房地产行业研究周报：发改委发布REITs项目申报材料格式文本

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 发改委发布 REITs 项目申报材料格式文本 -行业研究周报 房地产/公募 REITs 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 8 月 11 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈希瑞 执业证书编号： S0740524070002 Email：chenxr@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市 REITs 数 40 行业总市值(亿元) 1182.68 行业流通市值(亿元)元) 599.92 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 公募 REITs 行业周报-20240811 ◼ 一周行情回顾 本周 REITs 指数上涨 2.71%，其中经营权类上涨 0.92%，产权类上涨 2.77%。沪深 300 累计下跌 1.56%，中证 500 指数下跌 1.43%，中证全债指数下跌 0.04%，中债 1 年期国债指数上涨 0.01%，中债 10 年期国债指数下跌 0.38%，中证转债指数下跌 0.71%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.49、-0.50、0.66，与沪深 300、中证 500 相关性分别为 0.39、0.47。 ◼ 行业基本情况 重点政策：8 月 6 日，国家发展改革委办公厅发布关于印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报材料格式文本（2024 年版）》的通知，有助于提升基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报材料的标准化、规范化水平，进一步提高常态化发行工作的质量和效率。 重点事件：1）8 月 6 日，中金普洛斯 REIT 发布经营情况进展的公告，截至本公告发布日，考虑首批替换租约和本次新签租约，昆山普淀累计已完成 127,422.36平方米（93.30%）替换租户的签约，并正在推进约 30,000 平方米的意向租赁。 2）本周，红土创新盐田港、红土创新深圳安居、嘉实京东仓储、华夏金茂商业、华夏合肥高新 5 家基金发布收益分配公告。3）8 月 8 日，博时津开产园 REIT 的基金份额网下询价正式启动。发售方式包括战略配售、网下发售和公众发售，询价区间设定在 2.385 元/份-2.504 元/份，询价时间为 2024 年 8 月 13 日 9:00-15:00；募集期预计为 2024 年 8 月 21 日至 8 月 23 日。4）华夏首创奥莱 REIT提前结束网下募集，拟认购数量总和 88,210 万份，为初始网下发售份额的 6.3倍。 REIT 交易量：本周 REITs 交易活跃度提高，周内交易金额为 25.9 亿（+37.0%），日均换手率为 0.9%（+0.2pct），其中，高速公路 6.6 亿(+49.4%)、0.6%(+0.2pct)，生态环保 1.1 亿(+19.4%)、1.0%(+0.2pct)，清洁能源 3.7 亿(+29.3%)、0.8%(+0.2pct)，产业园区 8.2 亿（+50.5%)、1.3%(+0.4pct)，仓储物流 2.2 亿(+24.8%)、0.5%(-1.7pct)，保租房 2.4 亿(+4.6%)、1.1%(-4.0pct)，消费类 1.8亿(+42.5%)、1.4%(-3.5pct)。 ◼ 投资建议： 受益于近期固收类资产收益持续下行及多项 REITs 利好政策出台，市场近期持续上涨，受制于宏观经济修复不及预期，基础设施资产运营层面或面临一定压力，持续关注后市。此外建议投资者关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，此外需注意防范回撤风险。 ◼ 风险提示： 二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 75%95%115%135%REITs指数上证指数 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.主要事件梳理 1.1.本周政策动态 8 月 6 日，国家发展改革委办公厅发布关于印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报材料格式文本（2024 年版）》的通知，有助于提升基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报材料的标准化、规范化水平，进一步提高常态化发行工作的质量和效率。 图表 1：本周政策动态汇总 主体 时间 文件名称 内容 国家发改委 2024/8/6 《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报材料格式文本（2024 年版）》 主要包含项目基本情况、参与主题情况、REITs 设立方案、项目基本情况、项目合规情况、运营管理安排、募集资金用途情况等内容。 来源：中国政府网、中泰证券研究所 1.2.本周市场动态 1）8 月 6 日，中金普洛斯 REIT 发布经营情况进展的公告，截至本公告发布日，考虑首批替换租约和本次新签租约，昆山普淀累计已完成 127,422.36 平方米（93.30%）替换租户的签约，并正在推进约 30,000 平方米的意向租赁。 2）本周，红土创新盐田港、红土创新深圳安居、嘉实京东仓储、华夏金茂商业、华夏合肥高新 5 家基金发布收益分配公告。3）8 月 8 日，博时津开产园 REIT 的基金份额网下询价正式启动。发售方式包括战略配售、网下发售和公众发售，询价区间设定在 2.385 元/份-2.504元/份，询价时间为 2024 年 8 月 13 日 9:00-15:00；募集期预计为 2024 年 8 月 21 日至 8 月 23 日。4）华夏首创奥莱 REIT 提前结束网下募集，拟认购数量总和 88,210 万份，为初始网下发售份额的 6.3 倍。 图表 2：本周发行审核及已上市 REITs 公告汇总 主体 时间 文件名称 内容 中金普洛斯REIT 2024/8/6 《关于基础设施项目经营情况进展的公告》 昆山普淀于近日与新增替换租户完成租赁合同的签署（“本次新签租约”），本次新签租约租赁面积共 56,811.76 平方米，加权平均租期为 2.04 年。本次新签租约有效平均租金单价为 1.0 元/平方米/天，符合市场租赁水平。 中信建投明阳智能新能源 REIT 2024/8/7 《购入基础设施项目交割审计情况的公告》 中信建投明阳智能新能源 REIT 发售并购入基础设施项目事项，已由天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）完成对购入项目公司洁源黄骅新能源有限公司及克什克腾旗明阳新能源有限公司的交割审计，并出具了上述购入项目公司的交割审计报告。根据交割专项审计报告：购入项目公司于交割审计基准 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 日（2024 年 7 月 8 日）总资产合计分别658,796,848.13、370,473,846.68 元，负债合计分别为 462,088,072.48、186,805,948.79 元，所有者权益合计分别为 196,708