广发流动性跟踪周报(7月第3期)：北向大幅净流出，市场情绪仍低迷

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 15 [Table_Page] 投资策略|定期报告 2024 年 7 月 23 日 证券研究报告 [Table_Title] 北向大幅净流出，市场情绪仍低迷 ——广发流动性跟踪周报（7 月第 3 期） [Table_Summary] 报告摘要： （说明：数据来源于 wind，如无特别说明，数据截至 2024.7.19。） ⚫ 股市流动性跟踪 一级市场：上周 IPO 规模为 0 亿元，前一周 IPO 规模为 15 亿元。 二级市场：上周两融规模下降，新发基金规模上升，A 股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行14 亿元，重要股东增持约 8 亿元，两融融资下降 176 亿元，南下资金净流入 176 亿元，北上资金净流出 193 亿元，交易费用 67 亿元。 2024 年 7 月（截至 7 月 19 日），北上资金净流出 173.63 亿元。上周净流入行业前五名是非银金融、建筑材料、电子、国防军工、建筑装饰，净流出行业前五名是银行、家用电器、汽车、通信、食品饮料。 2024 年 7 月（截至 7 月 19 日），南下资金净流入 344.89 亿元。当月净买入个股前五为工商银行、建设银行、中国移动、中国石油化工股份、招商银行。恒生一级行业净买入前五名为金融业、电讯业、公用事业、工业、医疗保健业；恒生二级行业净买入前五名为银行、电讯、公用事业 II、保险、食物饮品。 投资者情绪：上周融资交易占比为 7.93%，前一周为 8.09%；上周日度平均换手率 0.88%，前一周为 0.99%；上周机构资金流出 226 亿元。 限售股解禁：上周限售股解禁 250 亿元，前一周限售股解禁 556 亿元，预计本周限售股解禁 950 亿元。 ⚫ 全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生 基础货币投放：上周央行公开市场操作及 MLF 净回笼 12400 亿元。上周投放逆回购 11830 亿元，有 100 亿元逆回购到期，逆回购净投放11730 亿元；上周 MLF 投放 1030 亿元，有 1000 亿元到期，净回笼30 亿元；国库定存净投放 700 亿元。 信用货币派生：2024 年 6 月，M1 同比下降 5.0%（前一期同比下降4.2%）；M2 增速为 6.2%（前一期为 7.0%）。 ⚫ 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率 货币市场：上周短端利率上行。SHIBOR 隔夜利率上行 19BP，DR001上行 19BP，DR007 上行 6bp，1 年期 LPR 继续保持不变； 国债市场：上周 1Y 国债收益率下行 1bp，10Y 国债收益率与前一周持平。 ⚫ 风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。 ⚫ 。 [Table_Author] 分析师： 刘晨明 SAC 执证号：S0260524020001 liuchenming@gf.com.cn 分析师： 郑恺 SAC 执证号：S0260515090004 SFC CE No. BUU989 021-38003559 zhengkai@gf.com.cn 分析师： 许向真 SAC 执证号：S0260524030005 xuxiangzhen@gf.com.cn 请注意，刘晨明,许向真并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Contacts] 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 15 [Table_Page] 投资策略|定期报告 目录索引 一、股市流动性跟踪 .......................................................................................................... 4 二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生 ........................................................ 11 三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率 ........................................................ 12 四、风险提示 ................................................................................................................... 13 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 15 [Table_Page] 投资策略|定期报告 图表索引 图 1：IPO 融资（周度） ....................................................................................... 5 图 2：重要股东增减持（A 股整体） ..................................................................... 5 图 3：新发股票型+混合型基金（周度） ............................................................... 6 图 4：两融融资余额（周度） ............................................................................... 6 图 5：陆港通北上资金流入净额（月度） ............................................................. 7 图 6：陆港通北上资金当周各行业净流入额.......................................................... 7 图 7：陆港通南下资金流入净额（月度） ............................................................. 7 图 8：陆港通南下资金当月个股净买入额 ............................................................. 7 图 9：陆港通南下资金行业净买入（恒生一级） .................................................. 8 图