高频数据跟踪：价格延续分化，猪肉持续上行

证券研究报告：固定收益报告 2024 年 6 月 10 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 《需求弱复苏，融资缓修复——5 月经济数据预测 20240605》 - 2024.06.05 固收周报 价格延续分化，猪肉持续上行 ——高频数据跟踪 20240610  核心观点 经济高频关注点：一是生产热度保持相对稳定，钢铁生产小幅回落，半钢胎开工率维持高位，化工开工率回升。二是 SCFI 指数高位上行，4 月以来连涨 9 周，短期或仍将维持强势。三是商品房成交面积下降，同比降幅不小，政策效果仍待观察。四是价格走势分化，国际定价大宗商品价格下降，美联储 6 月维持利率不变或已被充分定价；国内猪肉价格上行加速，6 月 CPI 或延续回升趋势。短期重点关注海外主要经济体货币政策变动及物价整体走势。  生产：钢铁产业链稳中有降，半轮胎生产高位平稳 6 月 7 日当周，焦炉产能利用率较前一周升高 0.5 pct，高炉开工率下降 0.15 pct，螺纹钢产量减少 6.4 万吨、库存增加 2.47 万吨，沥青开工率下降 3.4 pct，PX、PTA 开工率均回升，半钢胎开工率高位保持稳定。  需求：汽车销售月底放量，SCFI 指数高位上行 6 月 9 日当周，商品房成交面积较前一周减少 67.96 万平方米；SCFI 加速上行，4 月以来 SCFI 指数连涨 9 周，累计涨幅 84%；BDI 指数企稳回升。6 月 2 日当周，商品房存销比较前一周下降 10.19，城市供应土地面积增加 201.27 万平方米，住宅类用地成交溢价率升高4.47，电影票房增加 2200 万元。5 月 31 日当周，乘用车厂家日均零售销量较前一周增加 47167 辆，日均批发销量增加 83280 辆。  物价：猪肉持续快速上涨，大宗商品整体下降 6 月 7 日，布伦特原油价格下降 2.45%至 79.62 美元/桶；焦煤期货价格下降 2.08%；LME 铜、铝、锌期货结算价周变动分别为-3.18%、-2.98%、-7.14%；国内螺纹钢期货价格下降 1.43%；全国猪肉平均批发价格突破 24 元/公斤，周上涨 6.66%，短期或延续上行趋势；鸡蛋、水果、蔬菜价格下降，农产品价格延续下行趋势。  物流：地铁客运量下降，国际航班量回升 6 月 8 日当周，京沪地铁客运量均下降，国内执行航班量下降，国际航班量升高，整车货运流量指数升高。  风险提示： 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 生产：钢铁产业链稳中有降，半轮胎生产高位平稳 ............................................. 4 2 需求：汽车销售月底放量，SCFI 指数高位上行 ................................................ 5 3 物价：猪肉持续快速上涨，大宗商品整体下降 ................................................. 8 4 物流：地铁客运量下降，国际航班量回升 .................................................... 9 5 总结：价格延续分化，猪肉持续上行 ....................................................... 11 6 风险提示 .............................................................................. 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 高炉、沥青开工率下降，焦炉升高 ................................................ 4 图表 2： PX、PTA 开工率回升 ........................................................... 4 图表 3： 螺纹钢产量下降 ............................................................... 5 图表 4： 半钢胎开工率高位保持稳定 ...................................................... 5 图表 5： 6.9 当周商品房成交面积下降 ..................................................... 6 图表 6： 6.2 当周百城供地面积增加 ....................................................... 6 图表 7： 6.2 当周存销比下降，土地成交溢价率升高.......................................... 6 图表 8： 6.2 当周电影票房增加 2200 万元 .................................................. 6 图表 9： 5.31 当周乘用车日均零售量增加约 4.7 万辆 ......................................... 7 图表 10： 5.31 当周乘用车日均批发量增加约 8.3 万辆 ........................................ 7 图表 11： SCFI 指数连涨九周，累计涨幅 84% .............................................. 7 图表 12： BDI 指数企稳回升 ............................................................. 7 图表 13： 原油、螺纹钢、焦煤价格均下降 ................................................. 8 图表 14： 有色金属价格降幅较大 ......................................................... 8 图表 15： 猪肉价格持续快速上行 ......................................................... 9 图表 16： 农产品延续下行趋势 ......................................