高端制造产业行业跟踪(6月)：设备工器具投资高增，关注GW级异质结产线进展

高端制造产业跟踪（6月）：设备工器具投资高增，关注GW级异质结产线进展分析师：祁岩登记编码：S0950523090001邮箱：qiyan1@w kzq.com.cn五矿证券研究所 高端制造行业证券研究报告|行业周报 2023/07/04机械设备投资评级看好联系人：周越邮箱：zhouyue@wkzq.com.cn联系人：张雪邮箱：zhangxue1@wkzq.com.cn板块观点01数据跟踪行情回顾新闻&公告Contents目录030204板块观点珍惜有限 创造无限设备工器具投资高增速，投资需求显韧性。从宏观数据来看，5月工业企业利润、存货均延续了企稳趋势。1-5月设备工器具投资额增速在17.5%维持高位，显示出经济的韧性。但PMI和CPI数据较弱，需要后续进一步关注。5月叉车销量增长10.2%，继续维持高景气。5月叉车维持高景气，销量同比增长+10.2%，其中外销增速+10.7%，内销增速+9.9%。叉车双龙头市场格局稳定，现金流稳定，出海市场广阔。锂电化趋势强化国内叉车供应链优势。此外叉车企业在系统解决方案、后市场服务方面还存在较大的增长空间。欧盟对高空作业平台征收临时倾销税，影响可控。5月挖机销量同比+6%，其中内销增速+29%。同时观察到中国挖机的利用小时数有所修复，内销回暖略超预期。本月欧盟对高空作业平台征收临时倾销税。税率最高可达56.1%。本次倾销税并非只针对中国企业，特雷克斯（美国）、捷尔杰 JLG（美国）亦在被征收名单。我们认为对中国企业的影响可控。通威1GW异质结中试线首片HJT+THL电池下线，关注后续情况。本条产线有两大亮点：1）本次下线的首片电池技术来源于通威历时两年半自主研发的GW级铜互连中试技术，攻克了15μm细线宽铜栅线量产技术、柔性接触连续电镀、铜栅线异质结电池互联等关键核心技术；2）采用了行业最先进的GW级异质结产线。通威1GW异质结产线的顺利投产将推动异质结的进一步大规模量产。1. 板块观点4行情回顾珍惜有限 创造无限资料来源：wind, 五矿证券研究所2. 行情回顾6图表1：机械子版块涨跌幅-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%通用设备专用设备轨交设备Ⅱ工程机械自动化设备沪深300截至2024/6/30涨跌幅相对沪深300指数涨跌幅估值指数代码指数简称6月年初至今6月年初至今PE（TTM）PB（LF）801072.SI通用设备-10.40%-24.48%-7.09%-25.37%29.051.88801074.SI专用设备-8.71%-15.65%-5.41%-16.54%23.071.88801076.SI轨交设备Ⅱ1.69%9.93%4.99%9.04%20.021.27801077.SI工程机械-1.68%14.42%1.62%13.53%20.881.79801078.SI自动化设备-7.73%-18.55%-4.43%-19.44%32.623.12000300.SH沪深300-3.30%0.89%--11.841.26珍惜有限 创造无限图表3：机械行业子板块6月涨跌幅资料来源：wind，五矿证券研究所图表2：申万一级行业6月涨跌幅（%）资料来源：wind，五矿证券研究所7-16-14-12-10-8-6-4-20246电子通信公用事业银行石油石化汽车国防军工交通运输建筑装饰煤炭家用电器非银金融计算机机械设备有色金属传媒医药生物美容护理基础化工建筑材料环保钢铁电力设备农林牧渔纺织服饰食品饮料轻工制造商贸零售社会服务房地产综合-14-12-10-8-6-4-20工程机械整机激光设备其他自动化设备工程机械器件其他专用设备能源及重型设备仪器仪表工控设备机床工具印刷包装机械其他通用设备机器人金属制品纺织服装设备电机Ⅲ楼宇设备磨具磨料制冷空调设备数据跟踪珍惜有限 创造无限图表5：中国工业企业利润增速资料来源：wind，五矿证券研究所图表4：1-5月营业利润增速前十行业资料来源：wind，五矿证券研究所图表6：中国工业企业存货增速资料来源：wind，五矿证券研究所93. 数据跟踪宏观数据 2024年1~5月，中国工业企业利润增速3.8%，同比增加23.2pct；中国工业企业存货增速3.1%，同比增加2.3pct。 利润增速排名前五的行业是：造纸和纸制品、黑色金属矿采选、计算机通信和其他电子设备制造、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造、电力燃气及水的生产和供应序号行业营业利润：累计同比1造纸和纸制品业210.52黑色金属矿采选业63.73计算机、通信和其他电子设备制造业604铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业37.65电力、燃气及水的生产和供应业32.46家具制造业20.67汽车制造业17.28食品制造业13.89酒、饮料和精制茶制造业9.110有色金属矿采选业8.6-70-2030801301802018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04中国:工业企业:营业利润:累计同比 %-505101520252018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04中国:工业企业:存货:同比 %珍惜有限 创造无限图表9：美元兑人民币汇率资料来源：wind ，五矿证券研究所图表7：M1与M2剪刀差继续扩大资料来源：wind ，五矿证券研究所图表8：5月社融规模20648亿资料来源：wind ，五矿证券研究所图表10：5月制造业PMI 49.5资料来源：wind ，五矿证券研究所10-10-50510152025302014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-04中国:M2:同比 %中国:M1:同比 %024681012141618-100000100002000030000400005000060000700002020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-04中国:社会融资规模:当月值 亿元中国:社会融资