使用性能的同时续航更加持久。影像方面，Z Fold 6 配备后置三摄影像模组（1200 万像素超广角+ 5000 万像素广角+ 1000 万像素长焦），配置接近三星旗舰机 S 系列。2）Z Flip 6 系列重量仅 187g 左右，采用 3.4 英寸 Super AMOLED AI交互大视野智能外屏，提供自定义 UI 设计，无需展开手机即可直接支持丰富组件功能。Z Flip 6 电池由上代的 3700 mAh 提升至 4000 mAh，续航