有色金属行业-海外季报：ANTAM 2024Q2镍矿产量环比增长90%至274万湿吨，镍铁产量环比增长12%至5380吨

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] ANTAM 2024Q2 镍矿产量环比增长 90%至 274 万湿吨，镍铁产量环比增长 12%至 5380 吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ►2024 H1/Q2 分业务产销情况 1、镍铁： 2024Q2，ANTAM 的镍铁产量为 5,380 吨，与 2024Q1 的 4,798 吨相比增长了 12%。本季度 ANTAM 录得 6,778 吨的销售量，与 2024Q1 相比大幅增长。 2024H1，ANTAM 成功保持了工艺稳定性并优化了生产，镍铁产量达到 10,169 吨。由于在 2024 年 3 月获得了所需的许可证，ANTAM 在 2024H1 保持了其所有镍铁生产的市场地位。 ANTAM 预计，尚未计入销售额的剩余产量将在 2024H2 确认。 2、镍矿： 2024Q2，ANTAM 的镍矿综合产量为 274 万湿吨，与2024Q1 的 144 万湿吨相比增长了 90%。镍矿综合销售量为 235 万吨，与 2024Q1 的 100 万吨镍矿销售量相比，增长了 135%。 2024H1，ANTAM 的镍矿综合产量达到 419 万湿吨，ANTAM 的镍矿综合销量为 336 万吨。 关于印尼电动汽车电池生态系统开发合作项目，ANTAM 与战略合作伙伴致力于加快实现与 2024 年目标一致的里程碑。 3、黄金： 2024Q2，ANTAM 的黄金产量达到 273 千克（8,777 金衡盎司），与 2024Q1 的 166 千克（5,337 金衡盎司）相比增长 64%。2024Q2 的黄金销量达到 8,857 公斤（284,759 金衡盎司），与 2024Q1 的销量 7,112 公斤（228,656 金衡盎司）相比增长了 25%。 2024H1，ANTAM 公司矿山的黄金总产量为 439 千克（14,114 金衡盎司）。ANTAM 在 2024H1 实现黄金销售量 15,969 千克（513,415 金衡盎司），与 2023H1 的销售量 13,508 千克（434,292 金衡盎司）相比增长了 18%，表现稳健。 4、铝土矿： 2024Q2，ANTAM 铝土矿产量达到 39 万吨，与 2024Q1 的15.3 万吨相比增长了 156%。 2024H1，ANTAM 铝土矿产量为 54.3 万吨。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级：推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 相关研究： 1.《行业动态|12 月碳酸锂进口量环比增长 19.34%，氢氧化锂出口量环比减少 19.42%》 2024.01.22 2.《能源金属周报|国内碳酸锂价格稳定，美国及欧洲十一国新能车 12 月销量同比-16.67%、环比+15.28%》 2024.01.21 3.《行业深度|全球锂资源企业经营近况总结》 2023.12.10 证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2024 年 7 月 25 日 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 1 在 2024 年 3 月获得许可后，ANTAM 在上半年优先销售铝土矿，以满足其子公司 PT Indonesia Chemical Alumina（PTICA）的化学级氧化铝生产需求。 5、氧化铝： 2024Q2，氧化铝产量为 37,983 吨，与 2024Q1 的 24,753 吨氧化铝产量相比，增长了 53%。本季度氧化铝销售量达到 46,118 吨，与 2024Q1 的氧化铝销售量相比增加了 19%。 2024H1，ANTAM 通过其运营 Tayan CGA 工厂的子公司 PTICA 生产了 62,736 吨氧化铝，以满足 ANTAM 优化 Tayan CGA 工厂运营和增加氧化铝产品销量的战略。上半年氧化铝销售量达到 88,441 吨，与 2023H1 的氧化铝销售量 72,107 吨相比增长了 23%。 ►勘探活动 ANTAM 的勘探活动侧重于黄金、镍和铝土矿商品。ANTAM 24 年上半年未经审计的初步支出总额为 496.3 亿印尼盾。作为增加黄金储量和资源组合的努力的一部分，ANTAM 目前正集中精力在活跃的 IUP 地区和其他新的探矿区寻找更多的黄金资源。 表 1：2024Q2 公司主要产品产量 资料来源：公司财报、华西证券研究所 表 2：2024Q2 公司主要产品销量 资料来源：公司财报、华西证券研究所 风险提示 1）下游需求增速不及预期 2）全球在产矿山产量超预期； 3）全球新建及复产项目进度超预期； 4）地缘政治风险。 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的 6 个月内公司股价相对上证指数的涨跌幅为基准。 买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过 15% 增持 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在 5%—15%之间 中性 分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间 减持 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数 5%—15%之间 卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 行业评级标准 以报告发布日后的 6 个月内行业指数的涨跌幅为基准。 推荐 分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过 10% 中性 分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 回避 分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10% 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园 11 号丰汇时代大厦南座 5 层 网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 1 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告