银行业本周聚焦：5月各地信贷增速跟踪

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 06 月 30 日 银行 本周聚焦—5 月各地信贷增速跟踪 一、安徽、浙江、四川、江苏信贷增速排名靠前。 根据人民银行披露的数据，截至 2024 年 5 月末，全国金融机构本外币各项贷款余额为253.3 万亿元，同比增速为 8.9%，较上月下降 0.3pc，其中住户、企事业单位的本外币贷款余额分别为 81.0 万亿元、166.5 万亿元，同比增速分别为 4.4%、11.1%，分别较上月下降 0.4pc、下降 0.2pc。从全国重点省份披露的信贷数据来看： 1）全部贷款：安徽、浙江、四川、江苏的信贷增速排名靠前（在贷款余额 4 万亿以上的 21 个省份中比较），5 月信贷同比增速分别为 13.5%、12.3%、12.2%、12.2%，而天津、云南、重庆的增速相对较低，分别为 4.9%、6.7%、6.8%。 2）企事业单位贷款：安徽、江苏、浙江、四川的企事业单位贷款增速排名靠前（在企事业单位贷款 3 万亿以上的 18 个省份中比较），5 月企事业单位同比增速分别为 17.9%、17.4%、17.0%、14.1%，而云南、上海、北京增速相对较低，分别为 6.7%、7.7%、7.9%。 3）住户贷款：贵州、陕西、四川的住户贷款增速排名靠前（在住户贷款 1 万亿以上的17 个省份中比较），5 月住户贷款同比增速分别为 10.2%、8.9%、8.4%，而江苏、重庆、广东的增速相对较低，分别为 1.0%、3.9%、3.9%。 从重点城市披露的信贷数据来看，宁波、无锡、张家港等地信贷增速排名相对靠前，5月当地本外币贷款增速分别为 14.9%、13.3%、13.0%，结合 4 月数据来看，兰州、厦门、重庆等地信贷增速相对较慢，贷款增速分别为 4.1%（4 月数据）、4.6%、6.8%。边际变化来看，郑州、厦门 5 月信贷增速较上月略有提升，而张家港、北京、绍兴等城市的信贷增速较上月降幅相对较大。 二、板块观点：当前环境下宏观经济仍处于缓慢复苏阶段，政策效力有待进一步发挥，银行板块低估值（PB 仅 0.49x）、高股息（5%）仍是优质的红利品种，建议持续关注渝农商行（股息率 5.64%）、沪农商行（5.75%）、江苏银行（6.33%）以及国有大行（如工商银行股息率达 5.38%）。 与此同时，若未来后续配套政策继续出台，提振市场经济预期，市场对于顺周期品种的关注度将再次提升，建议持续关注宁波银行、常熟银行、招商银行。 三、重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股票日均成交额 6662.05 亿元，环比上周减少 445.44 亿元。 2）两融：余额 1.49 万亿元，较上周减少 1.43%。 3）基金发行：本周非货币基金发行份额 291.19 亿，环比上周减少 232.02 亿。6 月以来共计发行 1751.70 亿，同比增加 683.34 亿。其中股票型 105.09 亿，同比增加 7.80亿；混合型 92.79 亿，同比减少 45.60 亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单：A、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 6116.90 亿元，环比上周减少 3382.80 亿元；当前同业存单余额 17.49 万亿元，相比 5 月末增加 2919.40 亿元；B、价：本周同业存单发行利率为 1.94%，环比上周减少 5bps；6 月发行利率为1.99%，较 5 月减少 5bps。 2）票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为 1.29%，环比上周下降 9bps，6 月平均利率为 1.35%，环比 5 月提升 4bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为1.46%，环比上周下降 9bp，6 月平均利率为 1.52%，环比 5 月提升 3bps。 3）10 年期国债收益率：本周 10 年期国债收益率平均为 2.22%，环比上周减少 3bps。 4）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债 1613.30 亿，环比上周增加 163.25 亿，年初以来累计发行 14934.68 亿。 5）特殊再融资债发行进度：本周未发行特殊再融资债，年初以来累计发行 1140.52 亿元。 风险提示：宏观经济下行；房地产政策推进不及预期；消费复苏不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 陈惠琴 执业证书编号：S0680524010001 邮箱：chenhuiqin@gszq.com 相关研究 1、《银行：本周聚焦—理财市场跟踪：国有大行、股份行规模增长明显》2024-06-23 2、《银行：本周聚焦—村镇银行兼并重组，“村改分”、“村改支”提速》2024-06-16 3、《银行：本周聚焦—5 月票据市场贴现承兑比继续抬升》2024-06-10 -32%-16%0%16%32%2023-062023-102024-022024-06银行沪深300 2024 年 06 月 30 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周聚焦 ........................................................................................................................................................ 3 1.1 相关图表 .................................................................................................................................................. 3 1.2 本周主要新闻 ........................................................................................................................................... 4 1.3 本周主要公告 ........................................................................................................................................... 5 附：周度数据跟踪 .................................................................................................................................................. 6 风险提示 ............................