医药行业周报：创新药迎来政策利好

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 07 月 06 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（7.1-7.5） 创新药迎来政策利好 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 368 行业总市值（亿元） 44,971.56 流通市值（亿元） 44,021.39 行业市盈率 TTM 26.6 沪深 300 市盈率 TTM 11.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 乳腺癌：两大百亿单品领衔，细分市场异彩纷呈 (2024-07-05) 2. 2024 年 6 月第五周创新药周报（附小专题 BCMACD3 双抗研发概况） (2024-07-01) 3. 登台 2024年 ADA 大会，中国减重降糖药物引人注目 (2024-07-01) 4. 医药行业周报（6.24-6.28）：关注医药Q2 业绩预期 (2024-06-30) 5. 2024 年 6 月第四周创新药周报（附小专题 HIV-1 capsid 靶点研发概况） (2024-06-24) 6. 医药行业周报（6.17-6.21）：短期情绪演绎，静待市场回暖 (2024-06-23)  [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 0.11%，跑赢沪深 300 指数 0.99 个百分点，行业涨跌幅排名第 10。2024 年初以来至今，医药行业下跌 21%，跑输沪深 300 指数 21 个百分点，行业涨跌幅排名第 27。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 24 倍，相对全部 A 股溢价率为 76.03% (+1.07pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 31.26% (+1.17pp)，相对沪深 300 溢价率为 109.17% (与上周持平)。本周相对表现最好的是中药 III，上涨 1.5%。  创新药行业迎来政策利好。7 月 5 日，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，指出要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展，该方案有望进一步激发我国创新药行业活力，促进创新药行业产业升级和高质量发展。  重申 2024 年年度策略，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。1）创新+出海仍是我们延续看好的思路。2）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。3）正值年报密集披露期，关注“低估值+业绩反转”个股。此外，我们判断，今年减肥药和 AI医疗仍有主题投资性机会。  推荐组合：上海莱士（002252）、上海医药（601607）、马应龙(600993)、亿帆医药(002019)、恩华药业（002262）、太极集团（600129）。  稳健组合：恒瑞医药(600276)、新产业（300832）、迈瑞医疗(300760)、华润三九（000999）、华东医药(000963)、长春高新（000661）。  科 创 板 组 合 ： 普 门 科 技 （688389）、 首 药 控 股-U(688197)、 泽 璟制 药-U(688266)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)。  港股组合：和黄医药(0013)、爱康医疗(1789)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -24%-19%-13%-7%-2%4%23/723/923/1124/124/324/524/7医药生物 沪深300 医 药行业周报（7.1-7.5） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股.................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 3 1.5 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现.............................................................................