交通运输行业周报：霍尔木兹海峡受限后货盘转向替代装港，中东航线与大西洋航线运价差距收窄

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 4 月 6 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20260329 《交通运输行业周报》20260322 《交通运输行业周报》20260315 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 交通运输行业周报 霍尔木兹海峡受限后货盘转向替代装港，中东航线与大西洋航线运价差距收窄 航运方面，霍尔木兹海峡受限后货盘转向替代装港，大西洋航线活跃度超越中东。物流方面，极兔速递 2025 年经调整利润翻倍，降本增效稳固东南亚龙头地位。低空经济方面，翼达科技完成国内首次无人直升机海上动态船舶物资配送，加快规模化商用；零重力完成 1.5 亿元 Pre-B 融资，eCTOL 已运营并推进 eVTOL 取证与量产；沃飞长空 4 月 2 日提交 IPO 辅导备案，加速冲刺适航与商业化落地。 ◼ 核心观点 ①霍尔木兹海峡受限后货盘转向替代装港，大西洋航线活跃度超越中东。4 月 2日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 4615.68 点，较 3月 26 日上涨 3.2%。本周 VLCC 市场中东航线在霍尔木兹海峡运输受限后，越来越多货盘转向 Yanbu、Fujairah 和 Mina Al Ahmadi 等替代装港，随着市场逐渐适应新的出口物流结构，替代装港与大西洋航线之间的运价差距也在收窄。②极兔速递 2025 年经调整利润翻倍，降本增效稳固东南亚龙头地位。极兔速递发布2025 年全年业绩，公司共计处理 301.3 亿个包裹，同比增长 22.2%；实现营业收入 121.58 亿美元，同比增长 18.5%；经调整利润净额为 4.25 亿美元，同比增长112.3%。③翼达科技完成国内首次无人直升机海上动态船舶物资配送，加快规模化商用。4 月 1 日，浙江翼达低空科技有限公司在舟山海域成功完成国内首次无人直升机海上动态船舶物资配送作业，为舟山“低空经济+海事服务”拓展应用场景。④零重力完成 1.5 亿元 Pre-B 融资，eCTOL 已运营并推进 eVTOL 取证与量产。零重力飞机工业完成 1.5 亿元 Pre-B 轮融资，资金用于核心产品研发与商业模式建设。公司 eCTOL 机型 RX1E-A/RX1E-S 已取证并商业化运营、获得近百架订单，eVTOL 端 ZG-ONE 与倾转旋翼 ZG-T6 的 TC 申请已获民航局受理并推进取证与量产节奏。⑤沃飞长空 4 月 2 日提交 IPO 辅导备案，加速冲刺适航与商业化落地。证监会官网 IPO 辅导公示显示，沃飞长空于 4 月 2 日向四川证监局提交 IPO 辅导备案，标志公司正式启动上市进程、冲刺“eVTOL 商业化第一股”。 ◼ 行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升 9.3%，同比上升 10.0%。②航运港口：集运运价指数同比+33.18%，干散货运价同比+30.51%，油运运价环比-0.82%。③快递物流：2026 年 2月快递业务量同比下降 10.90%，快递业务收入同比下降 0.01%。④航空出行：2026 年 3 月第五周国际日均执飞航班 1762.57 次，环比-0.45%，同比+3.01%。⑤公路铁路：3 月 23 日—3 月 29 日，全国高速公路货车通行 5529.1 万辆，环比增长 1.29%。⑥交通新业态：2025 年 Q4，联想 PC电脑出货量达 1944 万台，同比上升 14.30%，市场份额环比上升 1.7pct。 ◼ 投资建议： 持续关注中东局势演变下油运、干散运及集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、海通发展、中远海控。 推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。 关注煤炭运输相关标的。建议关注大秦铁路、嘉友国际、广汇物流。 关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。 建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。 推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。 关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。 动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。 ◼ 风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2026 年 4 月 6 日 交通运输行业周报 2 目录 1 近期行业热点事件点评 ................................................................................. 5 1.1 霍尔木兹海峡受限后货盘转向替代装港，大西洋航线活跃度超越中东 ................................... 5 1.2 极兔速递 2025 年经调整利润翻倍，降本增效稳固东南亚龙头地位 .......................................... 6 1.3 翼达科技完成国内首次无人直升机海上动态船舶物资配送，加快规模化商用........................ 6 1.4 零重力完成 1.5 亿元 PRE-B 融资，ECTOL 已运营并推进 EVTOL 取证与量产 ......................... 6 1.5 沃飞长空 4 月 2 日提交 IPO 辅导备案，加速冲刺适航与商业化落地........................................ 7 2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 8 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 8 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.3 快递物流动态数据跟踪 ..........................................................