农林牧渔行业周报：猪价或在分歧中超预期

请务必阅读正文后免责条款部分12024 年 06 月 17 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：程一胜S0350521070001chengys01@ghzq.com.cn证券分析师：熊子兴S0350522100002xiongzx@ghzq.com.cn证券分析师：王思言S0350524010001wangsy02@ghzq.com.cn[Table_Title]猪价或在分歧中超预期——农林牧渔行业周报最近一年走势行业相对表现2024/06/14表现1M3M12M农林牧渔-7.4%3.0%-10.2%沪深 300-3.2%-0.6%-8.3%相关报告《农林牧渔行业周报：猪价持续上涨，重视低估值修复机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-06-03《农林牧渔行业周报：猪价进入上行期，养殖板块性机会来临（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-05-20《农林牧渔行业周报：猪价上行趋势不改，关注养殖板块投资机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-05-06《农林牧渔行业周报：持续推荐生猪板块右侧机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-04-15《农林牧渔行业周报：猪价中枢上移，看好生猪养殖板块（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-03-25投资要点:生猪：猪价或在分歧中超预期投资建议：猪价迎来持续上行。从去年 Q4 仔猪价格暴跌下的低补栏导致当前出栏量开始收缩，以及近期出栏体重持续下降形式下猪价从弱稳到上涨，生猪供给收缩正愈演愈烈。根据涌益咨询的数据，6月猪价已突破 18 元/公斤，周期上行趋势已形成。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、华统股份，建议关注弹性标的广弘控股。家禽：基本面有望改善投资建议：近期商品代鸡苗价格有向上动力，若后续需求边际改善，叠加产能缺口传导到商品代，景气度有望持续提升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2023 年产能跟 2022 年相当，稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。动保：行业景气度提升，关注业绩和估值修复机会投资建议：猪价大幅上涨，动保行业景气度提升。根据涌益咨询公布的数据，截至 6 月 16 日，全国商品猪平均价格为 18.81 元/公斤，猪价高位维持。截至 6 月 14 日，自繁自养生猪头均盈利 413 元/头，外购仔猪头均盈利 396 元/头。生猪养殖行业盈利大幅改善的背景下，动保行业景气度正逐步提升。我们预计下半年动保企业业绩有望明显修复。从业绩改善角度推荐科前生物、瑞普生物。此外，建议重点关注非洲猪瘟疫苗的商业化进展，推荐生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物。种植：玉米价格回升，猪粮比持续走高投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。饲料：饲料价格同比持续下降，养殖成本改善投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/06/14EPSPE投资代码名称股价20232024E2025E20232024E2025E评级002714.SZ牧原股份45.03-0.792.384.44-18.9210.14买入300498.SZ温氏股份20.84-0.971.022.29-20.439.10买入603477.SH 巨星农牧33.40-1.271.063.67-31.519.10买入002299.SZ圣农发展15.750.541.531.5532.0010.2910.16买入002458.SZ益生股份9.150.540.860.7419.9310.6412.36买入300761.SZ立华股份23.84-0.531.571.85-15.1812.89买入002311.SZ海大集团49.371.662.432.9727.0520.3216.62买入300119.SZ瑞普生物14.370.981.131.3516.7712.7210.64买入688526.SH 科前生物15.800.850.991.2423.9815.9612.74买入002891.SZ中宠股份21.570.801.031.4033.0320.9415.41买入300673.SZ佩蒂股份13.75-0.040.480.81-28.6516.98买入301498.SZ乖宝宠物54.091.151.461.9334.6237.0528.03买入600201.SH 生物股份7.560.260.340.4641.4222.2416.43买入603566.SH 普莱柯14.730.500.941.2045.3015.6712.28买入000048.SZ京基智农15.363.341.822.985.488.445.15买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录1、 本周行业观点......................................................................................................................................................... 61.1、 生猪：猪价或在分歧中超预期.........................................................................................................................61.2、 家禽：基本面有望改善....................................................................................................................................81.3、 动保：行业景气度提升，关注业绩和估值修复机会...................................................................................... 101.4、 种植：玉米价