农林牧渔行业周报：静候猪价企稳后上行

行 业 研 究 2024.06.23 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 农 林 牧 渔 行 业 周 报 静候猪价企稳后上行 分析师 王泽华 登记编号：S1220523060002 联系人 邱星皓 行 业 评 级 : 推 荐 公 司 信 息 上市公司总家数 127 总股本(亿股) 1,413.98 销售收入(亿元) 6,005.36 利润总额(亿元) -74.16 行业平均 PE 11.74 平均股价(元) 8.81 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《对于猪价的高度与持续性，当前可以乐观些》2024.06.16 《生猪价格跳涨，后续仍有上涨动力》2024.06.10 《生猪：超预期的上涨，超预期的催化》2024.06.03 《猪价超预期快速上涨,继续看好养殖产业链》2024.05.26 生猪养殖：短期调整后仍有望上行 价格端：生猪、仔猪价格小幅下跌。据博亚和讯监测，本周生猪均价 18.43元/kg，周环比-2.12%，两周环比-0.54%；仔猪均价 52.74 元/kg，周环比-0.04%，两周环比+2.60%。根据 Wind 数据，本周猪肉批发价格 24.68 元/kg，周环比+0.81%，两周环比+2.58%；自繁自养养殖利润 382.68 元/头，外购仔猪养殖利润 366.56 元/头。 周观点：生猪价格小幅走弱，短期内或震荡调整。连续且较大幅度上涨之后，本周生猪价格出现小幅回调。根据农业农村部数据，5 月末全国能繁母猪存栏量为 3996 万头，相当于 3900 万头正常保有量的 102.5%，环比小幅上涨但仍处于产能调控绿色合理区域内。目前，行业供给过剩问题已得到缓解，需求端提升仍需一定时间，二次育肥及仔猪补栏积极性均偏弱。我们认为，下半年出栏量同比或有所降低，叠加消费回升，猪价仍有望上涨。 禽养殖：短期行情仍较弱 价格端：本周毛鸡价格有所回暖，肉鸡苗价格持续走弱。根据 wind 数据，本周主产区毛鸡均价 7.17 元/kg，周环比+2.28%,两周环比-0.62%；本周毛鸡养殖利润-3.01 元/羽，周环比减亏 11.99%，两周环比增亏 4.43%。本周肉鸡苗价格为 2.30 元/羽，周环比-1.29%，父母代种鸡养殖利润为-0.40 元/羽，周环比减亏 8.11%。 周观点：终端消费支撑不足，短期价格回温困难。本周毛鸡价格触底后小幅回暖，但涨幅有限，行业整体仍处于较为低迷状态。由于市场长期亏损，叠加当前补栏对应出栏时间在最热时段，养殖端补栏行为较为谨慎，鸡苗价格持续下跌。我们认为，由于市场需求较弱，短期内毛鸡及肉鸡苗价格或将持续低位震荡。 投资建议： 对于猪价的高度与持续性，当前可以乐观些。 生猪养殖板块建议关注【广弘控股】、【华统股份】、【神农集团】、【牧原股份】、【巨星农牧】、【温氏股份】、【京基智农】、【新五丰】、【唐人神】等； 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -18%-13%-8%-3%2%7%12%23-6-2323-9-423-11-16 24-1-2824-4-1024-6-22农林牧渔沪深300农林牧渔行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 动保板块建议关注疫苗受益标的【普莱柯】，其次是【生物股份】、【中牧股份】、【金河生物】，后周期弹性标的建议关注【回盛生物】、【科前生物】、【瑞普生物】； 饲料板块建议关注【邦基科技】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；猪价上涨不及预期；需求端复苏不及预期。 农林牧渔行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 1 本周行情回顾 1.1 板块总体分析：本周农林牧渔板块跑输大盘 最新交易周（2024 年 6 月 17 日-2024 年 6 月 21 日），农林牧渔行业-3.33%，同期沪深 300、深证成指、上证指数变动分别为-1.30%、-2.03%、-1.14%，本周农林牧渔板块跌幅略高于大盘。 图表1:大盘及农业板块近期走势 资料来源：wind，方正证券研究所 1.2 子板块和个股分析：渔业板块跌幅较大 本周农业子板块均不同程度下跌。农业细分子行业中，本周动保（-2.30%）、种植业（-3.07%）、养殖业（-3.16%）、饲料（-3.38%）、农产品加工（-4.18%）、渔业（-4.83%）。 个股中，本周涨幅靠前的有：天马科技（+13.80%）、润农节水（+6.75%）、华资实业（+3.23%）、新希望（+1.80%）、深粮 B（+1.60%）等。跌幅靠前的是朗源股份（-12.72%）、平潭发展（-12.26%）、鹏都农牧（-9.76%）等。 图表2:农业子板块本周表现 图表3:周涨跌幅个股前 10 名 资料来源：wind，方正证券研究所 资料来源：wind，方正证券研究所 2024-6-21最近一周1个月3个月6个月1年沪深300-1.30%-5.13%-1.39%4.75%-9.53%深证成指-2.03%-6.48%-5.23%-1.70%-18.03%上证指数-1.14%-5.08%-1.64%2.86%-6.25%农林牧渔-3.33%-12.19%-5.24%-8.15%-12.79%农林牧渔行业周报 4 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 2 行业数据跟踪 图表4:行业数据近期变化跟踪 资料来源：wind，方正证券研究所 细分板块项目单位本周数据上周数据上上周数据周环比两周环比生猪价格元/公斤18.4318.8318.63-2.12%-0.54%仔猪价格（15kg）元/公斤52.7452.7650.10-0.04%2.60%猪肉批发价元/公斤24.6824.4823.450.81%2.58%育肥猪配合料价格元/公斤3.473.473.480.00%-0.14%生猪养殖利润：自繁自养元/头382.68413.26332.56-7.40%7.27%生猪养殖利润：外购仔猪元/头366.56396.11362.15-7.46%0.61%白羽肉鸡价格元/公斤7.177.017.262.28%-0.62%毛鸡养殖利润元/羽-3.01-3.42-2.7611.99%-4.43%肉鸡苗价格元/羽2.302.332.85-1.29%-10.17%父母代种鸡养殖利润元/羽-0.40-0.370.15-8.11%-63.30%鸡产品价格元/公斤9.189.209.27-0.22%-0.49%国内玉米现货元/吨2461.432459.342444.710.09%0.34%国际玉米现货美元/蒲式耳4.984.904.981.61%-0.03%DCE玉米期货元/吨2465.802488.002445.80-0.89%0.41%CBOT玉米期货美分/蒲式耳442.13452.80445.20-2.36%-0.35%国内小麦