电力设备与新能源行业7月第4周周报：以旧换新政策加码，光伏协会强调加快行业整合

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 7 月 28 日 强于大市 相关研究报告 《电力设备与新能源行业 7 月第 3 周周报》20240721 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电力设备 证券分析师：武佳雄 jiaxiong.wu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：李扬 yang.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300523080002 电力设备与新能源行业 7 月第 4 周周报 以旧换新政策加码，光伏协会强调加快行业整合 光伏方面，多晶硅硅料价格筑底，行业减产情绪进一步加强，供需关系逐步缓和，我们预计率先完成产能出清，颗粒硅与块状硅维持 0.3-0.5 万元/吨，看好颗粒硅市占率提升；组件部分厂商尝试抬价但实际成交价上涨仍需等待需求大幅增长信号；逆变器需求持续向好；建议优先配置行业格局较优、成本优势较为明显的行业细分环节。风电方面，Q2 业绩风险逐步落地，我们预期 H2 国内海风项目招标及建设有望稳步推进，国外海风逐步放量，带动零部件及整机环节的出海需求，建议优先配置受益于海风、海外逻辑的塔筒桩基与海缆环节、存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节、估值较低的陆风相关环节。新能源车方面，材料环节依然面临盈利压力。我们预计下半年材料降价压力有望缓解，盈利有望得到修复。新技术方面固态电池产业化加速，在相关领域有布局的材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续推动电力体制改革，《国家能源局关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》发布，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气；海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，山东、四川、内蒙、广东等地区接连发布区域性政策支持，国家能源局印发《2024 年能源工作指导意见》明确我国将稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景，氢能应用有望在交通、化工、冶金等领域得到应用。建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。 ◼ 本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌 0.28%，其中风电板块上涨 12.17%，发电设备上涨 2.19%，核电板块上涨 1.63%，锂电池指数下跌0.36%，新能源汽车指数下跌 0.39%，光伏板块下跌 1.39%，工控自动化下跌 4.82%。 ◼ 本周行业重点信息：新能源车：国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出提高汽车报废更新补贴标准、支持家电产品以旧换新等一系列举措。小米 SU7 预计 11月完成全年交付目标。财联社：LG 新能源将推迟其在美国密歇根州第三家工厂的竣工时间。乘联会：7 月新能源零售预计可达 86.0 万，与 6 月基本持平，渗透率预计进一步提升至 49.7%。光伏风电：光伏行业协会：行业亟需加大调整力度，鼓励企业兼并重组。江苏国信大丰 850MW 海上风电项目中标公示。2024 年上半年新增并网容量 10248 万千瓦，其中集中式光伏电站 4,960 万千瓦，占比 48%，分布式光伏 5,288 万千瓦，占比52%。国家发改委：全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行，储能、风电、光伏等纳入其中。电力设备：2024 年国网特高压设备 3 批招标结果公示，公示金额合计 73.63 亿元。氢能：内蒙古自治区能源局印发关于落实内政办发(2024)24 号文件有关事宜的通知，风光制氢一体化项目批复后，应当在 1 年内达到实质性开工(完成计划投资 45%以上)。中国能建签约 100 万吨氢基一体化项目。 ◼ 本周公司重点信息：宁德时代：①2024H1 归母净利润 228.65 亿元，同比增长 10.37%。②广东瑞庆时代锂电池项目一期延期至 2026 年底。联泓新科：归母净利润 1.41 亿元，同比下降 56.82%。汇川技术：2024H1 预计归母净利润 19.73-21.81 亿元，同比变动-5%-5%。林洋能源：①子公司 EGM联合中标波兰 6.66 亿元智能电表项目。②中标南方电网公司 2024 年计量产品第一批框架招标项目，中标金额约 32,246.15 万元。鹏辉能源：拟投资 23 亿元建设储能电芯及半固态电池项目。 ◼ 风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。 2024 年 7 月 28 日 电力设备与新能源行业 7 月第 4 周周报 2 目录 行情回顾 ............................................................................................................ 4 国内锂电市场价格观察 .................................................................................... 5 国内光伏市场价格观察 .................................................................................... 6 行业动态 ............................................................................................................ 8 公司动态 ............................................................................................................ 9 风险提示 .......................................................................................................... 12 2024 年 7 月 28 日 电力设备与新能源行业 7 月第 4 周周报 3 图表目录 图表 1.申万行业指数涨跌幅比较 .................................................................................... 4 图表 2.近期主要锂电池材料价格走势 ...........................................................................