房地产行业2024W34房地产周报：地产基本面近期有何变化？

行 业 研 究 2024.08.17 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 c 房地产行业周报 地产基本面近期有何变化？——2024W34 房地产周报 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 232 总股本(亿股) 8,421.85 销售收入(亿元) 10,579.54 利润总额(亿元) -10,773.92 行业平均 PE 24.84 平均股价(元) 4.27 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《地产行业有何底部特征？——2024W33 房地产周报》2024.08.11 《如何理解政治局会议的地产定调？——2024W32 房地产周报》2024.08.04 《如何看待降息后的地产政策空间？——2024W31 房地产周报》2024.07.28 《三中全会对地产有何定位？——2024W30 房地产周报》2024.07.21 本周观点：地产基本面近期有何变化？ 在政策的加速传导下，地产基本面底部特征显现，具体来说：①统计局数据来看，7 月开发到位资金/开工/竣工等多端数据迎边际改善；②百强房企数据来看，7 月单月百强房企销售同比降幅进一步收窄；③一线城市二手房热度回升，其中上海二手房单日网签持续突破千套，创 3 年来日成交量新高；④高频数据跟踪来看，45 城新房成交量四周同比降幅持续收窄，14 城二手房成交量四周同比增幅持续走宽。政策效果已于成交端有所体现，且土拍热点频出，基本面底部特征显现。 股票市场与信用债：A 股与港股跑输大盘。 本周 A 股房地产和港股地产建筑板块跌幅分别为-3.91%和-1.53%，分别跑输大盘 4.33pct/跑输大盘 3.52pct。本周地产信用债发行 77.60 亿元，净融资额-34.62 亿元。截至 2024 年 8 月 16 日，地产信用债累计发行 2557.08亿元，同比下降 25.52%，净融资额-311.01 亿元，去年同期为 349.14 亿元。 REITs 市场：本周 REITs 指数涨幅为-0.22%。 本周产权型 REITs 指数收于 112.21 点,涨跌幅为-0.67%;本周特许经营权型REITs 指数收于 113.14 点,涨跌幅为 0.32%;近一个月，REITs 指数跑赢沪深 300 指数 8.46pcts，本周领涨或跌幅最小的公募 REITs 为华夏北京保障房 REIT，涨跌幅为 2.42%。本周 REITs 成交额为 17.05 亿元，环比-19.85%。本周 REITs 换手率为 0.68%，环比-0.21pcts。 楼市成交：新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。 本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-30.09%/+11.20%，累计同比分别-34.28%/-5.95%。新房端，45 城商品房共计成交 219 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-8.49%、-35.43%、-40.48%。二手房端，14城二手商品房共计成交 139 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别+42.93%、+1.00%、+65.26%。 100 大中城市供应建面环比上升，成交建面环比下降，溢价率环比上升。 本周百城供应和成交建面环比+5.24%/-16.82%，溢价率+1.95%，一线供应和成交建面环比+8.79%/-51.23%，溢价率 0.00%，二线供应和成交建面环比 -21.95%/-20.07% ， 溢 价 率 +0.31%, 三 四 线 供 应 和 成 交 建 面 环 比+20.23%/-11.88%，溢价率+2.37%。 政策新闻：上海对热度较高的涉宅用地实施“双高双竞” 成都首套房认定放宽，允许使用住房公积金直接支付购房款项，以旧换新；无锡市开展以旧换新活动；郑州提出为保障性住房提供贷款支持草案；上海市对市场热度较高的商品住房用地出让实施“双高双竞”政策。 投资建议：地产多端数据迎边际改善，同时“收储”等政策端动作加速推进，行业底部特征信号显现。伴随政策持续发力，行业有望由局部企稳向全局扩散。标的方面重点关注：我爱我家、新城控股、龙湖集团、建发国际集团。此外，建议关注：①二手房（我爱我家、贝壳-W）；②商业运营和地产开发双轮驱动（新城控股、龙湖集团、华润置地）；③高股息及现金流健康的物管公司（南都物业、招商积余、保利物业）；④一二线城市的纯开发企业（招商蛇口、中国海外发展、建发国际集团、保利发展）。 风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -40%-32%-24%-16%-8%0%23/8/17 23/10/29 24/1/10 24/3/2324/6/424/8/16房地产沪深300房地产 行业周报 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 s 正文目录 1.本周观点：地产基本面近期有何变化？ .............................................................. 5 2.股票市场与信用债 ................................................................................ 6 2.1 地产 A 股 ................................................................................. 6 2.2 地产港股 ................................................................................. 7 2.3 地产信用债 ............................................................................... 8 3.REITs 市场 ..................................................................................... 11 3.1 指数表现 ................................................................................ 11 3.2 成交额 .................................................................................. 14 3.3 换手率 .................................................................................. 15 4.楼市成交 ..............................................