2024W33房地产行业周报：地产行业有何底部特征？

行 业 研 究 2024.08.10 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 c 房地产行业周报 地产行业有何底部特征？——2024W33 房地产周报 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 232 总股本(亿股) 8,422.03 销售收入(亿元) 10,533.07 利润总额(亿元) -10,777.38 行业平均 PE 27.33 平均股价(元) 4.38 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《如何理解政治局会议的地产定调？——2024W32 房地产周报》2024.08.04 《如何看待降息后的地产政策空间？——2024W31 房地产周报》2024.07.28 《三中全会对地产有何定位？——2024W30 房地产周报》2024.07.21 《地产板块后续有何催化剂？——2024W29 房地产周报》2024.07.14 本周观点：地产行业有何底部特征？ 地产底部特征显现，具体来说：①股价对利空脱敏/利好反应显著；②基本面端二手房成交活跃：一线城市二手房热度回升，其中上海二手房单日网签 3 年来日成交量新高；③土拍热点频现：上海拍出新“地王”，信号意义凸显；④政策端“收储”加速信号释放：深圳、南宁、烟台、大连、新疆、湖北等多地落实推进，行业有望由局部企稳向全局扩散。 股票市场与信用债：A 股与港股跑赢大盘。 本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为 3.26%和 4.07%，分别跑赢大盘 4.82pct/跑赢大盘 3.22pct。本周地产信用债发行 149.05 亿元，净融资额 110.55 亿元。截至 2024 年 8 月 9 日，地产信用债累计发行 2479.48亿元，同比下降 25.22%，净融资额-246.94 亿元，去年同期为 385.02 亿元。 REITs 市场：本周 REITs 指数涨跌幅为 2.64%。 本周产权型 REITs 指数收于 112.97 点,涨跌幅为 3.30%;本周特许经营权型REITs 指数收于 112.77 点,涨跌幅为 1.82%;近一个月，REITs 指数跑赢沪深 300 指数 7.90pcts，本周领涨或跌幅最小的公募 REITs 为博时蛇口产园REIT，涨跌幅为 7.86%。本周 REITs 成交额为 21.27 亿元，环比 35.72%。本周 REITs 换手率为 0.89%，环比 0.22pcts。 楼市成交：新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。 本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-30.25%/+17.05%，累计同比分别-34.28%/-6.10%。新房端，45 城商品房共计成交 215 万㎡，二手房端，14 城二手商品房共计成交 149 万㎡。 100 大中城市供应建面环比上升，成交建面环比下降，溢价率环比上升。 本周百城供应和成交建面环比+1.67%/-15.91%，溢价率 4.32%，一线供应和成交建面环比+45.13%/-28.70%，溢价率 0.05%，二线供应和成交建面环比-16.12%/-23.06%，溢价率 6.13%,三四线供应和成交建面环比+9.32%/-10.24%，溢价率 2.55%。 政策新闻：深圳落地收储，为率先收储的一线城市；武汉取消“限跌令” 8 月 7 日， 深圳市安居集团发布通告拟面向全市征集商品房用作保障性住房；8 月 5 日，央行上海总部发布推动落实金融支持房地产十六条政策；8 月 6 日，广州市花都区推出新政策，非户籍购房者可获人才绿卡，享当地居民同等权益；8 月 6 日，武汉市住房和城市更新局：武汉市并未出台限制房价下跌的政策，开发商有权自主决定房价。 投资建议：地产底部特征显现，股价对利空脱敏/利好反应显著，基本面端二手房成交活跃，土拍热点频现，政策端“收储”加速推进信号释放，行业有望由局部企稳向全局扩散。标的方面重点关注：我爱我家、新城控股、龙湖集团、建发国际集团。此外，建议关注：①二手房（我爱我家、贝壳-W）；②商业运营和地产开发双轮驱动（新城控股、龙湖集团、华润置地）；③高股息及现金流健康的物管公司（南都物业、招商积余、保利物业）；④一二线城市的纯开发企业（招商蛇口、中国海外发展、建发国际集团、保利发展）。 风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -40%-32%-24%-16%-8%0%23/8/10 23/10/22 24/1/324/3/16 24/5/2824/8/9房地产沪深300房地产 行业周报 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 s 正文目录 1.本周观点：地产行业有何底部特征？ ................................................................ 5 2.股票市场与信用债 ................................................................................ 6 2.1 地产 A 股 ................................................................................. 6 2.2 地产港股 ................................................................................. 7 2.3 地产信用债 ............................................................................... 8 3.REITs 市场 ..................................................................................... 11 3.1 指数表现 ................................................................................ 11 3.2 成交额 .................................................................................. 14 3.3 换手率 .................................................................................. 15 4.楼市成交 ....................................................................................... 16 4.1 新房 .........................