电气设备行业2024年二季度机构持仓点评:景气驱动,分化显现
请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨电气设备 [Table_Title] 2024 年二季度机构持仓点评:景气驱动,分化显现 报告要点 [Table_Summary]2024 年二季度大部分公募基金重仓持仓情况已经披露完毕,对此我们点评如下。 持仓点评:景气驱动,分化显现; 行业维度:持仓比例环比下降,超配比例基本持平; 板块维度:电车、风电、电网增配,光伏减配; 个股维度:宁德、阳光、亿纬受青睐,金盘科技、固德威增配较多。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 叶之楠 袁澎 SAC:S0490514040001 SAC:S0490522030001 SAC:S0490520080002 SAC:S0490520090003 SAC:S0490524010001 SFC:BQK482 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 2024 年二季度机构持仓点评:景气驱动,分化显现 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 2024 年二季度机构持仓点评:景气驱动,分化显现 公募基金2024年二季度重仓持仓情况大部分已经披露,我们选择电力设备与新能源行业共187家 A 股上市公司,从行业、板块、个股三个维度分析电新行业 2024Q2 公募基金重仓股持仓情况,发现电新板块超配比例基本持平,电网板块较受青睐。 行业维度:持仓比例环比下降,超配比例基本持平 24Q2 电新行业重仓市值占 A 股总重仓市值的比例环比下降 0.4pct 至 11.67%,处于 20 年下半年水平区间。若剔除指数基金看,24Q2 电新行业重仓市值占 A 股总重仓市值的比例环比下降 0.50pct 至 10.65%;24Q2 电新行业自由流通市值占比为 7.64%,环比下降 0.38pct,超配比例基本持平。配置集中度方面,24Q2 市场对电新行业重仓持仓标的数量达 125 只,环比有所下降,电新行业机构重仓持股市值排名前十标的持股总市值为 2117 亿元,环比下降 3.43%,24Q2 重仓市值排名前十标的总持仓市值占电新行业比例为 75.27%,环比上升 3.25pct。 板块维度:电车、风电、电网增配,光伏减配 24Q2 电动车板块整体 A 股重仓持仓比例环比提升 0.29pct,预计主要因 Q2 国内新能源车渗透率持续超预期、新车型密集发布、电池成本下降,叠加海外出口持续亮眼,带动整车环节配置比例增加;电力设备与工控板块整体 A 股重仓持仓比例环比提升 0.14pct,电网相关标的有所增配,其中金盘科技 Q2 受益于出海景气而增配较多;风电板块整体 A 股重仓持仓比例环比提升 0.05pct,预计主要因 Q2 风电出海相关标的配置增加,其中东方电缆、明阳智能、大金重工、振江股份等标的增配较多。光伏环节因担心价格、排产下降,部分一体化标的减配较多。 个股维度:宁德、阳光、亿纬受青睐,金盘科技、固德威增配较多 个股配置方面,按照基金重仓持仓总量占公司流通股比例排序看,2024Q2 排名前五的分别为科达利(32.2%)、阳光电源(23.3%)、亿纬锂能(20.3%)、思源电气(15.1%)、宁德时代(14.5%)。此外,按照重仓持仓总市值排序看,2024Q2 排名前五的分别是宁德时代、比亚迪、阳光电源、亿纬锂能、汇川技术。季度持仓变化方面,根据各标的 24Q2 发生的配股、转增等现象对持股变化进行调整后,计算得到 24Q2 机构持仓增加股份数占公司流通股比例靠前的分别为金盘科技、固德威、炬华科技、比亚迪、泽宇智能、中熔电气、许继电气、宇通客车、扬电科技、长高电新,其中电力设备板块相关标的占多数。 投资建议 继续看好新能源景气度,重视各环节结构性机会,具体来看:1)光伏板块,结构景气+环节分化特征明显,重点推荐逆变器,同时建议关注排产提升带来的辅材及主链的修复机会;2)继续推荐电池、结构件、铁锂及负极等环节龙头公司,关注新技术方向和出海逻辑方向;3)风电板块,继续推荐海缆、塔筒管桩环节,以及具备 Alpha 的零部件、风机龙头企业;4)电力设备和工控板块,继续重点推荐特高压、数字化、出口三大景气方向。 风险提示 1、行业需求低于预期; 2、市场竞争加剧风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源:Wind 相关研究 [Table_Report]•《如何看待下半年国内新能源车需求?》2024-07-15 •《光伏花语第 30 期——逆变器在新兴市场的量利持续性如何?》2024-07-15 •《欧洲新能源车补贴、财税政策梳理》2024-07-14 -31%-19%-6%6%2023-72023-112024-32024-7电气设备沪深300指数2024-07-24%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 13 行业研究 | 专题报告 目录 2024 年二季度机构持仓点评:景气驱动,分化显现 ..................................................................... 4 行业维度:持仓比例环比下降,超配比例基本持平 ...................................................................... 4 板块维度:电车、风电、电网增配,光伏减配 ............................................................................. 6 个股维度:宁德、阳光、亿纬受青睐,金盘科技、固德威增配较多 ............................................. 9 投资建议 ..................................................................................................................................... 10 风险提示 ..................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1:2024Q2 电新行业公募基金持仓总市值占比为 11.67% ...................................................................................... 5 图 2:2024Q2 电新行业公募基金持仓(不考虑指数)
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