非金属建材行业周报（24年第28周）：6月宏观数据略有回暖，淡季水泥价格继续推涨

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年07月15日优于大市非金属建材周报（24 年第 28 周）6 月宏观数据略有回暖，淡季水泥价格继续推涨核心观点行业研究·行业周报建筑材料优于大市·维持证券分析师：任鹤证券分析师：陈颖010-880053150755-81981825renhe@guosen.com.cnchenying4@guosen.com.cnS0980520040006S0980518090002联系人：卢思宇0755-81981872lusiyu1@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《非金属建材周报（24 年第 27 周）-水泥淡季挺价意愿提升，或为后续旺季盈利提供支撑》 ——2024-07-08《非金属建材周报（24 年第 26 周）-北京优化楼市政策，持续关注政策效果与预期》 ——2024-07-01《非金属建材行业 2024 年 6 月投资策略-关注中报业绩和政策预期，建议逢低配置优质龙头》 ——2024-06-30《非金属建材周报（24 年第 25 周）-新版产能置换再添供给约束，正值汛期关注水利需求释放》 ——2024-06-24《非金属建材周报（24 年第 24 周）-融资需求仍待进一步激发，关注后续政策》 ——2024-06-176 月社融总量略好于预期，固定资产投资、商品房销售当月略有回暖。7 月12 日，央行公布 6 月金融数据，6 月末，广义货币(M2)余额 305.02 万亿元，同比+6.2%，社会融资规模存量 395.11 万亿元，同比+8.1%，整体看来 6 月政府融资持续贡献支撑社融环比改善。7 月 15 日，统计局发布投资数据，1-6 月固定资产投资（不含农户）245391 亿元，同比+3.9%，其中，狭义基础设施投资增长 5.4%，制造业投资增长 9.5%，房地产开发投资下降 10.1%，单月投资回暖。6 月水泥产量 16397 万吨，同比减少 10.7%，1-6 月累计水泥产量 85047 万吨，同比减少 10%。重点板块数据跟踪：水泥价格环比上涨，浮法玻璃价格持续下调，粗纱价格略下跌1）水泥：本周全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 393.0 元/吨，环比+0.94%，同比+5.03%，库容比为 67.8%，环比+10.1pct，同比-8.4pct。七月上旬，受强降雨天气影响，大部分地区下游需求较弱，全国重点地区水泥平均出货率环比下滑 1 个百分点。价格方面，东北和华东地区价格大幅上涨带动全国水泥价格上行；价格回落区域主要是由于短期需求下滑明显，库存高位不下，企业信心不足，导致价格涨后有所回调，预计后期价格仍以震荡调整为主。2）玻璃：浮法玻璃市场价格继续下调，供需矛盾加剧，本周玻璃现货主流市场均价 1578.6 元/吨，环比-2.03%，重点省份库存为 5647 万重量箱，环比+2.25%；光伏玻璃整体成交一般，库存缓增，本周 2.0mm 镀膜面板主流订单价格 15-15.5 元/平方米，环比持平，3.2mm 镀膜主流订单价格 24-24.5 元/平方米，环比持平，库存天数约 31.09 天，环比+3.08%；3）玻纤：无碱粗纱市场下游提货仍谨慎，短期供需弱势下，价格承压。本周国内 2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价 3600-3800（上周 3600-3900）元/吨，全国均价 3697.0（上周 3707.33）元/吨，环比-0.28%；电子纱价格涨后暂稳，新价近期陆续落地，短期供应仍显紧俏，本周电子纱 G75 主流报价8900-9300 元/吨，电子布 3.9-4.1 元/米，环比持平。投资建议：目前地产影响压力仍存，建材板块整体仍处于底部缓慢修复阶段，但随着风险进一步释放，底部持续夯实，同时优质企业持续领先，整体展现出较强经营韧性，经营质量亦进一步提升，凭借渠道变革、产品品类和区域布局的扩张优化，竞争优势有望持续凸显，供给出清也将带来格局进一步优化，中长期受益集中度持续提升。近期地产政策持续落地，市场情绪略有好转，当前基本面与估值处相对底部。本轮地产政策态度坚决，后续支持政策仍有望加码，持续关注政策落地效果和预期修复下优质建材龙头及部分超跌个股投资机会，推荐坚朗五金、三棵树、北新建材、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝，关注科顺股份；同时周期建材关注底部盈利预期有望改善的龙头标的，推荐海螺水泥、华新水泥、中国巨石、中材科技、旗滨集团；其他细分领域关注专业照明领域龙头企业海洋王、钢结构制造商龙头鸿路钢构。风险提示：政策落地低于预期；成本上涨超预期；供给超预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾 .............................................................. 5过去一周行业量价库存情况跟踪 .................................................. 61、水泥：价格环比上涨 0.94%，库容比环比上升 0.1pct ..................................... 62、 浮法玻璃：现货价环比下跌 2.03%，生产线库存环比增加 2.25% .......................... 103、光伏玻璃：镀膜主流价格环比持平，库存天数环比增加 3.08% ............................ 114、玻纤：粗纱价格环比下跌，电子布价格环比持平 ........................................ 12主要能源及原材料价格跟踪 ..................................................... 13主要房地产数据跟踪 ........................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................... 5图2： 近 3 个月建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................. 5图3： A 股各行业过去一周涨跌排名 ...........................................................5图4： 建材各子板块过去一周涨跌幅 .......................................................... 6图5： 建材板块个股过去一周涨跌幅及排名 .................................................... 6图6： 全国水泥平均价格走势（元/吨） ........................................