通信行业：从科技产业政策看政府工作报告，5G、光通信、工业互联网面临重大机遇

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业专题报告 通信 | 通信 推荐（维持） 从科技产业政策看政府工作报告，5G、光通信、工业互联网面临重大机遇2018 年03 月06 日 通信行业点评报告 上证指数 3257 行业规模 占比% 股票家数（只） 116 3.3 总市值（亿元） 12718 2.3 流通市值（亿元） 9294 2.1 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 5.1 -4.9 -6.0 相对表现 11.1 -9.1 -23.2 资料来源：贝格数据、招商证券 1、《通信行业信息周报(第 10 周）5G闪耀 MWC，工信部加速频谱划分；工业互联网及军民融合风再起》2018-03-04 2、《MWC 前瞻，剑指 5G》2018-02-25 3、《通信行业信息周报（2018 年第 3周）—2018MWC 再燃 5G 热情；德国电信增加资本开支用于光纤网络》2018-02-25 3 月 5 日，总理在政府报告中对运营商资费、5G、宽带建设、数字中国等涉及通信行业内容分别做出了指示，提出加大网络提速降费力度，实现高速宽带城乡全覆盖，扩大公共场所免费上网范围，明显降低家庭宽带、企业宽带和专线使用费，取消流量“漫游”费，移动网络流量资费年内至少降低 30%，让群众和企业切实受益，为数字中国建设加油助力。并指出，推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展，实施重大短板装备专项工程，发展工业互联网平台，创建“中国制造 2025”示范区。 从政策高度理解科技领先和结构性改革，新技术是带动全产业升级关键。今年政府报告中，对 2018 年工作建议第一条，最大的变化和亮点就是把发展壮大新动能，加快制造强国建设放在第一条最靠前位置。这与国家近期密集吹风新技术，新模式，新业态系列政策高度呼应，建议从政策高度理解科技产业对于推动全产业升级的重要意义，科技板块有望迎来众多政策红利支持。通信相关内容明显加码，强调信息基础设施建设，光通信、5G 等行业迎来重大发展机遇。2018 年政府工作报告中，出现了大量涉及通信、宽带、流量资费相关内容，强调降低信息化成本，让信息红利于企业和群众，加大网络提速降费力度、实现高速宽带城乡全覆盖。光通信、5G 新技术及产业等是信息基础设施升级的关键，未来通信产业发展迎重大机遇。工业互联网是智能制造承载基础，军费增速回升，军工信息化龙头受益。报告明确提出发展工业互联网平台，创建中国制造 2025 示范区，工业互联网将是未来支撑我国产业升级重要平台，重点推荐【东土科技】、【高新兴】。军费增速回升至 8.1%，高于 GDP 增速，未来军民融合，院所改制将继续深入，看好军工信息化龙头公司【海格通信】、【杰赛科技】、【国睿科技】。 投资建议：建议关注 5G、光通信、物联网&工业互联网、无线 WIFI、军工信息化等领域投资机会。推荐核心标的【中兴通讯】、【亨通光电】、【中天科技】、【烽火通信】、【光迅科技】、【中际旭创】、【东土科技】。风险提示：政策落地不及预期，5G 技术发展不及预期、资本投资低于预期王林 010-57601716 wanglin10@cmschina.com.cn S1090514080005 周炎 0755-82853775 zhouyan3@cmschina.com.cn S1090513070008 研究助理 余俊 yujun@cmschina.com.cn 资料来源：公司数据、招商证券 股价 16EPS 17EPS 18EPS 17PE 18PE PB 评级 中兴通讯 32.15 -0.56 1.09 1.24 29.50 25.93 5.8 强烈推荐-A 亨通光电 38.75 0.97 1.65 2.42 23.48 16.01 9.4 强烈推荐-A 高新兴 13.20 0.27 0.41 0.55 32.20 24.00 4.1 强烈推荐-A 中天科技 12.55 0.52 0.73 0.89 17.19 14.10 3.6 强烈推荐-A 烽火通信 29.25 0.68 0.79 0.95 37.03 30.79 4.4 强烈推荐-A 光迅科技 26.92 0.44 0.54 0.73 49.85 36.88 6.5 强烈推荐-A 中际旭创 72.19 0.02 0.34 1.70 212.3 42.46 3.0 强烈推荐-A -30-20-100102030Mar/17Jun/17Oct/17Jan/18(%)通信沪深300 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、奏响科技产业最强音，从政策高度理解科技领先和结构性改革，新技术是带动全产业升级关键 .................................................................................................................... 3 二、细解 2018 年政府工作报告中通信行业那些事 ....................................................... 6 1、加快制造强国建设，5G 政策推动产业加速落地 ..................................................... 6 2、移动网络流量资费明确要求至少降低 30%，降低信息化成本支持实体产业升级 ... 7 3、继续加大信息基础设施建设，光通信网络等大有可为 ............................................ 8 4、工业互联网方兴未艾，助力中国制造引领世界 ....................................................... 9 5、军费支出增速回升，军工信息化值得期待 ............................................................... 9 三、投资建议 .............................................................................................................. 10 图表目录 图 1、支持新产业发展在历年政府重点工作中的位置 ................................................... 3 图 2、历年行业热词出现频率 ....................................................................................... 4 图 3、中国 5G 推进工作安排 ........................................................................................ 7 图 4：2012-2017 年移动互联网接入流量增长情况 ..................