传媒互联网行业周报：24Q2板块持仓维持低配，关注下半年大模型成本持续下降

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 [Table_Title] 传媒互联网 24Q2 板块持仓维持低配，关注下半年大模型成本持续下降 [Table_Summary] 报告摘要 ➢ 24Q2 传媒板块重仓持股市值占比回落至 0.74%，仍维持低配 24Q2 主动偏股型基金重仓持股中，传媒板块比重为 0.74%，环比下降 0.12pct。与 23Q2-24Q1 传媒板块比重 1.53/1.07/0.76/0.86% 对比，24Q2 持仓已回落至前值最低。而传媒板块基金持仓占比与传媒公司市值占比的差额为-0.61pct，较 24Q1 的-0.85pct 缩小 0.24pct，整体仍维持低配。 ➢ GPT-4o mini 发布，API 价格大幅下降 7 月 18 日 OpenAI 发布 GPT-4o mini 模型。该模型是此前发布的混合多模态模型 GPT-4o 的轻量化版本，具有较 GPT-4o 更快的输出速度、更便宜的 API 价格。和与之对标的小模型 Gemini 1.5 Flash 和Claude 3 Haiku 相比，GPT-4o mini 在多项基准测试中均获得了最高分数，具备更强的文本智能和多模态推理能力。并且，GPT-4o mini每百万 tokens 输入仅 15 美分、输出仅 60 美分，较 Gemini 1.5 Flash低 57%和 43%、Claude 3 Haiku 低 40%和 52%（上下文窗口容量更大）。我们认为，GPT-4o mini 的发布表明轻量化模型在模型能力及API 价格方面再次取得新进展，有望加速成本奇点到来，持续推动 AI应用开发与普及。 ➢ 24 年暑期档票房突破 55 亿，关注爆款影片带动票房回暖 根据猫眼专业版数据，截止 7 月 20 日，24 年暑期档票房突破 55 亿，定档 119 部影片已上映 81 部，其中沈腾马丽主演的喜剧《抓娃娃》票房 13.23 亿；犯罪悬疑惊悚电影《默杀》票房 10.66 亿。24 年暑期档过半，而票房仅有 23 年暑期档 206 亿的 26.7%，整体表现低迷。展望未来，24 年暑期档爆款影片数量和整体票房表现或不及 23 年。关注目前热度较高的《抓娃娃》、《默杀》以及后续上映影片票房表现带动暑期档票房回暖。 ➢ 核心观点 我们认为，24Q2 传媒板块持仓比重回落至 0.74%，为 23Q2-24Q1 前值最低，目前板块估值处于中长期低估水平。24 年暑期档过半，票房整体表现低迷，关注目前热度较高的《抓娃娃》、《默杀》以及后续上映影片票房表现带动暑期档票房回暖。从产业层面来看，海外轻◼ 走势对比 ◼ 子行业评级 影视 看好 ◼ 相关研究报告 《6 月国内外 AI 应用整体平淡，虚拟角色和视频较为突出》 《暑期档游戏及电影陆续上线，商汤流式多模态交互模型发布》 ◼ 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 [Table_Message] 2024-07-21 行业周报 看好/维持 传媒互联网 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2 量化模型不断迭代，模型能力提升及推理成本下降有望进一步推动AI 应用开发与普及。看好下半年大模型成本持续下降及 AI 应用发展。建议关注：昆仑万维、恺英网络、中文在线、博纳影业、锋尚文化。 ➢ 风险提示 AI 技术发展不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、票房表现不及预期的风险。 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3 目录 1 一周行情回顾 ..................................................... 6 2 行业运行数据 ..................................................... 7 2.1.游戏 ............................................................. 7 2.2.AI .............................................................. 11 2.3.电影 ............................................................ 12 2.4.电视剧 .......................................................... 13 2.5.综艺节目 ........................................................ 14 2.6.渠道 ............................................................ 14 2.7.直播电商 ........................................................ 15 2.8.广告营销 ........................................................ 15 3 重点公司重要公告速览 ............................................ 16 4 行业要闻 ........................................................ 17 4.1.AI .............................................................. 17 4.2 游戏 ............................................................. 19 4.3 影视 ............................................................. 21 5 风险提示 ........................................................ 21 行业周报 P4 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4 图表目录 图表 1：中信行业指数一周涨跌幅（%） ................................... 6 图表 2：板块涨幅前 10 个股 .............