医药生物行业周报：把握医疗设备更新节奏，关注下半年业绩有望反转赛道

信达证把握医疗设备更新节奏，关注下半年业绩有望反转赛道[Table_Industry]医药生物行业周报[Table_ReportDate]2024 年 7 月 28 日请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com1证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]医药生物投资评级看好上次评级看好唐爱金 医药首席分析师执业编号：S1500523080002联系电话：18520180246邮箱：tangaijin@cindasc.com史慧颖 医药行业分析师执业编号：S1500523080003联系电话：18217132561邮箱：shihuiying@cindasc.com曹佳琳 医药行业分析师执业编号：S1500523080011联系电话：15112098939邮箱：caojialin@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031[Table_Title]把握医疗设备更新节奏，关注下半年业绩有望反转赛道[Table_ReportDate]2024 年 7 月 28 日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]市场表现：本周医药生物板块收益率为-4.02%，板块相对沪深 300 收益率为-0.35%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 27。6 个子板块中，医疗服务板块周跌幅最小，跌幅 2.29%（相对沪深 300 收益率为 1.38%）；跌幅最大的为生物制品，跌幅为 6.08%（相对沪深 300收益率为-2.42%）。行业政策：（1）7 月 23 日，国家医保局办公室发布《关于印发按病组和病种分值付费 2.0 版分组方案并深入推进相关工作的通知》，提出：①要加快推进 2.0 版分组落地，结合实际调整本地分组，用好特例单议机制；②提升医保基金结算清算水平，确保次年 6 月底前全面完成清算；③规范支出预算编制和调整，将总额预算指标细化到门诊、住院以及 DRG/DIP 等各种支付方式，促进医疗卫生资源合理利用。（2）7月 25 日，国家发展改革委和财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，并降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于 1 亿元”要求。周观点：2024 年受行业政策影响，医药行业相关企业业绩增长承压，我们认为随着设备更新迭代政策落地，叠加反腐和集采政策常态化，医药行业需求有望边际好转，医药投资情绪有所修复，投资主线如下：1）设备以旧换新及 ICU 建设带来医疗器械采购需求：建议关注内镜赛道的开立医疗、澳华内镜、海泰新光，医学影像相关的联影医疗、迈瑞医疗、祥生医疗，重症救治设备相关的迈瑞医疗、理邦仪器；2）细分赛道下半年业绩有望反转：①低值耗材海外去库存结束，订单开始修复：建议关注英科医疗、振德医疗、维力医疗；②呼吸机海外去库存结束订单修复：建议关注美好医疗、怡和嘉业；③第三方医学诊断服务，经营下半年有望企稳，建议关注金域医学、迪安诊断、凯普生物。3）全产业链支持创新药政策春风：关注信达生物、康方生物、先声药业、三生药业、艾迪药业、泽璟制药、康诺亚。4）关注上游原料药海外补库存：①特色原料药或者 GLP1 多肽原料药，关注华海药业、奥锐特、海普瑞、诺泰生物、圣诺生物；②维生素涨价，关注新和成、浙江医药、金达威、新天药业、花园生物等。风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2目 录1.医药行业周观点....................................................................................................................................................................................................... 31.1 本周行情及本周重点关注新闻政策动态....................................................................................................................................................31.2 核心观点........................................................................................................................................................................................................ 32.医药板块走势与估值............................................................................................................................................................................................... 43.行情跟踪................................................................................................................................................................................................................... 63.1 行业月度涨跌幅............................................................................................................................................................................................63.2 行业周度涨跌幅..................................................................................................................................................