通信行业周观点：高轨卫星发射成功，关注卫星互联网产业

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 高轨卫星发射成功，关注卫星互联网产业 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(07.29-08.04) [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 05 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（7.29-8.02）沪深 300 指数下跌 0.73%，申万通信行业指数下跌0.12%，在 31 个申万一级行业中排名第 24 位，跑赢沪深 300 指数 0.61个百分点。建议重点关注人工智能、光模块、卫星互联网等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）运营商：8月2日消息，中国移动研究院与中兴通讯在中国移动协同创新基地5G-A实验室共同完成了UDD（Unified time and frequency Division Duplex，时频统一全双工）技术的灵活子带的能力验证和性能验证。（2）光模块：8月1日消息，根据LightCounting报告显示，用于AI集群的以太网光模块在2024年将翻一番以上，并一直延续到2025年-2026年。（3）卫星互联网：8月1日21时14分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将卫星互联网高轨卫星02星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。（4）运营商：7月29日消息，中国移动研究院创新提出基于光传送网（Optical Transport Network，OTN）的智算分布式协同架构，携手业界合作伙伴构建了基于OTN互联的智算分布式协同原型系统并完成理论仿真和实验研究，是揭示OTN传输和组网技术承载智算拉远可行性的首篇学术成果。（5）云服务：7月29日，根据中国信息通信研究院发布《云计算白皮书（2024年）》的一项数据显示，运营商云的公有云IaaS市场份额持续上升，天翼云、移动云、联通云三家运营商云的IaaS整体份额达到33.63%，占中国公有云IaaS市场三成有余。 行业估值低于历史中枢，行业关注度上升：上周（7.29-8.02）申万通信行业成交额1467.45亿元，平均每日成交293.49亿元，日均交易额较前一个交易周上涨22.01%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为19.33，低于2016年至今的历史均值34.59倍，当前行业估值低于历史中枢水平。 上个交易周通信板块大部分个股上涨：134只个股中，100只个股上涨，30只个股下跌，上涨个股数占比74.63%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动；5G-A标准冻结推动低空经济、卫星通信、车载通信发展；长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 关注绿色数据中心建设带来的投资机遇 数据中心建设绿色化方向明确，鼓励液冷及智能化应用 发展新质生产力，关注人工智能和卫星互联网产业链 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3383 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 运营商：中国移动研究院联合中兴通讯完成 UDD 灵活子带验证，迈入频谱灵活应用新阶段 ........................................................................................................... 3 1.2 光模块：LightCounting：400G/800G 光模块需求量超过供应量一倍 ........... 3 1.3 卫星互联网：我国成功发射卫星互联网高轨卫星 ............................................ 3 1.4 运营商：中国移动在光通信顶会 ECOC 发表首个基于 OTN 承载智算拉远的学术研究成果 ................................................................................................................... 4 1.5 云服务：运营商“三分天下”，中国公有云 IaaS 市场格局洗牌正当时 ......... 4 2 通信行业周行情回顾 ....................................................................................................... 5 2.1 通信行业涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.2 子行业周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 通信行业估值情况 ................................................................................................ 6 2.4 通信行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 7 3 通信行业公司情况和重要动