《FOF系列研究之十二》：明星基金经理业绩分析之~交银施罗德何帅

HeaderTable_User 1122253200 1394892282 HeaderTable_Stock 股票代码 投资评级 评级变化 行业 code HeaderTable_Excel HeaderTable_StatementCompany东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。专题报告【金融工程·证券研究报告】Tabl e_Title明星基金经理业绩分析之：交银施罗德何帅 ——《FOF 系列研究之 十二》 Table_Summary研究结论基金经理基本情况：何帅，硕士学历，现任交银施罗德基金经理，公募从业年限为 4.11 年，历任公募数 1 家。当前一共管理了 3 只公募基金，均为混合型产品。何帅管理的产品总规模为 89.29 亿元，规模最大的产品是交银阿尔法 38 亿元。另外交银阿尔法和交银优势行业曾连续获得多个奖项，何帅获得第六届英华奖三年期股票投资最佳基金经理。基金经理业绩分析：05 年以来何帅年化收益为 19.58%，最近三年业绩排名10/581，最近一年业绩排名 326/1065，最近三年业绩优秀。明星产品交银阿尔法成立以来年化收益 18.51%，最近三年、五年累计收益排名均在同类基金前 10 名，最近三年年化收益 17.13%，中长期业绩优秀。基金经理能力评价：何帅最近 3 年的选股能力较强，得分为 80，选股年化收益为 3%，择时能力也处于中上水平。综上，何帅最近 3 年的优异业绩主要来自于选股能力。基金经理行业偏好：根据历史均值的结果，何帅配置了较多成长性行业，偏好计算机(29%)、医药(14%)、传媒（9%）、机械（8%）等行业。最新一期2019 中报持仓结果，何帅仅配置了 3 个行业，重仓了计算机，比例高达 81%，其次是医药行业 11%，电力及公用事业 8%，相比于很多基金经理偏爱消费股，何帅偏好计算机等成长行业，并且行业集中度非常高。基金经理风格偏好：根据历史平均风格因子暴露，何帅是小盘成长的风格，偏好小市值、具有动量效应的、高 Beta、高波动、高换手、高估值、高成长的股票。最新一期 2019 中报持仓，配置了更多具有反转效应的、高估值的股票，成长风格明显。基金经理重仓股分析：分析明星产品交银阿尔法，恒华科技是持有期数最多的股票 10 次，慈文传媒和黄山旅游各 7 次，计算机行业多次被重仓。恒华科技平均持有比例最高 8.84%，美亚柏科和黄山旅游其次分别为 8.74%和8.51%。广联达累计持有收益最高 5%，华宇软件其次 4%。欢迎感兴趣的投资者与我们团队成员或对口销售获取基金产品和基金经理评价工具。风险提示 量化模型失效风险市场极端环境的冲击Table_ReportDate报告发布日期 2019 年 08 月 18 日 Table_Author证券分析师 朱剑涛 021-63325888*6077 zhujiantao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515060001 邱蕊 021-63325888*5091 qiurui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860051902001 Table_ContacterTable_Report相关报告 明星基金经理业绩分析之：景顺长城刘彦春 2019-08-06 明星基金经理业绩分析之：兴全董承非 2019-07-22 明星基金经理业绩分析之：中欧周蔚文 2019-07-15 明星基金经理业绩分析之：华安杨明 2019-07-08 明星基金经理业绩分析之：汇添富雷鸣 2019-07-01 明星基金经理业绩分析之：易方达张坤 2019-06-25 金融工程 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 明星基金经理业绩分析之：交银施罗德何帅 2 目录 一、基金经理基本情况 ................................................................................... 3 二、基金经理业绩分析 ................................................................................... 4 三、基金经理能力评价 ................................................................................... 5 四、基金经理行业偏好 ................................................................................... 6 五、基金经理风格偏好 ................................................................................... 7 六、基金经理重仓股分析 ............................................................................... 8 风险提示 ........................................................................................................ 9 附录 东方 A 股因子风险模型（DFQ-2018） ................................................ 9 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 明星基金经理业绩分析之：交银施罗德何帅 3 一、 基金经理基本情况 何帅，男，硕士学历，现任交银施罗德基金经理。根据 wind 资料，何帅 2010 年至 2012 年任国联安基金管理有限公司研究员。2012 年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任行业分析师。2015 年 7 月起任交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2015 年 9 月 16 日起任交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金基金经理。2018 年 1 月起担任交银施罗德持续成长主题混合型证券投资基金基金经理。 截止 2019 年 8 月 16 日，何帅公募从业年限为 4.11 年，历任公募数 1 家。当前一共管理了 3只公募基金，均为混合