汽车行业周报：比亚迪发布第五代DM技术，问界新M7焕新上市

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 06 月 02 日 推荐（维持） 比亚迪发布第五代 DM 技术，问界新 M7 焕新上市 中游制造/汽车 5 月 26 日至 6 月 1 日，汽车板块整体上涨（+1.9%）。本周，大众将开发低成本电动车；比亚迪发布第五代 DM 技术，秦 L DM-i 和海豹 06 DM-i 同步上市；蔚来 ES6 累计交付 20 万辆；保时捷首款量产混动 911 全球首秀；智已汽车与蔚来正式达成充电网络互联互通合作；岚图 FREE 318 预售 24 小时订单突破 8,637台；问界新 M7 Ultra 上市售价 28.98 万起。低空经济方面，广州市人民政府正式印发《广州市低空经济发展实施方案》，预计到 2027 年广州低空经济整体规模达到 1500 亿元左右。维持行业“推荐”投资评级。 ❑ 市场板块行情回顾 本周 CS 汽车+1.9%。本周（5 月 26 日至 6 月 1 日）本周上证 A 股涨跌幅为-0.1%，深证 A 股涨跌幅为-0.3%，创业板涨跌幅为-0.7%。本周行业板块中上涨幅度较大的有 CS 电子（+2.7%），CS 国防军工（+2.6%）；下跌幅度较大的板块有 CS 房地产（-4.6%）、CS 建材（-4.0%）。 ❑ 汽车产业链各板块行情：本周汽车板块整体上涨。上涨幅度较大的板块为乘用车（+5.1%），汽车服务（+1.4%），汽车零部件（+0.8%）。 ❑ 个股行情回顾 汽车板块个股：本周汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有斯菱股份（+27.6%）、欣锐科技（+26.0%）、超捷股份（+21.1%）；跌幅居前的个股有亚通精工（-11.4%）、安徽凤凰（-10.4%）、安凯客车（-8.8%）。 重点覆盖个股：重点覆盖个股中，上涨幅度较大的个股为比亚迪（+9.3%）、卡倍亿（+8.4%）、松原股份（+7.2%）；下跌幅度较大的有江淮汽车（-3.6%）、道通科技（-2.3%）、长安汽车（-2.0%）。 ❑ 本周行业动态：本周，大众将开发低成本电动车；比亚迪发布第五代 DM 技术，秦 L DM-i 和海豹 06 DM-i 同步上市；蔚来 ES6 累计交付 20 万辆；保时捷首款量产混动 911 全球首秀；Stellantis 集团 CEO 表示，电动汽车转型将严重打击汽车零部件供应商；智已汽车与蔚来正式达成充电网络互联互通合作；吉利与雷诺集团合资公司正式成立；中国或投 60 亿用于全固态电池研发；哪吒汽车即将登陆巴西市场；岚图 FREE 318 预售 24 小时订单突破 8637 台;问界新 M7 Ultra 上市售价 28.98 万起，享界 S9 同步开启预售。 低空经济方面，广州市人民政府正式印发《广州市低空经济发展实施方案》，预计 2027 年广州低空经济整体规模达到 1500 亿元左右。 ❑ 投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、长安汽车、长城汽车等；商用车重点推荐宇通客车、潍柴动力等；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐继峰股份、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、隆盛科技、银轮股份；关注卡位智能化、电动化趋势的头部企业，重点推荐福耀玻璃（天幕玻璃、HUD），保隆科技（空气悬架、传感器），伯特利（线控制动、电动尾门），星宇股份（LED 大灯），德赛西威（智能座舱、智能驾驶）等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力（航空发动机）。 ❑ 风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。 行业规模 占比% 股票家数（只） 254 5.0 总市值（十亿元） 3132.9 4.1 流通市值（十亿元） 2737.0 4.0 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -3.2 -12.9 -0.5 相对表现 -2.5 -15.3 5.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《自主车企出海版图不断扩大，低空经济催化不断—汽车行业周报》2024-05-27 2、《蔚来正式发布乐道品牌，20-30万元纯电市场竞争加剧—汽车行业周报》2024-05-19 3、《极氪在纽交所挂牌上市，问界M9 大定累计突破 8 万台—汽车行业周报》2024-05-12 汪刘胜 S1090511040037 wangls@cmschina.com.cn 梁镫月 研究助理 liangdengyue@cmschina.com.cn -30-20-1001020Jun/23Sep/23Jan/24May/24(%)汽车沪深300汽车行业周报 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 一、本周市场表现 1、市场行情回顾 市场与板块速览 本周（5 月 26 日至 6 月 1 日）CS 汽车行业涨跌幅为+1.9%。从大盘走势来看，本周上证A股涨跌幅为-0.1%，深证A 股涨跌幅为-0.3%，创业板涨跌幅为-0.7%。本周行业板块中上涨幅度较大的有 CS 电子（+2.7%），CS 国防军工（+2.6%），CS 煤炭（+2.0%），下跌幅度较大的板块有 CS 房地产（-4.6%）、CS 建材（-4.0%）、CS 农林牧渔（-3.1%）。。 图 1：各板块本周涨幅情况（%） 资料来源：iFind、招商证券 汽车产业链各板块速览 本周汽车板块整体上涨。汽车行业二级板块中上涨幅度较大的板块有乘用车（+5.1%），汽车服务（+1.4%），汽车零部件（+0.8%）。汽车行业三级板块中，汽车综合服务周涨幅为+3.1%，汽车电子电气系统周涨幅为+2.4%，其他汽车零部件周涨幅为+1.5%。下降板块中，摩托车周跌幅为-2.7%，轮胎轮毂周跌幅为-2.4%，商用载客车周跌幅为-2.0%。 图 2：汽车行业二级板块周涨跌幅（%） 图 3：汽车行业三级板块周涨跌幅（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 1.9%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%-4%-2%0%2%4%6%-4%0%4% 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 2、个股表现回顾 汽车板块个股速览 本周汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有斯菱股份（+27.6%）、欣锐科技（+26.0%）、超捷股份（+21.1%）；跌幅居前的个股有亚通精工（-11.4%）、安徽凤凰（-10.4%）、安凯客车（-8.8%）。 图 4：本周汽车行业涨幅前十的个股（%） 图 5：本周汽车行业跌幅前十的个股（%） 资料来源：iFind、招商证券 资料来源：iFind、招商证券 覆盖个股速览 本周 CS 汽车周涨幅为+1.9%，重点覆盖个股中，上涨幅度较大的个股为比亚迪（+9.3%）、卡倍亿（+8.4%）、松原股份（+7.2%）；下跌幅度较大的有江淮汽车（-3.6%）、道通科技（-2.3%）、长安汽车（-2.0%）。 图 6：已覆盖个股本周表现（%） 资料来源：iFinD、招商证券 3、本周行业相关新闻/政策 （1）大众将开发低成本电动车。5 月 28 日，欧洲最大的汽车制造商大众汽车集团表示，将独立开