通信行业周报：5G-A商用持续推进，美光季报业绩增长

证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 A 5G-A 商用持续推进，美光季报业绩增长 ——通信行业周报（2024.6.24-2024.6.28） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 通信设备：5G-A 商用持续推进。据澎湃新闻报道，6 月 25 日，在2024 MWC 上海期间，华为举办全球 5G-A 商用领航计划发布会。全球 5G-A 运营商参会，共同探讨 5G-A 网络未来发展机会。5G-A 是基于 5G 网络在功能上和覆盖上的演进和增强，是 6G 正式商用前一次最关键的一次网络升级。5G-A 推动网络通感一体以及内生智能。通感一体化是 5.5G/6G 网络的关键技术，整合了通信和感知的功能，通信网络在完成传统的通信任务外，实现类似于雷达的感知能力。我们认为，随着 5G-A 商用化的持续推进，运营商将有望在低空经济、自动驾驶、工业元宇宙等方面获得新的商业机会。而相关通信设备厂商也有望受益。 AI 算力：美光季报业绩增长。据财联社 6 月 27 日报道，美光在 6 月26 日盘后公布其第三季度财报。财报显示，美光经调整后营收增长82%至 68.1亿美元，好于分析师预期的 66.7亿美元；同时，美光预计第四财季每股盈利约为 1.08 美元，超过市场预期的 1.02 美元。我们认为，虽然受投资者预期博弈影响美光在业绩披露后股价出现调整，但其业绩仍显示出 AI 大模型应用对于算力及相关基础设施产业链的强劲需求。国内光通信产业链也有望受益于 AI 算力需求强劲保持增长。 运营商：5 月国内手机市场出货同比增长。据九派新闻，6 月 28 日，中国信通院发布 2024 年 5 月国内手机市场运行分析报告。2024 年 5月，国内市场手机出货量 3032.9 万部，同比增长 16.5%。我们认为，国内手机终端市场需求稳健增长，将有望持续推动移动互联网流量需求增长，相关运营商及通信设备厂商有望受益。 市场行情回顾 本周（6.24-6.28），A 股申万通信指数下跌 1.72%，整体跑输沪深 300指数 0.75pct，跑赢创业板综指数 1.28pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(-3.22%)、通信服务(申万)(1.52%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：纳斯达克(0.24%)、道琼斯美国科技(0.1%)、费城半导体(-1.2%)、申万通信(-1.72%)、恒生科技(-3.97%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好以 AI 为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。 光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。 通信设备：受益于算力带动的通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。 卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业的持续发展，建议关注华测导航等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游 AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业： 通信 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《三大运营商公布月度数据，5G-A 首个版本标准冻结》 ——2024 年 06 月 25 日 《苹果发布 AI 全家桶，博通受益于 AI 需求上调预期》 ——2024 年 06 月 17 日 《英伟达公布芯片年度升级计划，SpaceX 第四次试飞终成功》 ——2024 年 06 月 11 日 -40%-30%-20%-10%0%10%06/2309/2311/2302/2404/2406/24通信沪深3002024年07月02日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 10 6. 风险提示 .................................................................................................. 11 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（6.24-6.28） .......................................... 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（6.24-6.28） .......................................... 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（6.24-6.28） .......................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（6.24-6.28）...................................................... 6 表目录 表 1: 通信行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（6.24-6.28） ................ 7 表 2: 通信行业本周重点公告（6.24-6.28）......................................