计算机行业周报：端侧AI成为巨头布局重点，国产算力迭代与电力改革推进值得关注

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业 报 ⚫ 计算机板块上周下跌4.3%，电力IT表现相对突出，算力板块呈现分化，低空经济、工业软件相关个股相对疲弱。我们认为，市场对计算机板块基本面仍处于担心与观察期，从产业角度而言，我们仍然认为，算力行业景气度较高、AI 距离产业化落地越来越近，而设备更新与超长期国债有望给工业、交通、市政等领域数字化带来需求拉动，此外，新型电力系统建设有望在未来获得政策推动。 ⚫ 端侧成为众多科技巨头布局方向，国内大模型快速迭代：近期，国内众多模型进行了迭代与更新，包括商汤日日新 5.0、幻方 DeepSeek-V2、生数科技 Vidu、通义千问 2.5、腾讯混元，这些模型在整体能力、部署方式、推理成本等各方面均有明显进展与优化，而 Kimi、秘塔搜索等应用在 4 月份访问量继续呈现环比快速增长。而在近期微软等公司的发布会上以及苹果与 OpenAI 的合作可以看到，端侧 AI 正成为全球科技巨头积极布局的方向。我们坚信，国内模型正在逐步跨过“可用”到“好用”的门槛，AI 应用的落地与普及前景乐观。 ⚫ 英伟达业绩超预期，国内 AI 芯片研发与量产较为顺利。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升。从上周英伟达披露业绩来看，Q1 业绩与 Q2 指引均超预期。我们认为，算力行业依然是确定度最好的方向。 ⚫ 需求端政策持续发力，多领域数字化有望得到提振。3 月初至今，我们相继看到设备更新、超长期国债、制造业数字化，以及近期地产行业相关政策。我们认为，这些政策将从资金端提供支撑、需求端带来提振，制造业、交通以及市政、建筑领域数字化需求有望得到提升和改善。 ⚫ 电力系统改革值得重视，电力 IT 仍有表现空间：5 月 23 日，习总书记在山东主持召开企业座谈会，从参会企业家名单来看，电力行业可能是重点关注方向，而 23 年7 月，深改委决议强调电力提质改革和新型电力系统建设，我们认为，电力市场化、新型电力系统等领域有望加速建设。 ⚫ AI 应用领域，建议关注金山办公(688111，增持)、中科创达(300496，买入)、新致软件(688590，未评级)、彩讯股份(300634，买入)、虹软科技(688088，未评级)、星环科技-U(688031，未评级)、科大讯飞(002230，买入)等。 ⚫ 算力领域，建议关注海光信息(688041，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、华铁应急(603300，买入)、中科曙光(603019，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)、润泽科技(300442，未评级)、亚康股份(301085，未评级)、润建股份(002929，未评级)、高新发展(000628，未评级)等 ⚫ 制造业等领域数字化，建议关注中控技术(688777，买入)、柏楚电子(688188，未评级)、宝信软件(600845，未评级)、瑞纳智能(301129，买入)、千方科技(002373，未评级)、通行宝(301339，未评级)、广联达(002410，未评级)等。 ⚫ 电力 IT 方向，建议关注国能日新(301162，增持)、朗新集团(300682，买入)、安科瑞(300286，买入)、远光软件(002063，买入)、国网信通(600131，未评级)等。 风险提示 科技发展不及预期风险；政策出台不及预期风险。 投资建议与投资标 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2024 年 05 月 27 日 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 宋鑫宇 songxinyu@orientsec.com.cn 覃俊宁 qinjunning@orientsec.com.cn 端侧 AI 成为巨头布局重点，国产算力迭代与电力改革推进值得关注 看好（维持） 计算机行业行业周报 —— 端侧AI成为巨头布局重点，国产算力迭代与电力改革推进值得关注 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、本周行业观点： 端侧 AI 成为巨头布局重点，国产算力迭代与电力改革推进值得关注 ........................................................................................................ 4 二、本周行业专题： 水电气价格上涨，公用事业智能化投入有望边际改善 .... 4 2.1 多地调整水电气价格 ..................................................................................................... 4 2.2 公用事业智能化投入有望得到边际改善 ........................................................................ 7 风险提示 ........................................................................................................ 8 计算机行业行业周报 —— 端侧AI成为巨头布局重点，国产算力迭代与电力改革推进值得关注 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：不同季节峰谷时段的浮动比例调整 ..................................................................................... 6 图 2： 《城镇供水定价成本监审办法》和《城镇供水价格管理办法》主要内容 ........................... 7 图 3：智慧水务发展阶段 .............................................................................................................. 7 图 4：瑞纳智能“产品+方案+服务”一体化解决方案 ........................................................................ 7 表 1：部分地区水价已实施上调 ...............