农林牧渔行业周报：二育及散户出栏节奏加快，短期猪价压力增大

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2024 年 08 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《8 月 USDA 农产品报告上调全球大豆、小麦产量，下调全球玉米、水稻产量—行业点评报告》-2024.8.14 《白鸡价格上行黄鸡价格触底，猪鸡强势共振向上已至—行业点评报告》-2024.8.14 《猪价开启快速上行，预计 2024Q4生猪供给持续偏紧—行业点评报告》-2024.8.12 二育及散户出栏节奏加快，短期猪价压力增大 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055  周观察：二育及散户出栏节奏加快，短期猪价压力增大 全国猪价持续上涨，南北猪价表现分化。截至 2024 年 8 月 16 日，全国生猪销售均价 21.08 元/公斤，环比上周+0.29 元/公斤，同比+3.96 元/公斤，均价持续上行。华北、东北地区猪价环比上周上涨 3%-4%，主要系标肥价差驱动惜售情绪增强，北方市场供应有所收缩，叠加部分二育户卖大换小，持续推高北方猪价。前期南方检疫票问题导致供应收缩、猪价抬升，随南北价差扩大，部分外地低价猪源流入南方，叠加高温致需求低迷，南方地区猪价环比上周下跌。 猪价高位提振肥猪出栏积极性，预计出栏均重仍有增加空间。截至 8 月 16 日，全国生猪屠宰量 13.22 万头，环比上周持平。本周（8.9-8.15）全国生猪出栏均重 126.17 公斤，环比上周+0.34 公斤，主要系二育猪体重已增至较高水平，猪价高位提振二育户及散户出栏积极性，叠加立秋后气温略有下降，肥猪增重速度加快，散户及规模场出栏均重均有增加。考虑当前猪价处于高位，二育户及散户肥猪出栏积极性呈上行趋势，预计后续出栏均重仍有增加空间。 需求低迷叠加标肥价差收窄，二育及散户加速出栏行为对短期猪价存在压力。根据中央气象台，8 月全国气温偏高，或将拖累的猪肉消费需求。截至 8 月 15日，120kg 标猪均价 21.14 元/公斤，150kg 肥猪均价 21.44 元/公斤，肥猪溢价0.30 元/公斤，溢价幅度较上周收窄，肥标价差收窄或将加快二育户及散户出栏节奏，叠加高温背景下消费低迷，预计短期猪价存在压力。  周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。  本周市场表现（8.12-8.16）：农业跑输大盘 2.64 个百分点 本周上证指数上涨 0.60%，农业指数下跌 2.04%，跑输大盘 2.64 个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，宏辉果蔬（+5.86%）、国投中鲁（+5.86%）、海利生物（+5.32%)领涨。  本周价格跟踪（8.12-8.16）：本周黄羽鸡、草鱼价格环比上涨 生猪养殖：8 月 16 日全国外三元生猪均价为 21.08 元/kg，较上周上涨 0.45 元/kg；仔猪均价为 38.35 元/kg，较上周下跌 0.01 元/kg；白条肉均价 27.05 元/kg，较上周上涨 0.51 元/kg。8 月 16 日猪料比价为 6.09:1。自繁自养头均利润681.76 元/头，环比+94.87 元/头；外购仔猪头均利润 493.22 元/头，环比+116.07元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -22%-14%-7%0%7%2023-082023-122024-04农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：二育及散户出栏节奏加快，短期猪价压力增大 ...................................................................................................... 3 2、 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 .............................................................................................................. 5 3、 本周市场表现（8.12-8.16）：农业跑输大盘 2.64 个百分点 .................................................................................................... 6 4、 本周重点新闻（8.12-8.16）：USDA 发布 8 月农产品供需报告 ............................................................................................. 7 5、 本周价格跟踪（8.12-8.16）：本周黄羽鸡、草鱼价格环比上涨 ............................................................................................ 7 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 10 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 10 8、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1： 2024.8.10-2024.8.16 南北猪价表现分化 ..............