AI手机行业：进入原生智能阶段，苹果引领新换机时代

胡杨 SAC No:S1120523070004傅欣璐 SAC No:S1120523080003赵恒祯 SAC No:S11205230900022024年6月24日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明AI手机：进入原生智能阶段，苹果引领新换机时代1证券研究报告手机AI化经历了三大阶段：1）AI APP阶段：在手机中加装大模型APP产品；2）AI功能化：在手机已有应用中实现初始人工智能功能；3）AI原生化：在原生服务生态中实现AI体验，包括多模态端侧、大模型接入等。苹果Apple Intellience下场驱动AI手机原生化落地，安卓系手机厂亦纷纷加入AI手机布局，AI手机发展生态可见一斑。据Canlys统计预测，预计全球AI手机渗透率到2027年有望达到47%，至26年全球AI手机累计出货将超过10亿部，至28年复合增长率达63%。我们认为，随着AI处理能力的提升，PC/AR/VR/可穿戴设备/智能家居等智能终端也将加入AI生态布局，带给消费者更丰富的人工智能体验。2AI手机发展进入原生化阶段，27年渗透率有望过半苹果发布个人化智能系统Apple Intelligence，由多种高度智能的生成模型组成，模型包括1）拥有30亿参数的设备端语言模型和2）基于更大服务器的语言模型，通过私有云计算在苹果服务器上运行，整体性能优于同类模型。苹果智能的AI能力与底层系统深度融合，具备系统级AI能力，可为用户提供完美AI交互体验。苹果在AI领域深耕布局多年，通过并购+自研不断补强AI能力，多方位布局正加速端侧AI落地，完整的硬件+系统闭环生态构筑了AI手机时代的竞争壁垒。我们认为，苹果智能将成为AI手机引领者，推动原生智能加速渗透，据Canlys预计2025年iOS操作系统将占据全球AI手机出货的55%。Apple Intelligence推出，加速新换机时代来临AI手机端侧算力提升，将带动产业链部件升级创新我们认为端侧算力提升或带动手机芯片及零部件升级，如1）SoC芯片：AI手机智能化为端云结合，端侧对处理器要求会进一步提升，供应商也正在提供更高的配置，如骁龙8gen3可原生支持100亿参数；2）存储：AI手机需要更高的DRAM容量，满足更高的处理需求；且伴随参数数量增加，LLM需要的内存也会越来越大；3）摄像：AI手机涉及多模态交互，我们认为未来将与其他终端形成交互，对空间感要求更高，光学芯片与部件有望继续升级；4）PCB：伴随端侧算力升级，预计PCB规格性能将进一步提升；5）散热：AI手机数据处理量高，对散热的性能要求更高，我们认为石墨片用量或进一步提升，或改为石墨片+VC散热的方式。主要观点投资建议在消费电子需求复苏，AI手机进入原生化阶段的背景下，我们认为以苹果为引领者的AI手机时代将加速到来，一方面，手机端芯片零部件升级驱动AI手机产业链量价齐升；另一方面，联动其他AI智能终端带来更为丰富的体验，协同效应更为明显。受益标的：立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、蓝思科技、领益智造、水晶光电、比亚迪电子等。风险提示：下游需求不及预期，技术研发不及预期3AI手机发展进入原生化阶段，27年渗透率有望过半Apple Intelligence推出，加速新换机时代来临产业链受益标的124AI手机端侧算力提升，将带动产业链部件升级创新341.1 AI手机迈入原生智能阶段，全栈革新生态重构手机智能化的发展经历功能机OS、智能机OS，迈入智慧OS阶段。相较于初期AI APP、AI功能化阶段，AI原生化阶段用户体验感更佳，只需要用户输入语音、文字等形式就能获取AI服务，其生态也更加开放丰富。资料来源：IDC&OPPO 《AI手机白皮书》，华西证券研究所•AI APP阶段：在手机中加装大模型APP产品•AI功能化：在手机已有应用中实现初始人工智能功能•AI原生化：在原生服务生态中实现AI体验，包括多模态端侧、大模型接入等图：全球AI手机出货量与渗透率预测资料来源：Canalys，华西证券研究所51.2 AI驱动手机市场迎来换机新时代，27年渗透率约50%•除Apple Intellience外，安卓系手机厂亦纷纷加入AI手机布局，AI手机发展生态可见一斑。据Canlys统计预测，2023年全球AI手机渗透率约5%，预计到2027年有望达到47%，预计2025年iOS操作系统将占据全球AI手机出货的55%，至26年全球AI手机累计出货将超过10亿部，至28年复合增长率达63%。据IDC统计，中国AI手机出货量预计在2027年达到1.5亿部，市场渗透率超50%。•此外，我们认为，随着AI处理能力的提升，PC/AR/VR/可穿戴设备/智能家居等智能终端也将加入AI生态布局，带给消费者更丰富的人工智能体验。图：中国AI手机出货量与渗透率预测资料来源：IDC&OPPO《AI手机白皮书》，华西证券研究所5.5%13.2%29.6%45.3%51.9%0%10%20%30%40%50%60%00.20.40.60.811.21.41.620232024202520262027中国AI手机出货量（亿台）AI手机市场占比5%16%28%38%47%54%0%10%20%30%40%50%60%01234567202320242025202620272028全球AI手机出货量（亿台）全球AI手机份额6AI手机发展进入原生化阶段，27年渗透率有望过半Apple Intelligence推出，加速新换机时代来临产业链受益标的124AI手机端侧算力提升，将带动产业链部件升级创新372.1 苹果于 WWDC2024 正式推出Apple Intelligence北京时间6月11日凌晨，苹果2024年WWDC正式召开，会上宣布了iOS18、VisionOS 2、iPadOS10等的系统更新，重点推出了AppleIntelligence并官宣了与OpenAI的合作，发布会核心内容如下：•IOS18重点围绕智能化、个性化、隐私三个方面进行升级更新：1）智能化主要对基础信息、照片、邮件、电话App进行升级，加入卫星短信、自然语言搜索照片、通话录音及转文字等功能；2）个性化层面，支持用户对APP图标颜色、控制中心内容进行自定义修改；3）隐私升级方面增加了App锁功能，用户可按需隐藏App，自定义App接入通讯录中指定联系人等。IOS18开发者测试版系统于6月11日上线，正式版将于今年秋季上线。•苹果推出个人化智能系统Apple Intelligence：Apple Intelligence基于强大、直观、整合、个性化、隐私五大原则，在理解用户个人情景的背景下，实现理解并生成语言、图像，执行跨App操作等功能。Apple Intelligence采用端云结合方式，内置大预言模型、图像生成扩散模型、设备端语义模型，端侧需由A17 Pro及M系列芯片提供硬件支撑，云侧由具备全新AI隐私保护标准的私有云计算支撑（基于苹果自研芯片服务器）。Apple Intelligence随IOS18免费提供，测试版将于今年秋天上线，仅支持英语（美国）。图：IOS18对主屏幕个性化、信息、照片App的升级复制图片后粘贴到这里资料来源：苹果官网，华西证券研究所图：Apple In