汽车行业周报：比亚迪新车及问界新M7上市，继续关注华为链及部分整车

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 汽车与零部件行业 ⚫ 新能源车企 5 月销量公布，环比呈现回暖。6 月 1 日，部分新能源车企公布 5 月销量，埃安、理想 5 月销量分别达 40073 辆、35020 辆，环比大幅增长 42.5%、35.8%；鸿蒙智行 5 月销量 30578 辆，环比微增 3.2%，余承东表示 5 月系产品调整期，主力销售产品的换代导致短期内销量增速下降，预计 6 月份销量将恢复快速增长；蔚来、极氪、零跑、深蓝、哪吒、小鹏、小米等车企 5 月销量均实现环比增长，其中蔚来、极氪 5 月销量分别达 20544 辆、18616 辆，环比增长 31.5%、15.7%，均创历史新高。 ⚫ 问界新 M7 Ultra 版上市即交付，首日大定突破 1.2 万辆。5 月 31 日，问界新 M7 Ultra 正式上市，定价 28.98-32.98 万元，6 月 2 日将开启批量交付，6 月 30 日前定购的首批用户可享受至高价值 35000 元的购车权益。问界新 M7 Ultra 版主要在外观内饰、智驾能力、驾乘体验、舒享配置等四大方面实现升级，外观采用家族化设计语言，智驾方面配备 HUAWEI ADS 2.0 以及全新升级的 192 线激光雷达，底盘采用全新升级的 CDC 连续可变阻尼减振器，座舱升级全新星环散射体、主驾驶音乐头枕等舒适性配置。此外，享界 S9 也在 5 月 31 日开启预售，预售价 45-55 万元，预计8 月上旬正式发布；享界 S9 定位行政级豪华旗舰轿车，预计将首发 HUAWEI ADS 3.0 并搭载华为最新途灵底盘平台。据鸿蒙智行官方，问界新 M7 Ultra 上市首日大定即突破 1.2 万辆，预计新车将有望带动鸿蒙智行车型销量持续回暖。 ⚫ 比亚迪 DM5.0 正式发布，秦 L 和海豹 06 起售价 9.98 万元。5 月 28 日，比亚迪在西安正式发布第五代 DM 技术，DM5.0 实现全球最高发动机热效率 46.06%、全球最低百公里亏电油耗 2.9L 和全球最长综合续航 2100 公里的纪录。首发搭载 DM5.0的秦 L DM-i 和海豹 06 DM-i 在 5 月 31 日同步开启上市和交付，定价均为 9.98-13.98 万元，性价比超出市场预期；与秦 PLUS 相比，秦 L 在尺寸空间、续航、油耗、底盘等领域均实现升级。预计秦 L DM-i 和海豹 06 DM-i 将有望凭借极致的燃油经济性和性价比成为 10 万元级别的热销车型，加速中国市场插混车型对燃油车型的替代。 从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；部分具有较强竞争力的零部件公司 1 季度营收及利润仍然实现较高同比增速，随着行业需求逐步回暖，预计 24 年盈利增长确定性仍然较强。建议持续关注部分整车及华为产业链、T 链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注：比亚迪、长安汽车、江淮汽车、中国重汽、上汽集团；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、模塑科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件行业 报告发布日期 2024 年 06 月 02 日 姜雪晴 jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩 yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 5 月乘用车销量预计趋稳，华为、小米汽车 业 务 推 进 顺 利 ： — — 汽 车 行 业 周 报（0520-0527） 2024-05-27 地方政府以旧换新政策陆续出台，行业需求 有 望 逐 步 改 善 ： — — 汽 车 行 业 周 报（0513-0519） 2024-05-19 地方政府及车企密集推出以旧换新补贴政策，5 月行业销量有望逐步回暖：——汽车行业周报（0506-0512） 2024-05-12 比亚迪新车及问界新 M7 上市，继续关注华为链及部分整车 ——汽车行业周报（0527-0602） 中性（维持） 汽车与零部件行业行业周报 —— 比亚迪新车及问界新M7上市，继续关注华为链及部分整车 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 本周观点 ..................................................................................................... 4 2 市场行情 ..................................................................................................... 5 3 销量跟踪 ..................................................................................................... 7 4 产业链快讯 ................................................................................................. 7 4.1 本周新车快讯 ............................................................................................................... 8 4.2 本周重点公司公告 ........................................................................................................ 9 4.3 本周行业动态 ............................................................................................................. 11 5 风险提示 ................................................................................................... 14