消费数据点评：政策加码，义乌进出口景气度持续

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 10 证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 消费数据点评： 政策加码，义乌进出口景气度持续 [Table_Invest] 商业贸易 评级： 中性 日期： 2024.05.29 [Table_Author] 分析师 何晓敏 登记编码：S0950523110001 ： （021）61392631 ： hexiaomin@w kzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2024/5/29 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 数据与政策跟踪 义乌出口景气度持续。1-4 月义乌市进出口总额同比增长 22.0%，，其中 ，市场采购出口占比超八成，同比增长 28.1%，通过一般贸易进出口 452. 8 亿 元，同比增长 2.7%。1-4 月，义务对主要贸易出口国出口额保持稳定增长 ，对共建“一带一路”国家合计进出口 1277.1 亿元，同比增长 26.5%。 其中，劳密产品出口额 727.2 亿元，同比增长 27.9%，占义乌市出口 总值的41.2%；机电产品出口 669.1 亿元，同比增长 14.9%，占义乌市出口 总值的37.9%。进口消费品占首位，1 至 4 月，义乌市的进口消费品达 145.5 亿元，同比增长 45.0%，占全市进口总值的 59.0%。 今年 1-4 月，义乌受到国际体育竞技赛事等多重因素影响，进出口数据持续攀升。据义乌海关统计，2024 年巴黎奥运会临近，义乌 1、2 月体育 用品出口同比增长 70.5%，对法国出口额达 5.4 亿元，同比增长 42%。 政策支持跨境电商“海外仓”建设，促进外贸高质量发展。5 月 24 日，国常会审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，会议 指出，发展跨境电商、海外仓等外贸新业态，有利于促进外贸结构优化、规模 稳定，有利于打造国际经济合作新优势。 我们认为义乌的外贸进出口实现持续性增长，主要归因于以下几方面：1）产品的刚需属性与薄利多销策略。其小商品涵盖多个品类，满足大众刚需消费，拥有广泛市场； 2）“义乌制造”获得全球认同。从编制发布相关指数和标准，到其成为市场走势“晴雨镜”并影响全球通胀，为生产经营提供关 键信息，使“义乌制造”在全球市场认可度高，筑牢外贸出口增长基础；3）政 策支持有力推动外贸提速。政府出台系列紧密贴合实际需求的政策，聚焦 保障外贸出口顺畅，完善产业体系构建和后续服务配套，同时支持跨境电商“海外仓”建设，促进外贸高质量发展，义乌已在全球多地设立海外仓，破解 跨境贸易痛点；4）义乌的产业链韧性较强。全产业链基础扎实且历史悠久，相比其他低成本城市具有明显优势，各环节健康完善，已形成成熟外贸出口模 式，地方 IP 也增强了企业认可度；5）市场经营主体的自我驱动。超 98%的民营主体贡献巨大，其注重学习、更新迭代迅速，紧跟电商潮流，多业态协同发 展，同时注重研发、持续开发新品，根据国内外差异调整完善，关注时事热 点及时更新，如根据国际重要赛事活动及时推出相关产品，这些都助力了义乌 外贸的持续增长。 关键数据 风险提示： 1. 进出口景气度不佳； 2. 消费复苏持续性不及预期； 3. 宏观经济变化等。 -30%-23%-15%-8%-1%6%2023/62023/92023/122024/3商业贸易上证综指 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 10 [Table_Page] 商业贸易 2024 年 5 月 29 日 关键数据 2024 年 1-4 月义乌进出口关键数据： 1-4 月义乌市进出口总额同比增长 19.9%，出口景气度持续 1 至 4 月，义乌市进出口总值达 2010.6 亿元，同比增长 22.0%；其中出口 1763.8 亿 元，同比增长 19.9%；进口 246.8 亿元，同比增长 39.5%，进出口、出口和进口值占全省份 额分别为 12.3%、14.7%和 5.6%，占比分别提升 1.6、1.7 和 1.2 个百分点。 市场采购出口占比超八成 根据义乌市政府发布数据，义乌市场采购出口占比超 8 成，1 月至 4 月，义乌市通过 市场采购贸易方式出口 1429.9 亿元，增长 28.1%，占义乌市出口总值的 81.1%，拉动义乌 市出口增长 29.4 个百分点；通过一般贸易进出口 452.8 亿元，同比增长 2.7%。 主要贸易市场保持稳定增长 1 至 4 月，义乌对非洲、拉丁美洲和东盟分别进出口 357.2 亿元、322.8 亿元和 209.1 亿元，分别增长 19.0%、34.9%和 38.7%。对印度、沙特阿拉伯分别进出口 107.0 亿元、51.8 亿元，分别增长 23.8%、25.2%。同期，对共建“一带一路”国家合计进出口 1277.1 亿元，同比增长 26.5%。 劳密产品、机电产品出口占前二位 1 至 4 月，劳密产品出口 727.2 亿元，同比增长 27.9%，占义乌市出口总值的 41.2%，对全市出口增长贡献率为 54.3%；其中，塑料制品出口 200.8 亿元，同比增长 29.9%；箱 包及类似容器出口 73.1 亿元，同比增长 29.7%。同期，机电产品出口 669.1 亿元，同比增长 14.9%，占义乌市出口总值的 37.9%；其中，家用电器出口 51.5 亿元，同比增长 52.1%；汽 车零配件出口 22.3 亿元，同比增长 33.0%。体育用品及设备出口 31.0 亿元，同比增长 45.6%。 进口消费品占首位 在 1 至 4 月，义乌市的进口消费品 145.5 亿元，同比增长 45.0%，占全市进口 总 值的 59.0%。其中，进口的美容化妆品及洗护用品为 29.6 亿元，同比增长 75.6%。 数据点评 义乌进出口金额增速大于浙江省以及全国增速。被称作“世界超市”的义乌，在近几年中进出口数据极为夺目， 2017-2023 年，全国进出口金额复合年增长率为 7%，浙江进出 口金额复合年增长率为 9%，义乌进出口金额复合年增长率为 16%，且义乌进出口金额的增 长速度持续每年高于全国以及浙江省的整体增长速度，呈现出极为强劲的发展态势。 请仔细阅读本报告末页声明 Page 3 / 10 [Table_Page] 商业贸易 2024 年 5 月 29 日 图表 1：义乌进出口增速大于全国进出口增速（单位：亿元人民币） 图表 2：义乌进出口增速大于浙江进出口增速（单位：亿元人