传媒行业：ChatGPT及豆包流量增长，关注模型能力提升对产品的催化

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 Xml [Table_Page] 跟踪分析|传媒 证券研究报告 [Table_Title] 传媒行业 ChatGPT 及豆包流量增长，关注模型能力提升对产品的催化 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 国内 AI 动态跟踪：豆包下载量攀升。根据 SimilarWeb，上周（6 月 3日- 6 月 9 日）国内主要 AI 大模型产品网页端访问量分别为：kimi 539.47 万次，环比下降 5.34%；文心一言 383.14 万次，环比下降11.19%；通义千问 174.55 万次，环比下降 10.43%；豆包 127.49 万次，环比下降 1.01%。App 下载量看，根据七麦数据，豆包下载量环比大幅增长，上周下载量 168.06 万次，环比增长 65.04%；智谱清言5.11 万次，环比提升 4.36%；其余 App 下载量环比有不同程度下降。 ⚫ 海外 AI 动态跟踪：5 月以来 ChatGPT 流量增长。根据 SimilarWeb，上周海外主要 AI 大模型产品网页端周度访问量分别为：ChatGPT 70638.09 万次，环比上升 2.08%；Claude 1358.60 万次，环比上升1.41%；Gemini 86.35 万次，环比下降 16.68%；LLaMa 27.86 万次，环比下降 22.40%。 ⚫ 上周多家大模型厂商在应用和融资方面继续取得进展。（1）根据可灵官网，快手上线自研视频大模型“可灵”，支持生成最长两分钟、每秒30 帧、1080P 分辨率的高清视频。根据阿里云公众号，阿里云发布通义千问 Qwen2 大型模型并进行开源，包括从 0.5B 到 72B 的 5 种不同参数。根据昆仑万维公众号，昆仑万维宣布开源 2 千亿规模的稀疏大模型 Skywork-MoE。（2）融资方面，根据英国《金融时报》，沙特国有石油集团阿美石油的 Prosperity7，参与了智谱 AI 约 4 亿美元的融资，使得智谱 AI 估值超 30 亿美元，或将成为国内 AI 大模型领域单轮最大投资事件。另外，根据 IT 桔子，生数科技近日也完成数亿元 Pre-A轮融资，由北京市人工智能产业投资基金和百度联合领投。我们认为，国产大模型在底层模型和产品上的持续迭代，并不断吸纳融资支撑研发，建议积极关注国产大模型后续持续突破以及应用端的多点开花。 ⚫ 投资建议。持续关注 AI 对游戏、营销、教育、影视等行业的赋能。建议关注：（1）游戏：有望进一步将游戏内容精品化，提升优质游戏产能，关注腾讯控股、网易-S、三七互娱、恺英网络、完美世界、神州泰岳、盛天网络、姚记科技、吉比特、电魂网络、游族网络等。（2）营销：提升广告内容的生成效率和效果，关注有 AI 工具产品布局的蓝色光标、易点天下、分众传媒等。（3）教育：GPT-4o 在知识理解与问答上展现出优异能力，可以通过视觉能力识别并理解代码、数学题等，在教育领域有诸多应用可能，关注佳发教育（计算机组覆盖）、视源股份、世纪天鸿、南方传媒等。（4）影视：有望助力影视行业工业化&精品化，关注华策影视、博纳影业、光线传媒、柠萌影视等。 ⚫ 风险提示。模型迭代效果不及预期；商业化应用落地不及预期；版权、伦理、内容质量的风险。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2024-06-16 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 旷实 SAC 执证号：S0260517030002 SFC CE No. BNV294 010-59136610 kuangshi@gf.com.cn 分析师： 叶敏婷 SAC 执证号：S0260519110001 021-38003665 yeminting@gf.com.cn 请注意，叶敏婷并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 传媒行业:苹果发布 Apple Intelligence，有望驱动应用加速落地 2024-06-11 互联网传媒行业:美团 Q1 本地核心商业超预期，暑期新游上线密集 2024-06-10 互联网传媒行业:腾讯元宝丰富国产大模型产品矩阵，关注端午档和暑期档 2024-06-02 [Table_Contacts] 联系人： 毛玥 021-38003774 maoyue@gf.com.cn -43%-34%-25%-15%-6%3%06/2308/2311/2301/2404/2406/24传媒沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 19 [Table_PageText] 跟踪分析|传媒 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 光线传媒 300251.SZ 人民币 9.34 2024/4/21 买入 12.56 0.39 0.41 23.95 22.78 20.10 19.34 12.20 11.80 横店影视 603103.SH 人民币 14.92 2024/4/19 买入 20.50 0.51 0.63 29.25 23.68 11.56 9.80 19.50 19.40 芒果超媒 300413.SZ 人民币 22.51 2024/5/5 买入 36.40 1.13 1.36 19.92 16.55 3.23 3.04 8.40 8.60 万达电影 002739.SZ 人民币 12.60 2024/5/6 买入 19.37 0.65 0.77 19.38 16.36 8.31 7.25 14.90 15.10 新媒股份 300770.SZ 人民币 36.24 2024/4/23 买入 52.91 2.65 3.01 13.68 12.04 5.75 5.07 15.00 15.20 蓝色光标 300058.SZ 人民币 5.87 2024/4/22 买入 6.36 0.16 0.23 36.69 25.52 11.35 11.14 5.00 6.60 完美世界 002624.SZ 人民币 8.60 2024/4/29 买入 11.13 0.62 0.63 13.87 13.65 9.88 9.53 11.90 10.80 神州泰岳 300002.SZ 人民币 9.20 2024/4/28 买入 15.10 0.60 0.65 15.33 14.15 11.16 9.34 16.70 15.50 吉比特 603444.SH 人民币 187.55 2024/4/24 买入 252.54 14.03 16.77 13.37 11.18 6.32 5.