医药生物周报（24年第21周）：ASCO摘要重点数据整理，2024年集采8号文解读

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年05月30日优于大市医药生物周报（24 年第 21 周）ASCO 摘要重点数据整理，2024 年集采 8 号文解读核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：张佳博证券分析师：陈曦炳021-603754870755-81982939zhangjiabo@guosen.com.cnchenxibing@guosen.com.cnS0980523050001S0980521120001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《中药行业 2023 年及 2024 年一季报总结——2023 年稳健增长，高基数下 2024 年一季度略有下滑》 ——2024-05-26《创新药行业 2023 年报及 2024 一季报总结—产品销售快速放量，费用控制趋于合理》 ——2024-05-23《医药生物周报（24 年第 20 周）-生物安全法案议程持续推进，密切关注后续进展》 ——2024-05-21《医疗器械行业 2023 年&2024 年一季报总结——23 年业绩整体承压，24 年业绩逐季度加速可期》 ——2024-05-21《生命科学上游板块 2023 年报&2024 一季报总结——海外市场需求复苏，静待行业景气度拐点》 ——2024-05-20本周医药板块表现弱于市场，生物制品板块领跌。本周全部 A 股下跌 2.20%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 2.08%，中小板指下跌 2.72%，创业板指下跌 2.49%，生物医药板块整体下跌 3.74%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 3.90%，生物制品下跌4.61%，医疗服务下跌 4.58%，医疗器械下跌 3.21%，医药商业下跌2.68%，中药下跌 3.10%。医药生物市盈率（TTM）32.04x，处于近 5年历史估值的 47.36%分位数。ASCO 摘要发布，关注国产创新药临床进展。2024 年 ASCO 年会即将举行，包括康方生物的 AK112、科伦博泰的 SKB264、迈威生物的9MW2821、乐普生物的 MRG003 和 MRG004A 等国产创新药均将在今年的 ASCO 年会上披露临床数据。临床数据的读出对于创新药公司是重要的催化剂和里程碑事件，建议关注拥有差异化设计和出海潜力的重磅品种的创新药公司：科伦博泰生物-B、康方生物、迈威生物-U、和黄医药等。2024 年集采 8 号文发布，集采提质扩面。集采降价影响对于上市公司的业绩影响基本出清，较多品种未来几年迎来接续采购，接续采购整体呈现竞争格局优化，市场份额向头部集中，价格降幅友好的特征，随报量增长，仿制药存量业务触底反转。此外，国内较多仿制药企业创新转型初见成效，产品进入上市/放量窗口期，有望在未来几年逐渐迎来第二增长曲线。在器械领域，冠脉支架、关节续约结果已分别在去年执行及今年落地，预计到今年年底，耗材及 IVD 中市场规模较大的“大品种”均已纳入集采，从 25 年开始，较多器械公司有望迎来类似仿制药公司2022 年开始的业绩见底回升的节奏，创新+出海赋予这些公司第二成长曲线。总体而言，看好在产品研发具备核心竞争力的创新药以及医疗器械企业。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E300760.SZ迈瑞医疗优大于市3663115.8139.8168.9203.031.626.221.718.0300832.SZ新产业优大于市57916.520.726.132.335.028.022.217.9688443.SH智翔金泰-U优大于市141(8.0)(7.1)(6.0)(2.1) (17.6) (19.9) (23.5)(67.2)688062.SH迈威生物-U优大于市130(10.5) (7.5)(5.2)(1.3) (12.3) (17.3) (25.1) (102.9)688236.SH春立医疗优大于市622.83.24.25.322.319.114.911.7688212.SH澳华内镜优大于市660.61.01.72.6114.066.638.325.2300685.SZ艾德生物优大于市742.63.34.15.028.422.818.315.0603301.SH振德医疗优大于市572.04.15.26.729.013.911.18.6301363.SZ美好医疗优大于市1063.13.94.96.033.726.921.717.6688626.SH翔宇医疗优大于市572.32.83.44.125.020.516.813.96990.HK科伦博泰生物-B 优大于市357(5.7)(6.8)(7.0)(4.6) (62.2) (52.4) (51.0)(77.5)9926.HK康方生物优大于市29220.3(3.4)3.214.014.4(86.8)91.420.80013.HK和黄医药优大于市2367.1(6.1)2.97.433.0(38.5)80.831.92162.HK康诺亚-B优大于市87(3.6)(6.4)(7.7)(3.6) (24.2) (13.6) (11.2)(24.5)1789.HK爱康医疗优大于市551.82.73.54.530.520.615.912.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录ASCO 摘要发布，关注国产创新药临床进展 ........................................ 4康方生物：发布 AK112 治疗 2L EGFRm NSCLC 三期临床数据 ...............................4科伦博泰：SKB264 在一线肺癌中的数据优秀 .............................................. 5迈威生物：9MW2821 披露多个适应症中的临床数据 ........................................ 6荣昌生物：RC88 读出 FIH 临床数据 ...................................................... 72024 年集采 8 号文发布，集采提质扩面 ........................................... 7新股上市跟踪 .................................................................. 9本周行情回顾 ................................................................. 10板块估值情况 ................................................................. 12