计算机行业周报：投资修复领军方向，信创

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 07 月 21 日 计算机 投资修复领军方向：信创 我们在 2024 年 6 月 23 日发布报告《投资修复方向探讨》，强调新质生产力为社会新动能，前瞻判断信创等细分领域有望在此带动下迎来投资修复，近期产业逻辑持续演绎，本报告对相关产业变化进行更新，预计产业趋势将不断强化，值得重视。 实现高水平科技自立自强，自主可控高度持续上升。1）2024 年 7 月 15 日至 18 日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京举行，二十届三中全会公报（后称“公报”）在此期间发布，其中反复提及“科技”、“创新”等。2）外部环境看，东京时间 2024 年 7 月 19 日，微软操作系统出现大面积蓝屏问题，引发全球性 IT 系统故障，进一步说明自主安全迫在眉睫。3）2024 年 6 月 24 日，习近平总书记在全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会上讲话，提到目前我国距离建成科技强国目标只有 11 年时间，提出要充分发挥新型举国体制优势，加快推进高水平科技自立自强。针对集成电路、工业母机、基础软件、先进材料、科研仪器、核心种源等瓶颈制约，要加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。 新质生产力带动投资修复，信创为重要领军方向。1）2023 年 9 月，习近平总书记在黑龙江考察调研期间首次提到“新质生产力”，并在后续中共中央政治局集体学习中强调。自主可控、数字经济等皆为新质生产力重要发展任务，我们预计，在相关产业政策推动下，新质生产力发展要求的落地，有望带动投资加速。2）信创国测标准落地，自主可控持续加速。根据前瞻产业研究院的预测，2023 年中国信创产业规模在 12000 亿元左右。从信创产业链各环节的国产化程度来看，应用软件及信息安全领域比较成熟，信创产业链中上游还有较大提升空间，尤其是在 CPU 芯片、存储设备、操作系统及中间件等细分环节，国产化不足 10%。2024 年 5 月，第二期国测结果《安全可靠测评结果公告（2024 年第 1 号）》发布，目录实现扩容，叠加此前信创集采方案落地以及信创在区乡县级的进一步下沉，有望加速推进自主可控。此外，2024 年万亿国债计划发布，也有望刺激信创领域 Capex 落地。 建议关注：寒武纪、达梦数据、纳思达、中科曙光、金山办公、海光信息、顶点软件等。 风险提示：技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 刘高畅 执业证书编号：S0680518090001 邮箱：liugaochang@gszq.com 相关研究 1、《计算机：自动驾驶哪些细分领域持续性较强》2024-07-14 2、《计算机：为什么训练需要如此多算力》2024-07-13 3、《计算机：国内自动驾驶加速验证》2024-07-07 -48%-32%-16%0%16%2023-072023-112024-032024-07计算机沪深300 2024 年 07 月 21 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、实现高水平科技自立自强，自主可控高度持续上升 ............................................................................................. 3 二、新质生产力带动投资修复，信创为重要领军方向................................................................................................. 5 投资建议 ................................................................................................................................................................ 8 风险提示 ................................................................................................................................................................ 8 图表目录 图表 1：微软操作系统因杀毒软件故障出现大面积蓝屏 .............................................................................................. 3 图表 2：2020-2023 年中国信创产业规模 .................................................................................................................. 6 图表 3：信创产业中上游各环节国产替代率 ............................................................................................................... 6 图表 4：中央处理器（CPU）安可测试结果（第二批）............................................................................................... 6 图表 5：桌面操作系统安可测试结果（第二批） ........................................................................................................ 7 图表 6：服务器操作系统安可测试结果（第二批） ..................................................................................................... 7 2024 年 07 月 21 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、实现高水平科技自立自强，自主可控高度持续上升 三中全会公报强调科技创新，自主可控为下一阶段重要建设任务。 ⚫ 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于 2024 年 7 月 15 日至 18 日在北京举行，二十届三中全会公报在此期间发布，其中反复提及“科技”、“创新”等。 ⚫ 公报开篇提到：“面对纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业变革，面对人民群众新期待，必须自觉把改革摆在