轻工行业周报：6月家居卖场销额同比+7.9%，以旧换新获资金支持

轻工制造 / 行业投资策略周报 / 2024.07.28 请阅读最后一页的重要声明！ 6 月家居卖场销额同比+7.9%，以旧换新获资金支持 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 吕明璋 SAC 证书编号：S0160523030001 lvmz@ctsec.com 联系人 何栋 hedong@ctsec.com 相关报告 1. 《真金白银推进以旧换新，期待存量需求释放》 2024-07-25 2. 《6 月家具零售额同比+1.1%，Vuse Alto 获营销许可》 2024-07-21 3. 《老旧小区改造持续推进，关注相关转债》 2024-07-21 轻工行业周报 核心观点  本周行情回顾：本周（2024.7.22-2024.7.26）申万轻工指数收报 1595.48 点，周涨跌幅为-2.81%，跑赢沪深 300 指数 0.86pct，在 31 个申万一级行业中排名第 20。本周轻工制造细分板块普跌，包装印刷/造纸/文娱用品/家居用品分别-1.33%/-1.58%/-3.80%/-4.33%。  以旧换新获资金支持，存量需求有望释放。近日，两部门宣布将统筹安排3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，其中用于支持地方提升消费品以旧换新能力的资金主要来源于直接向地方安排的 1500 亿元左右超长期特别国债资金，支持资金按照总体 9:1 的原则实行央地共担，要确保资金投向符合政策要求，确保真金白银优惠直达消费者。家居消费方面，要推进旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，床垫、沙发等软体家具、智能卫浴等细分领域有望受益。  6 月家居卖场销额增速转正，家居景气指数同比上涨 4.97 点。据 Wind数据，2024 年 6 月全国规模以上建材家居卖场销售额 1351.06 亿元，同比增长 7.9%，增速转正。2024 年 6 月全国建材家居景气指数（BHI）为 121.61 点，同比上涨 4.97 点。当前地产销售仍承压，伴随一系列地产优化政策发力显效，地产销售有望迎来改善，同时官方出台文件真金白银促进家装厨卫以旧换新，存量需求有望改善。我们认为，龙头家居公司在产品质量把控、定制与个性化设计和柔性化生产等方面优势显著，有望凭借自身强大的制造能力、供应链整合能力和品牌力进一步提升市场份额，建议关注。  投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。  风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 -34%-27%-20%-13%-6%1%轻工制造沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周行情概览 ........................................................................................................................................... 4 2 行业重点数据跟踪 ................................................................................................................................... 5 3 重点公司公告及行业要闻 ..................................................................................................................... 10 3.1 重点公司公告 ..................................................................................................................................... 10 3.2 行业要闻 ............................................................................................................................................. 11 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 12 图 1. 本周（2024.7.22-2024.7.26）申万轻工指数跌 2.81%，排名第 20 ................................................... 4 图 2. 本周申万轻工指数跑赢沪深 300 指数 0.86pct ................................................................................... 4 图 3. 本周轻工子版块普跌 ............................................................................................................................. 4 图 4. 本周珠海中富、佳合科技、松炀资源涨幅居前 ................................................................................. 5 图 5. 本周美克家居、好莱客、四通股份跌幅居前 ..................................................................................... 5 图 6. 住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 ............................................................................................. 5 图