农林牧渔行业点评报告：白鸡磨底蓄势供给逐步收缩，黄鸡价格上行景气抬升

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2024 年 06 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《供给实质收缩支撑猪价上行，反转远未结束先手积极布局—行业周报》-2024.6.16 《USDA 上调 2024/2025 年全球玉米、水稻产量，下调全球小麦产量—行业点评报告》-2024.6.14 《5 月猪价快速抬升，供给偏紧周期反转已至—行业点评报告》-2024.6.12 白鸡磨底蓄势供给逐步收缩，黄鸡价格上行景气抬升 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 ⚫ 白鸡磨底蓄势供给逐步收缩，黄鸡价格上行景气抬升 白羽鸡：5 月白鸡价格再次探底，供给逐步收缩价格趋势向上。据博亚和讯，2024年 5 月全国白羽肉鸡销售均价 7.73 元/公斤，环比-0.11 元/公斤，养殖利润-1.94元/羽，环比-0.10 元/羽。种鸡存栏方面，5 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量 203.30万套，环比+0.3%，其中在产环比+3.1%，后备环比-3.6%。父母代种鸡总存栏3734.76 万套，环比-0.7%，其中在产环比+1.5%，后备环比-3.8%。5 月商品代白羽鸡苗销量 4.10 亿只，环比+0.25 亿只。猪价快速上涨背景下，后市白鸡价格下行空间有限，且后市白鸡供给趋势收缩，支撑猪鸡价格共振向上。 黄羽鸡：5 月黄鸡供给相对低位，价格中枢存在向上支撑。5 月我国中速黄羽鸡销售均价 14.01 元/公斤，月环比+5.44%。黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为 509.82 万套及 1.36 亿羽，环比分别+19.52%、+3.86%。考虑前期鸡苗供应偏紧，预计 6 月黄鸡出栏量维持低位，黄鸡价格存在支撑。预计 6 月黄鸡整体价格有望延续上行趋势。 蛋鸡：6 月鸡蛋出货节奏预计加快，蛋价或承压下行。5 月末蛋鸡苗价格 3.60 元/只，鸡蛋棚前批发价 8.20 元/公斤，分别环比-5.26%、+24.62%。5 月初蛋鸡养殖利润 0.58 元/羽（4 月末-4.07 元/羽）。5 月初受“五一”假期消费利好，蛋价走势偏强，带动养殖端利润回暖。随 6 月梅雨季临近，预计市场出货节奏加快，蛋价或将承压下行。 ⚫ 5 月白羽肉鸡苗销量、均价及收入环比变动不一 益生股份 5 月鸡苗销量 5083.98 万只，环比+15.22%；销售均价 3.85 元/羽，环比+0.40 元/羽。民和股份 5 月鸡苗销量 2290.98 万只，环比变动+4.22%；销售均价 3.08 元/羽，环比-0.01 元/羽。晓鸣股份 5 月鸡产品销量 1596.78 万只，环比-17.25%；销售均价 3.30 元/羽，环比+0.02 元/羽。 ⚫ 5 月白羽鸡肉销量及收入环比变动不一，均价环比下降 仙坛股份 5 月鸡肉销量 4.61 万吨，同、环比分别变动-2.50%、-0.35%；销售均价8245.57 元/吨，环比-6.22%。圣农发展 5 月鸡肉销量 12.09 万吨，同、环比分别变动+22.63%、+5.26%；实现鸡肉销售收入 12.16 亿元，同、环比分别变动+3.77%、+4.49%；销售均价 10057.90 元/吨，环比-0.63%。 ⚫ 5 月黄羽鸡黄羽鸡销量、收入及均价环比上升 温氏股份 5 月肉鸡销量 9421.86 万只，同、环比分别变动+2.17%、+0.61%；销售均价 13.83 元/公斤，同、环比分别变动-1.28%、+4.69%。立华股份 5 月肉鸡销量4147.77 万只，同、环比分别变动+13.74%、+4.21%；销售均价 13.50 元/公斤，同、环比分别变动-0.30%、+3.69%。湘佳股份 5 月活禽销售 325.43 万只，同、环比分别变动-12.22%、+27.31%；销售均价 11.64 元/公斤，同、环比分别变动+1.39%、+2.76%。 ⚫ 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -22%-14%-7%0%7%2023-062023-102024-02农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 白鸡磨底蓄势供给逐步收缩，黄鸡价格上行景气抬升 ......................................................................................................... 4 1.1、 白羽鸡：5 月白鸡价格再次探底，供给逐步收缩价格趋势向上 ............................................................................... 4 1.2、 黄羽鸡：5 月黄鸡供给相对低位，价格中枢存在向上支撑 ....................................................................................... 6 1.3、 蛋鸡：6 月鸡蛋出货节奏预计加快，蛋价或承压下行 ............................................................................................... 7 2、 5 月白羽肉鸡苗销量、均价及收入环比变动不一 .................................................................................................................. 7 3、 5 月白羽鸡肉销量及收入环比变动不一，均价环比下降 ...................................................................................................... 9 4、 5 月黄羽鸡销量、收入及均价环比上升................................................................................................................................ 10 5、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................