电子元器件行业AI端侧系列推荐之十三：Apple+Intelligence的落地节奏，打开手机厂商盈利上限

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业更新 证券研究报告 [Table_Industry] 电子元器件 2024.07.07 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 消费电子 增持 印刷电路板 增持 [Table_Report] 相关报告 电子元器件《行业景气度回暖， 多类芯片价格全面上涨——半导体景气度报告之四》 2024.07.07 电子元器件《大算力时代必经之路，关注COWOS 及 HBM 投资链》 2024.07.02 电子元器件《开发者生态与私有云赋能，苹果打造安全智能 AI 终端》 2024.06.29 电子元器件《Harmony intelligence 赋能 AI OS，鸿蒙终端迎来换机潮》 2024.06.23 电子元器件《高通 AI PC 续航优秀，ARM PC 加速渗透》 2024.06.19 Apple Intelligence 的落地节奏，打开手机厂商盈利上限 ——AI 端侧系列推荐之十三 [table_Authors] 舒迪(分析师) 文紫妍(分析师) 021-38676666 021-38038321 shudi@gtjas.com wenziyan@gtjas.com 登记编号 S0880521070002 S0880523070001 本报告导读： Apple Intelligence 赋能苹果终端，苹果新产品周期将拉升硬件供应链 ROE，NPU 与内存是硬件升级的主要方向。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议。Apple Intelligence 赋能苹果终端，同时结合私有云计算，进一步加强算力及安全性。同时苹果以全新工具协助开发者，AIOS 生态圈有望快速扩大。AI 功能升级将进一步拉动换机潮来临，苹果供应链深度受益。推荐标的立讯精密、鹏鼎控股、世华科技；受益标的东山精密、蓝思科技、领益智造、环旭电子。 苹果 AI 的落地节奏取决于用户体验反馈、私有云服务器建设、端侧模型/硬件升级迭代、收费方式。1）用户体验反馈。目前苹果尚未开放消费者使用，预计在 24 年秋天于北美地区开放英文版 AI 功能。普通消费者的体验反馈主要取决于 AI 的准确度，端侧 AI 对用户意图的识别、理解、执行的准确度直接影响 AI 使用频次和场景，也是后续端侧 AI 进一步推广的第一基础。2）私有云服务器建设。苹果 AI 算力调用优先级依次为端侧、私有云、外部云，私有云推理服务器的建设一方面代表了苹果内部的信心，另一方面也是在中国、欧洲等地区推广的基础。好的用户体验反馈推动苹果加快私有云服务器建设，私有云服务器建设加快全球各地区用户渗透。 苹果端侧模型的升级决定了换机周期的持续年限，收费方式决定了苹果的盈利上限。1）端侧模型/硬件升级迭代。目前 Apple Intelligence 的端侧模型参数大小约为 3B，安卓端侧模型参数大小约为 7B，苹果发布的论文模型 Ferret UI 参数为 13B，端侧模型理论上存在逐代际升级的趋势。而端侧模型的升级，对 NPU 和内存的需求明显提升，将可能导致老款手机带不动新款模型，带动手机行业更长的换机周期。2）收费方式。除硬件换新外，用户高频次调用 AI 会占用大量私有云推理算力，将会给苹果带来更高的资本开支与运营成本，这也是向用户收取订阅费用的基础。以 iCloud 为例，订阅按月收费，5GB 免费、50GB 6 元/月、200GB 21 元/月、2TB 68 元/月。苹果 AI 的收费方式将打开新增盈利点，也决定了其盈利水平上限。 苹果新产品周期将拉升硬件供应链 ROE，NPU 与内存是硬件升级的主要方向。在 AI 手机新产品周期中，通常会带来手机销量的提升，叠加 2025 年 SE 与 SLIM 新机型发布，预计 2025 年 iPhone 手机销售量将超 2.5 亿部。在新产品周期中，硬件供应链随着产能利用率与产品价格提升，以及新料号导入带来产品毛利率提升，硬件供应链有望迎来长周期的 ROE 提升趋势。在 AI 手机浪潮中，NPU 和内存是主要升级方向，与其相关的 SLP、电池、散热等也将迎来同步升级。 风险提示。中美贸易摩擦的不确定性；AI 后续新功能迭代不及预期。 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10 目录 1. App intents 更新加速 App 功能整合，Apple intelligence 赋能 AI OS.... 3 1.1. App intents 更新助力 app 功能组合联用，赋予系统级 AI 体验 ...... 3 1.2. Apple Intelligence 驱动 Apple 终端智能升级 ................................. 4 2. 机器学习框架迎多项改进，加速集成 AI 模型赋能 AI 应用................ 6 3. 投资建议：AI OS 驱动终端换机风潮 ................................................ 9 4. 风险提示.......................................................................................... 9 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 10 1. App intents 更 新 加 速 App 功 能 整 合 ， Apple intelligence 赋能 AI OS 1.1. App intents 更新助力 app 功能组合联用，赋予系统级 AI 体验 App Intents 将 App 核心功能以代码形式加入系统，支持系统直接调用。App intents 通过（1）确定 app 的核心操作和功能，（2）实现 app 和系统的通信，以系统可理解的方式集成 App 核心功能，并在系统功能中进行呈现。适用于一项系统功能的 app 核心功能，可通过共享代码快速拓展至 spotlight、siri等多项系统功能，实现系统层面的直接调用。App intents 中的代码撰写主要包括 intents、entities 和 app shortcuts。其中 intents 是应用指令，负责执行某项动作，entities 是执行的对象，app shortcuts 将动作、执行对象整合成为一个完整的操作。基于新的 indexentity 协议，Appentity 可通过索引至CSSearchableindex 或自定义属性集在 spotlight 的搜索结果中直接显示。 图 1：App Intents 可将 App 核心功能加入 siri、spotlight 中 数据来源：苹果官网 App intents 添加多项操作，丰富 app 核心功能组合展示。（1）快捷指令操作：通过建立自定义快捷指令，实现不同 app 核心功能组合运行；（2）参数化操作：通过在代码中添加实体参数