建筑行业周报：社融数据呈现压力，刺激政策值得期待

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2024 年 06 月 16 日 社融数据呈现压力，刺激政策值得期待 看好 ——申万宏源建筑周报（20240611-20240614） 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 (8621)23297818× tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-1.34%，沪深 300 指数-0.91%，相对收益为-0.43pct，板块表现弱于大市，在 31 个板块排名中排第 21 位。周涨幅最大的三个子行业分别为家装（+3.48%）、专业工程（+2.61%）、生态园林（+1.60%），对应行业内三个公司：中天精装（+6.89%）、百利科技（+18.37%）、汇绿生态（+21.91%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建央企（+11.12%）、国际工程（+7.79%）、基建国企（-11.38%），对应行业内三个公司：中国化学（+26.10%）、中材国际（+37.62%）、隧道股份（+15.1%）。。 ⚫ 行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为美芝股份（+24.1%）、汇绿生态（+21.91%）、百利科技（+18.37%）、中岩大地（+10.93%）、ST 围海（+10.88%），周度涨幅后 5 名的是洪涛股份（-18.42%）、乾景园林（-10.35%）、江河集团（ -6.2%）、中国化学（ -5.54%）、交建股份（ -5.33%）。 ⚫ 行业主要变化：宏观方面，央行数据显示 5 月 M1 同比-4.2%，M2 同比+7%。社融规模存量为 391.93 万亿元，同比+8.4%；行业方面，1）央行：召开保障性住房再贷款工作推进会，支持地方国企收购已建成存量商品房，加快推动存量商品房去库存。2）金融监管总局、住建部指出优化完善城市协调机制，精确支持房地产项目合理融资。 ⚫ 重点公司主要变化：1）中国化学：2024 年 1-5 月新签合同额 1674 亿元，同比+18.14%，其中新签海外合同额 367 亿元，同比+409.72%。2）中国中冶：2024 年 1-5 月新签合同额 5089 亿元，同比-5.7%，其中新签海外合同额258 亿元，同比+121.8%。3）中国能建：变更定增募资金额，由不超过148.5 亿元变更为不超过 90 亿元。 ⚫ 投资分析意见：我们认为，24 年经济增长目标强劲的背景下，基建发力空间大，叠加国企改革深化提升，国央企凭借自身优势更具配置价值，重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶、中国化学、中国电建、中国能建，国际工程关注中钢国际、中材国际，国企推荐安徽建工，关注上海建工、四川路桥，地产链复苏重点关注华阳国际、深圳瑞捷、志特新材。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共8页 简单金融 成就梦想 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅-1.34%，子行业家装表现最好 上周建筑行业涨幅-1.34%，跑输上证综指（-0.61%）、深证成指（-0.04%）、中小板（+0.88%）、创业板（+0.58%）。 图 1：建筑行业周涨幅-1.34% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为家装（+3.48%）、专业工程（+2.61%）、生态园林（+1.60%），对应行业内三个公司：中天精装（+6.89%）、百利科技（+18.37%）、汇绿生态（+21.91%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建央企（+11.12%）、国际工 程 （ +7.79% ） 、 基 建 国 企 （ -11.38% ） ， 对 应 行 业 内 三 个 公 司 ： 中 国 化 学（+26.10%）、中材国际（+37.62%）、隧道股份（+15.1%）。 -12.0%-11.0%-10.0%-9.0%-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%9.0%10.0%11.0%12.0%通信电子计算机传媒汽车非银金融国防军工机械设备煤炭家用电器美容护理社会服务轻工制造环保电力设备医药生物石油石化基础化工公用事业综合建筑装饰纺织服饰房地产商贸零售钢铁建筑材料银行有色金属食品饮料农林牧渔交通运输上证综指深证成指中小板创业板沪深300-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%房地产农林牧渔煤炭医药生物综合食品饮料交通运输商贸零售银行建筑材料石油石化社会服务钢铁轻工制造纺织服饰家用电器环保美容护理建筑装饰传媒公用事业基础化工非银金融机械设备汽车有色金属国防军工电力设备计算机电子通信上证综指深证成指中小板创业板沪深300 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共8页 简单金融 成就梦想 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 海波重科 3.72 精工钢构 (13.77) 基建民企 正平股份 2.92 宏润建设 (16.33) 专业工程 百利科技 18.37 金诚信 37.61 设计咨询 启迪设计 9.23 深城交 44.73 装饰幕墙 美芝股份 24.10 ST 广田 (7.94) 基建国企 ST 围海 10.88 隧道股份 15.10 生态园林 汇绿生态 21.91 汇绿生态 17.89 基建央企 中国能建 (1.85) 中国化学 26.10 国际工程 中材国际 0.40 中材国际 37.62 家装 中天精装 6.89 中天精装 1.65 资料来源：Wind，申万宏源研究 个股中，周度涨幅前 5 名为美芝股份（+24.1%）、汇绿生态（+21.91%）、百利科技（+18.37%）、中岩大地（+10.93%）、ST 围海（+10.88%），周度涨幅后 5 名的是洪涛股份（-18.42%）、乾景园林（-10.35%）、江河集团（-6.2%）、中国化学（-5.54%）、交建股份（-5.33%）。 表 2：一周涨跌幅前 5 名排行榜 涨幅前 5 名 涨幅(%) 涨幅后 5 名 跌幅（%） 美芝股份 24.10 洪涛股份 -18