电子行业周报：一季度全球电视出货量同比减少4%

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/10 / v e_invest] e_invest] 中山证券研究所 分析师：葛淼 分析师编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ●2023 年我国卫星服务市场同比增长 7.09%。中国卫星导航定位协会发布《2024 中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》白皮书显示，2023 年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到 5362 亿元人民币，同比增长 7.09％。 ●一季度全球电视出货量同比减少 4%。市场调研机构发布的数据显示，今年第一季度全球电视市场持续低迷，但三星电子出货量和销售额市占率均居全球第一。具体来看，第一季度全球电视市场出货量同比减少 4%。 ◎回顾本周行情（5 月 16 日-5 月 22 日），本周上证综指上涨 1.24%，沪深 300指数上涨 1.61%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 2.66%，跑赢上证综指 1.42 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.05 个百分点。电子在申万一级行业排名第八。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 53.61 倍左右。 ◎行业数据：一季度全球手机出货 2.89 亿台，同比增长 7.74%。中国 3 月智能手机出货量 2021 万台，同比增长-6.2%。3 月，全球半导体销售额 459.1 亿美元，同比增长 15.2%。3 月，日本半导体设备出货量同比增长 8.50%。 ◎行业动态：2023 年我国卫星服务市场同比增长 7.09%；一季度全球电视出货量同比减少 4%；第一季度中国平板电脑市场出货量同比增长 6.6%；一季度全球云基础设施服务支出同比增长 21%。 ◎公司动态：环旭电子：4 月营收同比增加 1.28%。 ◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 [table_subject] 2024 年 5 月 23 日 证券研究报告·电子行业周报 一季度全球电视出货量同比减少 4% ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/10 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（5 月 16 日-5 月 22 日），本周上证综指上涨 1.24%，沪深 300 指数上涨1.61%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 2.66%，跑赢上证综指 1.42 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.05 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数上涨 1.45%，跑赢上证综指 0.22 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.16 个百分点；申万二级其他电子Ⅱ指数上涨 4.7%，跑赢上证综指 3.47 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.09 个百分点；申万二级元件指数上涨 2.97%，跑赢上证综指 1.73 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.36 个百分点；申万二级光学光电子指数上涨 3.59%，跑赢上证综指 2.35 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.98 个百分点；申万二级消费电子指数上涨 4.16%，跑赢上证综指 2.92 个百分点，跑赢沪深 300指数 2.55 个百分点。电子在申万一级行业排名第八。行业估值方面，本周 PE 估值上升至53.61 倍左右。 图1. 电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/10 电子行业周报 图2. 申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3. 电子行业 PE 区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量回升。根据 IDC 数据，2024 年第一季度智能手机出货 2.89 亿台，同比增长 7.74%，环比增长-11.25%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/10 电子行业周报 国内手机销量同比增速上升。根据信通院数据，中国 3 月智能手机出货量 2021 万台，同比增长-6.2%。增速相比 2 月的-31.30%有所上升。 2021 年后，5G 换机潮后手机创新放缓抑制换机需求，叠加全球经济下行影响用户收入预期，消费电子表现低迷。但进入 2023 年下半年，外围 PMI 数据反弹，显示经济弱复苏，手机三年换机周期开启，手机消费逐渐回暖。未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放。 半导体行业景气度下降。3 月，全球半导体销售额 459.1 亿美元，同比增长 15.2%，相比 2 月 16.3%的增速有所下降。 半导体设备景气度上升。3 月，日本半导体设备出货量同比增长 8.50%，相比 2 月增速7.77%有所上升。 半导体行业景气度逐步回升。消费电子产业链经过较长时间去库存，目前库存水平较低，行业有较强的补库存动力。全球经济景气度逐步回升，工业半导体需求随之恢复。以上积极因素推动半导体设计公司业绩改善。但目前行业需求绝对值依然较低，晶圆代工和设备公司需求依然较弱。 综上所述，电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/10 电子行业周报 图4. 全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 图5. 国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 6/10 电子行业周报 图6. 全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 图7. 日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.2023 年我国卫星服务市场同比增长 7.09% 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 7/10 电子行业周报 中国卫星导航定位协会发布《2024 中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》 白皮书显示，2023 年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到 5362 亿元人民币，同比增长 7.09％。 截至 2023 年底，我国卫星导航与位置服务领域相关的企事业单位总数量已接近 2 万家，卫星导航专利申请累计总量已突破 11.9 万件，同比增长 4.84%，继续保持全球领先。 中国卫星导航定位协会表示，当前北斗基础产品供应链稳定，芯片、模块、天线等系列基础产品不断迭代升级，性价比持续提升，已经实现亿级量产规模，有力支撑了自主产业链和供应链的安全稳健发展。（信息来源：IT 之家） 3.2.一季度全球电视出货量同比减少 4% 市