非金属建材周报（24年第27周）：水泥淡季挺价意愿提升，或为后续旺季盈利提供支撑

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年07月08日优于大市非金属建材周报（24 年第 27 周）水泥淡季挺价意愿提升，或为后续旺季盈利提供支撑核心观点行业研究·行业周报建筑材料优于大市·维持证券分析师：任鹤证券分析师：陈颖010-880053150755-81981825renhe@guosen.com.cnchenying4@guosen.com.cnS0980520040006S0980518090002联系人：卢思宇0755-81981872lusiyu1@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《非金属建材周报（24 年第 26 周）-北京优化楼市政策，持续关注政策效果与预期》 ——2024-07-01《非金属建材行业 2024 年 6 月投资策略-关注中报业绩和政策预期，建议逢低配置优质龙头》 ——2024-06-30《非金属建材周报（24 年第 25 周）-新版产能置换再添供给约束，正值汛期关注水利需求释放》 ——2024-06-24《非金属建材周报（24 年第 24 周）-融资需求仍待进一步激发，关注后续政策》 ——2024-06-17《非金属建材周报（24 年第 23 周）-国常会再部署房地产，水泥涨价持续》 ——2024-06-11地产相关政策持续跟进中，7 月重要会议窗口期，期待新政策出台与既有政策加速落地。7 月 3 日至 4 日，金融监管总局党委书记、局长李云泽赴江苏调研，围绕落实城市房地产融资协调机制等工作。期间，李云泽在徐州市主持召开江苏省重点城市保交房工作座谈会，强调要坚持因城施策，以城市为主体、以项目为中心，分门别类采取有效措施，全力推进在建已售难交付商品房项目处置。7 月 5 日，国有企业土地资产盘活专项基金成立仪式在京举行，该专项基金总规模 300 亿元，通过项目直投和设立子基金方式开展投资，发挥整合资源、资金投入等重要支撑作用，助力国有企业盘活利用存量土地和既有建筑，提高国有资本配置效率。重点板块数据跟踪：水泥价格继续回落，浮法玻璃价格降幅扩大，粗纱价格下滑1）水泥：本周全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 389.3 元/吨，环比-0.3%，同比+3.41%，库容比为 67.7%，环比+1.3pct，同比-10.4pct。七月初，雨水天气逐渐减弱，但由于前期降雨量较大，多数地区积水未完全消退，水泥需求尚在恢复中，市场需求表现仍偏弱。价格方面，虽然局部地区价格有小幅回落，但多数地区已陆续安排三季度错峰生产，京津唐、辽宁和贵州相继发布新一轮涨价通知，同时长三角地区水泥熟料价格也再次推涨，后期全国水泥价格多将呈现震荡上行走势。2）玻璃：浮法玻璃市场价格主流下调，成本有所支撑，本周玻璃现货主流市场均价 1611.27 元/吨，环比-2.88%，重点省份库存为 5549 万重量箱，环比+1.28%；光伏玻璃整体交投欠佳，部分价格承压下滑，本周 2.0mm 镀膜面板主流订单价格 15-15.5 元/平方米，环比-3.17%，3.2mm 镀膜主流订单价格24-24.5 元/平方米，环比-1.02%，库存天数约 30.16 天，环比+2.62%；3）玻纤：无碱粗纱市场价格主流暂报稳。本周国内 2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价 3600-3900 元/吨不等，全国均价 3707.33 元/吨，环比-3.56%；电子纱价格提涨动力较足，中长期电子纱供应量有所提升，货源紧俏度有望缓解，价格短期或延续趋稳走势，本周电子纱 G75 主流报价 8900-9300 元/吨，环比+0.55%，电子布 3.9-4.1 元/米，环比上涨。投资建议：目前地产影响压力仍存，建材板块整体仍处于底部缓慢修复阶段，但随着风险进一步释放，底部持续夯实，同时优质企业持续领先，整体展现出较强经营韧性，经营质量亦进一步提升，凭借渠道变革、产品品类和区域布局的扩张优化，竞争优势有望持续凸显，供给出清也将带来格局进一步优化，中长期受益集中度持续提升。近期地产政策持续落地，市场情绪略有好转，当前基本面与估值处相对底部。本轮地产政策态度坚决，后续支持政策仍有望加码，持续关注政策落地效果和预期修复下优质建材龙头及部分超跌个股投资机会，推荐坚朗五金、三棵树、北新建材、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝，关注科顺股份；同时周期建材关注底部盈利预期有望改善的龙头标的，推荐海螺水泥、华新水泥、中国巨石、中材科技、旗滨集团；其他细分领域关注专业照明领域龙头企业海洋王、钢结构制造商龙头鸿路钢构。风险提示：政策落地低于预期；成本上涨超预期；供给超预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾 .............................................................. 5过去一周行业量价库存情况跟踪 .................................................. 61、水泥：价格环比下跌 0.3%，库容比环比上升 1.3pct ...................................... 62、 浮法玻璃：现货价环比下跌 2.88%，生产线库存环比增加 1.28% .......................... 103、光伏玻璃：镀膜主流价格环比下滑，库存天数环比增加 2.62% ............................ 114、玻纤：粗纱价格环比下跌，电子布价格环比小幅提涨 .................................... 12主要能源及原材料价格跟踪 ..................................................... 13主要房地产数据跟踪 ........................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................... 5图2： 近 3 个月建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................. 5图3： A 股各行业过去一周涨跌排名 ...........................................................5图4： 建材各子板块过去一周涨跌幅 .......................................................... 6图5： 建材板块个股过去一周涨跌幅及排名 .................................................... 6图6： 全国水泥平均价格走势（元/吨） ............................................