涤纶长丝行业周报：涤丝开工率有所下行，价格价差稳中有升

证券研究报告 | 行业周报 | 基础化工 http://www.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基础化工 报告日期：2024 年 07 月 07 日 涤丝开工率有所下行，价格价差稳中有升 ——涤纶长丝行业周报 投资要点 ❑ 市场表现及观点更新 截至 2024 年 7 月 5 日，化纤指数收 3573.94 点，本周涨跌幅为-0.59%，基础化工指数涨跌幅为-1.36%，沪深 300 指数涨跌幅为-0.88%。 ❑ 价格价差：涤纶长丝价格价差持续上行 据 Wind，截至 2024 年 7 月 5 日，POY 价格达 8025.00 元/吨，环比上周+0.63%，POY-PX/MEG 价差达 1454.41 元/吨，环比上周+0.12%；FDY 价格达8550.00 元/吨，环比上周+1.79%，FDY-PX/MEG 价差达 1919.01 元/吨，环比上周+4.93%；DTY 价格达 9425.00 元/吨，环比上周+0.27%，DTY-PX/MEG 价差达2693.35 元/吨，环比上周-0.75%。 ❑ 供给端：涤纶长丝开工率下滑 开工率方面，据百川盈孚，本周涤纶长丝开工率达 85.64%，环比下滑 0.79 个百分点；涤纶短纤开工率达 85.98%，环比下滑 0.29 个百分点。 库存方面，据 Wind，截至 2024 年 7 月 4 日，江浙市场 POY 库存达 27.40 天，环比上周+0.60 天；FDY 库存达 22.60 天，环比上周+0.20 天；DTY 库存达 26.40天，环比上周-0.50 天。 ❑ 需求端：江浙织机开工率略下行 表观消费量方面，据百川盈孚，2024 年 1-5 月涤纶长丝表观消费量达 1391.09 万吨，同比+37.88%；其中，2024 年 5 月涤纶长丝表观消费量达 290.14 万吨，同比+17.71%，环比-2.12%。 织造印染开工方面，据 Wind，本周江浙织机开工率达 69.12%，环比上周下滑1.54 个百分点。据百川盈孚，本周江浙地区印染开工率达 74.72%，环比持平。 下游订单库存方面，据百川盈孚，截至 2024 年 7 月 4 日，国内织造订单天数达11.25 天，环比上周-0.56 天；国内织造企业原料库存达 10.18 天，环比上周+0.67天；国内织造成品库存达 27.62 天，环比上周+0.65 天。 ❑ 原料端：PX、MEG 价格环比上行 原油方面，据 Wind，截至 2024 年 7 月 5 日，IPE 布油价格达 86.86 美元/桶，环比+0.53%。 PX 方面，据 Wind，截至 2024 年 7 月 5 日，PX 价格达 8408.00 元/吨，环比上周+0.45%；本周国内 PX 开工率达 86.59%，环比上周增加 0.81 个百分点。 PTA 方面，据 Wind，截至 2024 年 7 月 5 日，PTA 价格达 6110.00 元/吨，环比上周+1.33%；本周国内 PTA 开工率达 76.61%，环比上周减少 0.09 个百分点。 乙二醇方面，据 Wind，截至 2024 年 7 月 5 日，乙二醇价格达 4730.00 元/吨，环比上周+1.72%；乙二醇（乙烯法）开工率 59.13%，环比上周增加 1.33 个百分点；乙二醇（非乙烯法）开工率 60.77%，环比上周增加 1.29 个百分点。 行业评级: 看好(维持) 分析师：李辉 执业证书号：S1230521120003 lihui01@stocke.com.cn 分析师：汤永俊 执业证书号：S1230523120009 tangyongjun@stocke.com.cn 相关报告 1 《Q2 业绩结构性改善，看好供需优化子行业及新材料龙头》 2024.07.06 2 《长丝价格价差持续改善，行业库存逐步下行》 2024.06.30 3 《弱复苏，机遇与挑战并存》 2024.06.24 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ❑ 投资建议 需求端，内需向好叠加海外去库，涤纶长丝需求有望改善；供给端，行业集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，我们看好涤纶长丝行业景气上行。建议重点关注桐昆股份、新凤鸣等。 ❑ 风险提示 原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、环保政策变动风险、行业政策变动风险。 行业周报 http://www.stocke.com.cn 3/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 市场表现 ....................................................................................................................................................... 5 2 行业运行情况 ............................................................................................................................................... 5 2.1 产品价格价差：涤纶长丝价格价差持续上行 .................................................................................................................. 5 2.2 供给端：涤纶长丝开工率有所下滑 ................................................................................................................................. 7 2.3 需求端：江浙织机开工率略下行 ..................................................................................................................................... 9 3 原料端：PX、MEG 价格环比上行 ......................................................................................................... 12 4 风险提示 ...........................................................................................................................................