建筑材料行业：基金配置比例环比继续下降，陆股通加仓水泥

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 25 [Table_Page] 深度分析|建筑材料 证券研究报告 [Table_Title] 建筑材料行业 基金配置比例环比继续下降，陆股通加仓水泥 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 数据口径：偏股型公募基金的前十大重仓股以及陆股通持仓。 ⚫ 24Q2 公募基金持仓分析：配置比例 0.66%，环比下降 0.10pct，低配0.37%；Q2 基金加仓 C 端建材、玻纤和新材料，减仓 B 端建材、水泥和玻璃龙头。截至 24 年 Q2 末，基金对建材重仓配置比例为 0.66%，环比-0.10pct，低配 0.37%。截至 24Q2 末，各子板块配置比例由高到低分别为消费建材 0.22%/水泥 0.16%/玻璃 0.12%/新材料 0.10%/玻纤0.05%，24Q2 末环比分别变动+0.02pct/ -0.01pct/ -0.12pct/ +0.00pct/ +0.01pct；超配比例由高到低分别为新材料 0.01%/消费建材-0.05%/玻璃-0.06%/玻纤-0.08%/水泥-0.11%，2 季度新材料加仓至超配，其余板块均为低配。从个股来看，24Q2 末基金增持比例排名前十的依次是三棵树+7.16pct/长海股份+2.75pct/兔宝宝+2.33pct/伟星新材+1.14pct/西 藏 天 路 +0.80pct/ 蒙 娜 丽 莎 +0.67pct/ 鲁 阳 节 能 +0.51pct/ 菲 利 华+0.45pct/奥普家居+0.44pct/塔牌集团+0.43pct。 ⚫ 24Q2 陆股通持仓分析：配置比例为 1.21%，环比下降 0.04pct，超配0.12%；Q2 加仓水泥，减仓消费建材、玻纤、玻璃、新材料。截至 24Q2末，陆股通对建材配置比例为 1.21%，环比-0.04pct，超配 0.12%。截至 24Q2 末，陆股通对各建材子板块配置比例由高到低分别为消费建材 0.58%/玻纤 0.23%/水泥 0.21%/玻璃 0.13%/新材料 0.04%，24Q2末环比分别变动-0.03pct/ -0.01pct/ 0.04pct/ -0.02pct/ -0.02pct，Q2 北上资金小幅加仓水泥，减仓消费建材纤/玻纤/玻璃/新材料；超配比例由高到低分别为消费建材0.32%/玻纤0.11%/新材料-0.04%/玻璃-0.05%/水泥-0.07%，Q2 北上资金继续超配消费建材和玻纤，低配新材料/玻璃和水泥。从陆股通持股占流通 A 股环比变动来看，24Q2 末陆股通增持排名前十的依次是天山股份+0.71pct/北新建材+0.64pct/海螺水泥+0.61pct/兔宝宝+0.48pct/华新水泥+0.42pct/福莱特+0.40pct/旗滨集团+0.26pct/道氏技术+0.24pct/伟星新材+0.22pct/坤彩科技+0.21pct。 ⚫ 投资建议：消费建材看好三棵树、兔宝宝、北新建材、伟星新材、中国联塑、东鹏控股、东方雨虹，关注坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。水泥看好海螺水泥（A、H）和华新水泥（A、H），关注华润建材科技、上峰水泥、塔牌集团。玻纤碳基复材看好长海股份、中国巨石，关注中材科技、金博股份。玻璃看好旗滨集团、山东药玻、福莱特（A）*、福莱特玻璃（H）*、信义玻璃、信义光能*，关注金晶科技、力诺特玻、石英股份（注：*表示与电新组联合覆盖）。 ⚫ 风险提示：基金持股数据统计可能存在一定偏差，前十大重仓股不能代表整体行为，基金和陆股通持仓情况可能有较大变化等。 [Table_Grade] 行业评级 持有 前次评级 持有 报告日期 2024-07-22 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No. BMB592 021-38003688 xielu@gf.com.cn 分析师： 张乾 SAC 执证号：S0260522080003 021-38003687 gzzhangqian@gf.com.cn 请注意，张乾并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 建筑材料行业:三中全会强调防范化解地产风险，6 月竣工增速继续走低 2024-07-21 建筑材料行业:6 月社融符合预期，淡季水泥价格继续推涨 2024-07-14 建筑材料行业:长三角水泥再提价，地产成交增速环比改善 2024-07-08 [Table_Contacts] 联系人： 陈伟豪 021-38003694 chenweihao@gf.com.cn 联系人： 黄雪茹 021-38003843 huangxueru@gf.com.cn -30%-21%-12%-4%5%14%07/2310/2312/2302/2405/2407/24建筑材料沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 25 [Table_PageText] 深度分析|建筑材料 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 东方雨虹 002271.SZ RMB 12.91 2024/4/24 买入 19.60 1.31 1.51 9.88 8.57 4.53 3.87 11.2 12.0 科顺股份 300737.SZ RMB 4.19 2023/10/30 买入 9.60 0.48 0.72 8.73 5.85 6.41 4.95 9.1 12.3 三棵树 603737.SH RMB 36.40 2024/4/26 买入 37.68 1.51 2.25 24.15 16.20 13.96 10.46 25.2 28.4 坚朗五金 002791.SZ RMB 23.45 2024/4/25 买入 49.35 1.65 2.22 14.25 10.55 6.09 4.87 9.7 12.0 北新建材 000786.SZ RMB 27.78 2024/4/28 买入 38.27 2.56 3.07 10.85 9.05 8.31 7.04 16.6 17.7 伟星新材 002372.SZ RMB 14.97 2024/4/26 买入 23.15 0.93 1.09 16.17 13.76 11.02 9.44 26.0 29.3 蒙娜丽莎 002918.SZ RMB 8.09 2023/10/26 买入 19.36 1.