轻工行业周报：多城拟收储商品房，去库存持续推进

轻工制造 / 行业投资策略周报 / 2024.08.18 请阅读最后一页的重要声明！ 多城拟收储商品房，去库存持续推进 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 吕明璋 SAC 证书编号：S0160523030001 lvmz@ctsec.com 联系人 何栋 hedong@ctsec.com 相关报告 1. 《7 月家具社零同比-1.1%，增速转负》 2024-08-15 2. 《前七月家具出口额同比+11.9%，深圳收储落地》 2024-08-11 3. 《收储去库持续推进，关注相关家居转债》 2024-08-11 轻工行业周报 核心观点  本周行情回顾：本周（2024.8.12-2024.8.16）申万轻工指数收报 1610.84 点，周涨跌幅为-2.00%，跑输沪深 300 指数 2.42pct，在 31 个申万一级行业中排名第 21。本周轻工制造细分板块普跌，文娱用品/包装印刷/家居用品/造纸分别-0.44%/-1.58%/-2.31%/-2.60%。  多城拟收储商品房，去库存持续推进。近日，继深圳官宣收购商品房用作保障性住房后，多城拟推进收储商品房工作，南京市计划出台收购已建成未出售商品房用作保障性住房工作方案。目前，已启动已建成未出售商品房项目梳理摸排，征询房地产开发企业出售意愿，如有合适项目将按要求由国企负责收购实施。此外，杭州、天津、成都、青岛等城市均在开展保障性住房相关政策的制定和研究。据中国政府网，2024 年，全国计划建设筹集保障性住房 170.4万套（间），截至今年 6 月底，全国已建设筹集保障性住房 112.8 万套（间），占年度计划的 66.2%，完成投资 1183 亿元。官方出台一系列地产新政，包括明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率、设立保障性住房再贷款等多方面内容，各地积极跟进，利好政策频出，关注政策效果逐步释放。  7 月家具类社零同比-1.1%，增速转负。据国家统计局数据，2024 年 7 月家具零售额同比-1.1%（前值+1.1%），增速转负；日用品方面，2024 年 7 月日用品零售额同比+2.1%（前值+0.3%），增速环比提升 1.8pct；纺织服饰方面，2024 年 7 月服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比-5.2%（前值-1.9%），降幅有所扩大；文化办公用品方面，2024 年 7 月零售额同比-2.4%（前值-8.5%），降幅有所扩大。2024 年 7 月家具、纺服社零增速均有所下降，预计主要系 6 月大促需求前置所致，日用品、文化办公用品增速则有所提升。近期两部门印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》通知，真金白银促进家装厨卫以旧换新，床垫、沙发等软体家具、智能卫浴等细分领域有望受益。  投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。  风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 -32%-25%-18%-11%-4%3%轻工制造沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周行情概览 ........................................................................................................................................... 4 2 行业重点数据跟踪 ................................................................................................................................... 5 3 重点公司公告及行业要闻 ..................................................................................................................... 10 3.1 重点公司公告 ..................................................................................................................................... 10 3.2 行业要闻 ............................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 12 图 1. 本周（2024.8.12-2024.8.16）申万轻工指数跌 2.00%，排名第 21 ................................................... 4 图 2. 本周申万轻工指数跑输沪深 300 指数 2.42pct ................................................................................... 4 图 3. 本周轻工子版块普跌 ............................................................................................................................. 4 图 4. 本周明月镜片、佳合科技、喜悦智行涨幅居前 ................................................................................. 5 图 5. 本周大胜达、亚振家居、森鹰窗业跌幅居前 .................................................................